久期财经讯，4月27日，穆迪确认中国银行(香港)有限公司(Bank of China (Hong Kong) Limited，简称“中国银行(香港)”)的存款评级为“Aa3/P-1”。
与此同时，穆迪还确认了该银行的基准信用评估(BCA)和经调整后基准信用评估为“a2”，商业票据评级为“P-1”，交易对手风险评级 (CRRs)为“Aa3/P-1”，交易对手风险评估(CR Assessment)为“Aa2(cr)/P-1(cr)”，高级无抵押债务及中期票据计划评级为“Aa3/(P)Aa3”，次级中期票据计划评级为“(P)A3”，以及非累积优先股评级为“Baa2(hyb)”。
中国银行(香港)的评级展望维持“稳定”。
评级理据
中国银行(香港)“a2”的基准信用评估和“Aa3”的长期存款和高级无抵押评级，以及其“稳定”展望，是基于中国香港特别行政区(Aa3稳定)经济形势严峻的前提下，穆迪预计该银行将保持良好的资产质量和强劲的资本状况。穆迪预计，随着市场利率上升，该银行的盈利能力将有所改善。尽管中国银行(香港)在中国香港特区拥有大量的存款业务，但在2021年其市场基金增长适中，尽管这在一定程度上反映了该行作为中国香港特区人民币结算银行的角色。
中国银行(香港)在2018年至2021年期间保持了异常强劲的资本化。在2022年信用需求温和的情况下，该银行可能会保持强劲的资本金。穆迪预计，随着市场利率上升，该行2022年财报中的净息差将扩大，整体盈利能力将有所改善。由于其良好的贷款承销业务，该行还将继续保持较低的信贷成本。
穆迪预计，受中国香港特区和中国内地的经济环境影响，该银行仍将保持较低的不良贷款率。中国银行(香港)向内地房地产开发商提供的贷款接近其总贷款的7%。由于难以从资本市场融资，以及住宅销售疲软，内地开发商正经历严重的流动性紧缩。不过，中国银行(香港)主要贷款给信用评级较高的国有开发商，对该行业的敞口不太可能出现重大信贷损失。
中国银行(香港)拥有良好的资金和强劲的流动性。该行保守的贷存比增强了其抵御潜在流动性压力的能力。尽管如此，随着银行间债务增加，该行的批发融资比率在2021年底有所上升。
中国银行(香港)对于其母公司中国银行股份有限公司(Bank of China Limited，简称“中国银行”，03988.HK，A1/稳定/baa1)来说具有重要的战略意义。穆迪认为，考虑到母公司对集团的战略重要性，得到母公司支持的可能性非常高。鉴于该银行对集团的战略重要性，穆迪认为母公司提供支持的可能性非常高。然而，鉴于母公司的独立信用状况与中国银行(香港)相比较弱，穆迪并未对后者的经调整后基准信用评估作出任何支持性上调。
中国银行(香港)受中国香港特区的《金融机构(处置机制)条例》约束，穆迪考虑到中国香港特区已执行处置机制。该行的评级已包括香港金融管理局要求发行的未来损失吸收能力(LAC)工具。
根据穆迪的高级解困损失分析，该行的AT1证券、次级票据和未来发行的内部损失吸收工具可能会在该行的初级存款人和高级无抵押债权人之前吸收损失，导致在该行面临处置阶段时存款人和高级无抵押债权人的解困损失较低。由于存款人和高级无抵押债权人的解困损失较低，此类债务的评级上调了一个子级。该行的长期交易对手风险评估为“Aa2(cr)”，比穆迪高级解困损失分析下的调整后基准信用评估高出三个子级，因为该行的初级存款、高级无抵押债务和初级工具可能首先承受损失，然后才是交易对手风险评估所代表的债务。该行的长期交易对手风险评级为“Aa3”，比其调整后基准信用评估高出两个子级，反映出穆迪认为其解困损失很低。
中国银行(香港)的存款和高级无抵押评级也考虑到了中国香港特区政府提供的中等程度支持，导致评级上调了一个子级。支持假设考虑到了中国银行(香港)的系统重要性，尽管当地政府打算在该行遇困时救助债权人且避免使用公共资金。
“(P)A3”次级MTN计划评级反映了：(1)中国银行(香港)的调整后基准信用评估为“a2”;(2) 穆迪的高级解困损失分析导致该评级比该行调整后基准信用评估低一个子级。
“Baa2 (hyb)”AT1证券评级反映了：(1)中国银行(香港)调整后基准信用评估为“a2”;(2) 穆迪高级解困损失分析，以及(3)与非累积票息暂停相关的减计可能性，导致该评级比该行调整后基准信用评估低三个子级。
可能引起评级上调或下调的因素
中国银行香港的长期存款评级与中国香港特区政府的发行人评级等同，除非中国香港特区政府的评级被上调，否则上调中国银行香港存款评级的可能性不大。
考虑到两家实体之间的金融和声誉联系，如果其母行中国银行的基准信用评估评级没有被上调，该行的基准信用评估评级也不太可能被上调。考虑到两家实体之间的密切联系以及母行对其潜在的传染风险，两家银行的基准信用评估之间的差距不太可能扩大。
如果政府对中国银行香港的支持力度减弱，该行的存款评级可能会被下调。
如果海外业务的快速增长削弱了该行的资本和流动性，该行的基准信用评估评级可能会被下调。由于经济增长持续放缓，中国银行香港的资产质量和盈利能力指标大幅走弱，尤其是在该行的关键市场中国香港特区，这可能导致该行的基准信用评估评级被下调。
LAC票据的发行量低于预期，可能会导致银行的储户和高级无抵押债权人在发生决议事件时遭受更高的预期损失，并可能导致此类债务的评级下调。
中国银行(香港)有限公司总部位于中国香港特区，截至2021年底，其总资产为3.4万亿港元。
受影响评级列表
发行人：中国银行(香港)有限公司
基准信用评估，确认为a2
调整后的基准信用评估，确认为a2
长期交易对手风险评估，确认为Aa2(cr)
短期交易对手风险评估，确认的P-1(cr)
长期交易对手风险评级(外币和本币)，确认为Aa3
短期交易对手风险评级(外币和本币)，确认为P-1
长期存款评级(外币和本币)，确认为Aa3，展望保持稳定
短期存款评级(外币和本币)，确认为P-1
长期高级无抵押中期票据计划(外币)，确认为(P)Aa3
长期高级无抵押定期债券/无抵押债券(外币和本币)，确认为Aa3，展望保持稳定
商业票据(外币)，确认为P-1
长期次级中期票据计划(外币)，确认为(P)A3
长期非累积优先股(外币)，确认为Baa2(Hyb)
展望保持稳定