本周油价(美油)的表现相当低迷，周初一度迫近57美元关口，但受到不利消息接连打压，昨晚(10月31日)已跌破54关口至53.75美元附近。因跌幅已大，尾盘有买盘回捧支持，最终收复54美元收盘，但由高位计，本周已跌接近5%。

目前最主要的利淡因素，是油组减产的消息未能被证实，因这是油市重大的基本动力来源。早前传出油组及其他盟国将在年底加大力度减产，虽有沙特的支持，但俄罗斯的取态令投资者有保留。俄罗斯能源部副部长表示过，现在谈论油组及其他产油国加大减产的力度，为时尚早。

另一边厢，周四有市场调查报告发布，显示沙特石油设施遇袭后，产量已迅速回升，10月份油组OPEC的原油产量回升至2959万桶/日。调查亦显示，11个OPEC减产参与国，在10月份减产的执行率跌至140%，远不及9月超过200%。

ZFX山海证券分析师 Jacob Leung表示，正如一直强调，减产是一个颇主导性的基本因素，如未能达到预期，将产生相当大的反效果。不过，当油价如此不济，油组很有可能再次放风。

美中贸易局势的变数亦令避险情绪升温，压抑油市。因智利政府取消APEC会议，投资者更担心美中贸易协议的进度。早前据报中方不愿购买太多美国农产品，不论购买额度及时间表上，成为目前签署第一阶段协议的主要障碍。有传媒引述消息人士报导，就算成功落实第一阶段协议，中方对能否达成全面贸易协议有保留，美中双方仍有不少分歧及矛盾问题。

Jacob Leung表示，即使美总统发功，但都未能改善投资气氛。预计只要未能落实签署的时间，在此之前任何传言都会成为炒作。

原油库存的问题仍是关键，本周美国能源信息局(EIA)公布，上周原油库存增加570万桶，远比市场预期的减少50万桶多，令油价跌势难止。加上因技术性的问题，原油运输受阻，一条于美国北达科他州境内的运油管道有泄漏的情况而需关闭，令输出的运油量下降，增加了库存压力，同样令油价添上压力。

即使受美联储减息支持，但未能完全减低全球经济前景的忧虑。昨日中国公布的10月份官方制造业采购经理人指数，仅得49.3；美国公布的9月份芝加哥采购经理人指数，更只得43.2。两大经济体的经济如不稳健，将对油市需求产生极负面影响。

山海证券分析师 Jacob Leung表示，所谓远水未能救近火，对市场的心理作用已被反映。早在第二季度时，美中贸易局势已相当紧张，导致目前的局面。即使现时美联储的措施出台，但预计到明年才会发挥较大作用。

英国方面，虽目前硬脱欧的风险解除，但投资者对英国大选的选情同样未能乐观，预期脱欧的风险，仍有可能在明年一月后发酵，不利油市发展。

技术上，油价出现明显的下降通道，亦一浪低于一浪，失守云图支持，后市未能乐观，除非整固数天守稳54美元。上方预计55美元水平将有大阻力，但前区间底部在53美元水平，加上另一趋势线的支持，预计将有买盘吸纳，提供反弹动力。

建议55美元下方做空，53美元水平买入，目标止损各设置0.5美元-0.7美元。

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