6月18日，青岛中科英泰商用系统股份有限公司（中科英泰）更新了招股说明书，并将于6月25日上会。若顺利过会，那么中科英泰距离上市仅咫尺之遥。

在仔细阅读中科英泰的招股书后，不难发现一些潜在隐患，首先中科英泰是一家做pos机的企业，而其核心技术门槛对于科创板所定位的“硬科技”来说是否相匹配。通过招股书得知该企业还存在股权分散及无实际控制人的风险、高管简历造假的隐患，可谓是风险重重。

不仅是自身存在隐患，中科英泰报告期内的高存货量以及周转率，更让“夕阳化”企业中科英泰通往资本的道路充满坎坷。

POS机能否与“硬”科技挂钩

中科英泰成立于2004年，经历十年后于2014年底在新三板挂牌。2019年8月，中科英泰宣布终止挂牌，并于2020年底向科创板递交了招股书，拟募集资金4.95亿元，用于智能终端产品生产基地建设项目、研发平台建设项目、营销体系及信息化建设项目和补充流动资金。

中科英泰是一家从事智能商用终端设备和系统的研发、生产、销售和服务的企业。 换句话说，该企业就是做POS机的。而根据招股书显示，作为主要发明专利的印章机相关专利，其带来的营收占比却十分低。

科创板在两年前的陆家嘴论坛上正式开板，科创板公司的研发投入力度加大，科技创新成果涌现，企业更加充满活力。

科创板基于坚守“硬科技”的定位，更好地服务科技创新。专利营收仅占比不足5%的中科英泰若是成功登陆，是否“高攀”了科创板？

高管简历集体造假

截至招股书披露日，中科英泰共有71名股东，其中柳美勋夫妇合计持股比例为19.41%，焦丕敬夫妇合计持股比例为17.89%，殷良策夫妇合计持股比例为17.89%。截至本招股说明书签署日，公司股权结构较为分散，不存在控股股东和实际控制人，公司所有股东均无法单独控制股东大会半数以上表决权，亦无法单独控制董事会半数以上成员。由于公司不存在实际控制人，存在决策效率较低的风险。

分散的股权结构可能影响公司治理的有效性，导致上市后公司控制权更容易发生变化，同时在公司经营管理出现严重困难、公司股东的意见出现重大分歧等极端情况下，存在出现公司僵局的客观可能，从而给公司经营和业务发展带来潜在风险。

从招股说明书中，我们还发现了该企业部分董监高及管理人员的简历疑似“造假”？

该个人简历显示，李永红于1992年3月至1993年3月，担任西安黄河机电有限公司研发工程师。

根据天眼查官方信息显示，西安黄河机电有限公司于2004年才成立，“穿越十二年”这到底是无意还是人为？引人深思。

不仅仅是董事李永红的简历，有提前入职当时还未成立的公司这种现象，监事会主席路尔学、服务总监孙坤、副总经理、董事会秘书陈须常、中科英泰技术中心工业设计室主任尤明强等等都有相关情况。

而中科英泰本次保荐机构为浙商证券股份有限公司，保荐代表人为王建刚和王吉庆。会这种现象，保荐人是否按照《上市公司信息披露管理办法》 进行严格执行了？

产业夕阳化 中科英泰还有几分胜算？

中科英泰主要产品分为智能终端和应用软件，智能商用终端（包括智能交易终端、自助交易终端、智能秤）和智能印章机，是公司的收入来源，长期占主营业务收入的比例90%以上。

根据报告期内数据，从横向比较来看，2018 年，公司存货周转率与同行业可比公司差异较小。2019 年，公司存货周转率低于同行业可比公司平均水平。

2018年末、2019年末和2020年末，公司存货账面价值分别为6,146.46万元、6,942.69万元和8,944.31万元，报告期内持续增加，占流动资产的比例分别为25.00%、19.95%和23.80%，占比偏高。

中科英泰表示公司原材料规格型号有数千种，加大了存货管理的难度，对公司存货管理水平提出了更高的要求。

当原材料、库存商品价格下降超过一定幅度时，公司的存货可能发生减值，将对公司经营业绩造成不利影响。

中科英泰更应考虑如何提升自身竞争力，加速自身产能与利用率协调发展。若长期保持如此高量的存货，内部管理制度将会引起质疑。

在众多不利因素的影响下，中科英泰的上市之路仍然扑朔迷离。