金吾财讯 | 交银国际研报指，领展房托(00823)2024/2025 财年全年收入/净物业收入分别同比增长4.8%/5.5%至142.23 亿/106.19 亿港元，可分配收入同比增长4.6%至70.25 亿港元， 2025 财年全年每单位派息为272.34港仙，比市场预期高约1%。

管理层表示最近零售情况有所好转，但香港零售部份年内租金调整率仍转负2.2%，预期2026财年仍可能在负低单位数水平。停车场收入同比上升1.7%至25.23 亿港元。中国内地、新加坡及澳洲零售物业组合去年分别录得7.6%、17.8%以及4.3%的正续租租金调整率，而出租率则分别为95.9%、99.6%以及99.0%。该机构预计2026财年整体租金水平可以保持稳定。

截至2025财年末，领展的平均借贷成本为3.6%，该机构相信HIBOR下降有助降低未来的利息开支。展望未来，公司表示会进一步全面审视成本控制，寻找非内生增长的机会。

该机构相信其2026/2027财年业绩仍可大致保持轻微增长，而降息及房地产信托纳入港股通则会是该公司中长期的股价催化剂。该机构维持买入评级及目标价47.70港元。