水皮/文

墨菲定律告诉我们，期盼的事情一般不太会发生，但是担心的事情往往会发生。

创业板在实施注册制之前，之所以一直走弱，就是因为大家担心放开涨跌停板之后，出现涨停20%的情况可能不多，相反，出现跌停20%的概率可能更大。原因就是因为创业板的泡沫还是相对比较大的。当然科创板的泡沫实际上也不小，一定要说创业板跟科创板进行注册制之后有什么不一样，应该讲同样的交易制度，创业板上会给老股提供炒作的机会。机会偏偏在于大家不太看好的低价股，冷门股上。

我们看到今天大盘如此调整，但是创业板上的环保工程是唯一的一个上涨的板块。而且涨幅在20%的涨停个股基本上都是环境概念股。不管是永清、中电、科融、中环、天壕环境只要涨幅超过10%都是环保概念股。

中间除了个别股票是价位相对高之外，其他的都是股价在5-8元之间的股票。所以注册制包括涨跌停放宽到20%之后，在不同的市场上的表现是不太一样的。在创业板上出现了爆炒低价股的情况可能也是大多数人想不到的，这是出人意料的。但是不出人意料的就是泡沫总是要破灭的，而且破灭的时候，场内的吃瓜群众谁也不能幸免。今天的走势就是一个非常好的写照。

今天全天红盘的个股只有600多个，绝大多数股票出现了比较大的跌幅，这就是覆巢之下，没有完卵，都被创业板的调整带到沟里去了。创业板今天的跌幅是2.13%，科创板的跌幅一点都不比创业板小，科创50的跌幅是3.11%，说明整个板块的估值都是相对偏高，一定会面临着调整的过程。

今天跌停的股票要超过上涨的股票，尤其是在深成指出现了20%的跌停股票——新股卡倍亿，大家号称的十八罗汉只有四个是保持了红盘。今天十四家都是绿的，而且跌幅榜上排名之前的6个股票就是十八罗汉中的。说明涨的多，相反跌的也多，包括科创板也是如此。今天跌幅超过10%的个股也都是来自于科创板。排在前四位超过10%的也都是科创板。

大盘今天的成交量9000多亿元，应该讲呈现了放量下跌的态势。创业板的成交量是2655亿，跟昨天相当，创业板的炒作水皮昨天就说是击鼓传花，鼓点越来越紧的时候，实际上就接近于谜底揭晓的时候。作为注册制的试点扩展，创业板也应该完成了阶段性的历史使命，未来就应该走上了价值回归之路。因为注册制的根本是四个字“愿赌服输”。由于注册制是以信息披露为主，所以管理层不对上市公司的品质做出任何形式的担保。涨得高也行，跌得多也行，定价基本上是上市公司的一种市场行为。

应该讲创业板包括整个市场实施注册制之后，壳资源是不值钱的。资源会越来越向头部公司集中。换句话来讲，价值投资是注册制带来的必然的选择。当然要完成过渡是需要一定的时间，不等于创业板持续的崩盘，上证市场能够走出相反走势。刚开始一定是同步的，该调整大家一起调整，调整到抛盘枯竭的时候，如果酝酿下一步行情，水皮想应该出现风格转换或者投资理念的重塑。

前面水皮也说过，北向资金是个聪明的资金，从昨天开始已经开始流入上海，流出深圳。今天依然是持续这么一种态势。盘中实际上沪股通始终是流入的，最后净流入的是11.3亿，其实成交的差额是2亿。深股通一直是流出的，实际的流出是14亿左右，因为尾盘的时候有资金介入，最后表面上看是流出了4.23亿。但实际上全天深股通流出14亿多。上证全天成交流入近2亿，最后尾盘的时候进入的资金也是不少的。

盘面走成今天的格局跟蚂蚁金服宣布要上市也有很大的关系。蚂蚁金服的上市速度会超出大家的想象，蚂蚁金服如果发行30亿股股份，很多人算了一下，估计金额是不少的，有接近1500亿到2000亿左右。如果事实如此，大家担心巨无霸抽血会比较严重，市场对于承接这样的巨无霸还是有所顾虑的。

当然水皮想有关方面会采取措施化解这种担心，可一般的投资者首先直觉还是亚历山大。

一句话点评：覆巢之下，没有完卵。

责任编辑：柴冠羽