Natura&Co“动刀”重组？
作者 | 左 祐
近日，据英国媒体报道，巴西化妆品巨头Natura集团提出提案，拟将集团集体合并至旗下全资子公司Natura Cosmeticos，Natura Cosmeticos或将取代Natura&Co成为巴西证交所新上市的主体。
△图片截自Natura&Co官网公告
本次提案重组，旨在解决此前因多轮收购(Aesop、The Body Shop、雅芳分别于2016年、2017年和2019年被收购)引发的组织臃肿与盈利难题。其中，2023年Aesop出售给欧莱雅集团，The Body Shop在2024年卖给Auréa Group财团。
同时，通过架构整合，集团期望可以精简运营体系，并强化核心市场战略聚焦，而这次调整也标志着Natura从激进并购转向内生发展的战略转型。
又将卖子？新提案调整架构
本次提案涉及了集团在2019年收购雅芳(Avon Products)后所制定的架构安排。
在此次调整中，值得注意的是，因雅芳近年来并不乐观的业绩情况，集团正通过评估雅芳在拉美美洲以外区域业务，来寻找适宜的处置方案，可能再次涉及出售。
而在人事变动方面，Natura&Co首席执行官法比奥·巴尔博萨(Fabio Barbosa)将卸任现职，转任新母公司董事长；而其首席财务官吉尔赫姆·卡斯特兰(Guilherme Castellan)则将完全退出集团。
同时，Natura Cosmeticos现任首席执行官若昂·保罗·费雷拉(Joao Paulo Ferreira)与首席财务官西尔维娅·维拉斯·博阿斯(Silvia Vilas Boas)将留任原职，过渡至新母公司。
另外，值得一提的是，据外媒报道，此前被Natura&Co出售的纯净美妆鼻祖The Body Shop，在新东家英国化妆品大亨Mike Jatania的领导下恢复盈利，在破产管理后的前100天内实现了200万英镑(约合人民币1874.7万元)的利润，销售额达到2800万英镑(约合人民币2.6亿元)。
对于此次提案，创始家族及控股股东表示支持将集团架构进行调整，并将继续通过董事会参与治理。
可见此次重组，Natura&Co正积极整合公司资源，试图突破目前所陷入的困境中。
业绩下滑！已跌出全球十强
反观近几年Natura&Co的财报，可见企业的业绩情况持续走下坡路。
财报显示，2021年，Natura&Co净营收约为401.65亿雷亚尔(约合人民币512.00亿元)，同比增长8.78%；然而到2024年，其净营收约为240.9亿雷亚尔(约合人民币307.08亿元)，三年内净营收下跌了超四成。
而从2022年一季度开始，Natura&Co连续亏损，到2023年上半年，连续6个季度出现亏损。
需要注意的是，2023年第三季度虽因出售Aesop获得现金实现盈利，但之后再次连续出现巨额亏损，目前仅依赖Natura&Co Latam业务支撑集团发展。
其中，其旗下品牌雅芳也业绩不佳，营收下滑明显。2020年初Natura&Co完成对雅芳的收购，但收购后雅芳成了拖后腿的一员。从年报来看，2020年到2023年，雅芳净营收下跌幅度超30%，2022年和2023年净营收降幅达到两位数。
雅芳业绩下降，不仅使Natura&Co未能收获预期利润，还拖累了集团整体业绩，导致集团整体业绩下滑并陷入持续亏损。从最新的发布的财报可知，Natura&Co跌出全球美妆十强。
同时，集团负债问题持续加压。在收购雅芳时，包括雅芳的债务在内，交易总金额达到37亿美元(约合人民币266.49亿元)。大规模的收购带来了沉重的债务负担，债务压力也进而限制了Natura&Co资金流动性和财务灵活性，影响其在研发、市场推广等方面投入，阻碍业务发展。
因此，为了优化资本结构和缓解财务压力，自Fábio Barbosa2022年上任以来，Natura&Co频繁通过出售子公司进行资产剥离，如相继出售了Aesop伊索和The Body Shop美体小铺等知名品牌以缓解压力。虽然这些举措有助于减轻公司的财务负担，但也对其长期竞争力和品牌影响力造成不利。
据悉，Natura&Co是巴西领先的全球性美妆集团，成立于1969年，总部位于圣保罗，旗下拥有Natura Cosméticos及雅芳(Avon)等知名品牌，覆盖护肤、美妆及个护领域。作为南美规模最大的化妆品企业之一，Natura&Co业务遍及100多个国家。
回到此次重组事件，可见面对业绩下滑和负债压力，Natura&Co的重组提案或许是一次被迫的战略调整。但Natura&Co对外表示，通过整合架构、优化资源配置，集团期望能够重塑企业竞争力，实现内生增长。然而，这一转型之路并非坦途，如何平衡短期财务压力和长期发展需求，是Natura&Co需要深思的问题。
同时，雅芳的未来走向也备受关注，其是否会成为下一个被抛售的目标，仍充满变数。在这场“砍架构甩包袱”的改革中，Natura&Co正努力寻找着自己的破局之道。
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