原标题：水井坊上半年净利增133.59%，“蓄水池”预收账款跌80.69%

7月24日晚间，水井坊（600779.SH）披露了2018年半年报，上半年实现营收13.36亿元，同比增长58.97%；实现净利2.67亿元，同比增长133.59%；基本每股收益为0.547元。

对于营收增长的原因，水井坊表示，本期核心产品销量增长，导致收入相应增加所致。从水井坊对外披露2018年半年度经营数据中可以看见，其高档产品营收为12.44亿元，同比上涨60.19%；中档产品营收为3330.64万元，同比下降了21.17%；低档产品营收为2452.92万元，暂无上年同期数据比较。

水井坊总经理范祥福此前曾公开表示，将加大对于电商渠道的投资，深入建设电商渠道，同时考虑到对于国内和国际渠道投入的利润产出比，主要聚焦国内市场。上述情况也在数据中有所体现，从销售渠道来看，新渠道及团购的营收上涨34.16%；按地区来看，出口部分的营收同比下降39.83%。

值得注意的是，作为白酒行业的“蓄水池”，水井坊的预收账款同比大跌，截止2018年上半年末，其预收账款为3264.89万元，较上年同期下降了80.69%。水井坊对此解释为，主要是年初收到为春节备货的预收款较多而半年末相对减少所致。

此外，今年上半年，水井坊经营活动产生的现金流量净额为-1192.10万元，投资活动产生的现金流量净额为-6950.34万元。水井坊对此表示，经营活动产生的现金流量净额变动主要是支付存货采购款及广告宣传费所致；投资活动产生的现金流量净额变动是因为增加工程及设备改造投入所致。

此前水井坊刚刚重启了邛崃项目，拟在邛崃市绿色食品产业园内分期建设“水井坊邛崃全产业链基地项目”。据了解，该项目是在前期邛崃市名酒工业园投资项目基础上，进一步扩大投资，该项目预计总投资约25亿。

6月25日，水井坊实际控制人帝亚吉欧对外表示，拟通过要约收购的方式将其持有的股份比例从目前39.71%提高至最多不超过60.00%。水井坊强调，要约收购目的旨在提高帝亚吉欧对水井坊的持股比例，巩固控股权，不以终止水井坊上市地位为目的。

业内普遍认为，帝亚吉欧此次对水井坊的要约收购，一方面是由于水井坊近年的业绩呈现上扬趋势，出于对水井坊和国内白酒行情的长期看好。另外水井坊近期重新启动了邛崃项目以谋求扩大产能，帝亚吉欧也在此给予支持。

山东温河王酒业集团总经理肖竹青对蓝鲸产经记者表示，国内白酒行业已经从拼价格的低级增长方式，过渡到追求品质和高附加值的时代，水井坊为了强化自身的可持续发展，扩大产能强化老酒储备，这符合未来的发展趋势。（蓝鲸产经 朱欣悦 zhuxinyue@lanjinger.com）