野村发表研究报告指，腾讯(0700.HK)去年第四季业绩或稍逊市场预期，由于线上广告收入疲软，第四季总收入料将按年增长8％；而因为营运支出增加，经调整营业利润率料按年跌4.5个百分点至21％；经调整每股盈利将按年跌10％至3.08元人民币，较市场预期低约1％。该行维持其“买入”评级及目标价586港元。

报告指，腾讯的几个关键广告垂直领域，包括教育、游戏和互联网保险等，自去年第三季度以来受到监管收紧的影响，加上宏观经济环境也拖累广告业务增长，预料第四季线上广告收入将按年跌12％。

报告又预计，第四季线上游戏收入将按年增长7％，增速与第三季持平；其中手游收入增长9％，电脑游戏收入可能保持按年持平，认为当局暂停新游戏审批或为中国游戏行业的前景蒙上阴影，但腾讯逾20％的游戏收入来自海外市场，相信集团在这个困难时期的表现会好于中国游戏同行。在金融科技和云计算方面，第四季收入料按年增长24％。