在朝阳永续主办的2020年度第十五届中国私募基金风云榜活动会议上，黑翼资产执行合伙人邹倚天对话华尔街见闻，谈及了内部运作和策略研发的动态。

邹倚天透露，去年黑翼资产就控制短周期CTA规模，主要考虑策略容量上限，因为短周期交易频率比较快，对应的策略容量比较有限的。正因为管理规模是收益的“杀手”，所以为了保障投资者收益需要封盘。但动态规模和行情表现有一定关系，行情转向就会有更多资金涌进来，会观察各类数据动态调整资金容量。

邹倚天指出，今年股票市场的指数收益不一定有去年好，但是阿尔法的机会还是很多的。以中证500为例，我们预计市场第一梯队超额收益空间能维持在20-30%，沪深300能维持在15%-20%左右的超额空间。投资者拉长三到五年，熬过这一波震荡市周期，叠加每年超额收益，复利收益比较可观。

针对CTA策略，他还指出，长周期CTA策略更适合特别强趋势性市场，比如2016年的行情，短周期策略更适合宽幅震荡的行情，有些期货品种的走势可能持续三到五天就掉头，短周期表现会更好一点。

“在中国市场，量化策略还处于一个快速上升期，不论从资金占比、管理规模来看，跟美国比还有明显的差距。因此无论在股票市场还是期货市场，机会还是非常多的。”

邹倚天对基本面量化策略有如下观点：

黑翼资产很早以前开始做基本面量化策略，之前主要的因子以基本面因子为主，基本面的占比也是一直在比较高的水平，因此因子储备的数量是非常多。比如，今年1月份抱团股行情，2月份抱团股瓦解，基本面策略在这两段时间表现都还是挺好的，超额收益都非常明显，并没有明显受到风格转换的影响。

邹倚天还指出，2020年起黑翼资产大幅提升机器学习的策略占比，主要是机器学习本身有它的优势——利用庞大计算机资源加快策略生成速度。去年提升机器学习策略的过程中，经过了很长一段时间样本外验证，也验证了策略的可行性，之后认为这个策略过拟合的风险很小，所以最终将权重调高。