大和发研报指，新奥能源(02688)的股价年初至今下跌约30%，或许是由于紧张的国际局势导致能源领域不稳定，以及房地产市场前景黯淡，尚存在住宅连接数量的不确定性，以及上游天然气成本上升导致天然气销售美元利润率未知等不确定性造成的。但其核心利润同比增长目标再次确认为12-15%，该行当前股价回调是不合理的。

该行认为，但新奥能源是唯一一家将实现12%以上每股收益复合年增长率的城市天然气公司，在2021-24年预计也将实现约20%以上的每股收益复合年增长率，原因是分布式能源/综合能源(DE/IE)和增值服务(VAS)的强劲盈利贡献。即使在受疫情影响较大的2020年，公司也显示出强劲的净利润增长，核心利润同比增长20%。目前为止，新奥能源是唯一一家预计2022同比增长利润的城市天然气公司。

鉴于新奥能源长期以来的稳健表现，该行予其行业首选，评级从“跑赢大市”上调至“买入”。在预计全球液化天然气价格将因欧俄制裁而长期飙升，在下调 2023 年的美元利润率预测后，2023年每股收益下调3.4%，目标价由160港元下调13.8%至138港元。