近日，北京海淀跑出一个超级隐形冠军：赛目科技，向香港交易所发起 IPO 冲刺。这是其第四次叩响上市大门。

赛目科技的主攻领域是：智能网联汽车（ICV）仿真测试产品。

招股书显示，公司在中国 ICV 测试、验证和评价解决方案市场位居全国第一，2023 年市场份额达 5.3%，位居行业第一。

自 2020 年 3 月至 2022 年 3 月，赛目科技完成了三轮融资，估值从 1.05 亿元跃升至 23.32 亿元，短短三年间实现了 20 倍的增长。

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赛目科技成立于 2014 年，曾用名是北京利猫科技。

此前的业务，也与现在变化较大。创业中，它捕捉到仿真测试的潜力，尤其在自动驾驶技术迅猛发展之际，车辆安全性与可靠性成为行业关键挑战。

于是，它开始投身于仿真工业软件研发。

2018 年，赛目科技正式运营 ICV 测试相关业务，并推出了 Sim Pro ——这一款自主研发的 ICV 仿真测试工具链。通俗来说，它的作用可以类比为智能网联汽车的 " 虚拟教练 "。

在现实世界中，汽车需要在道路上进行实际驾驶测试以验证其性能和安全性，但这样做成本高、耗时长，且存在安全风险。Sim Pro 通过创建一个虚拟的驾驶环境，让智能网联汽车在计算机模拟的环境中进行测试，这样就能在不实际上路的情况下，检验和验证汽车的智能驾驶系统是否能够正常工作，是否安全，以及在各种复杂交通情况下的表现如何。

该工具链在 2021 年通过了 ISO 26262 ASIL D 功能安全认证，成为全球首款获得最高级别功能安全认证的产品。

这也是赛目科技的核心方向：ICV 仿真测试软件及平台。2023 年收入占比达 57.2%，毛利率高达 94.5%。ICV 数据平台及其他产品收入占比为 11.3%。

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对于自动驾驶而言，这是个刚需产品。一份研究表明，自动驾驶的测试里程需要 177 亿英里。若放在现实世界中，完成这项任务难度极大。

而 ICV 仿真测试工具链，可以构建虚拟场景库，使汽车测试能在接近真实环境中进行。相较于传统道路实测，仿真测试大幅减少时间与资源消耗。

据弗若斯特沙利文数据，按 2023 年收入计算，赛目科技已成为中国 ICV 测试、验证和评价解决方案行业最大市场参与者，市场份额达 5.3%，在 ICV 仿真测试软件及平台市场也处于领先地位，份额约占 5.9%。

赛目科技所在的赛道是：智能网联汽车（ICV）仿真测试，虽然相对小众但增长迅速，随着新能源汽车与自动驾驶技术发展，其重要性愈发显著。

弗若斯特沙利文数据显示，国内相关市场规模从 2019 年的约 12 亿元，增长至 2023 年约 33 亿元，复合年增长率约 27.8%，预计 2030 年将达约 279 亿元。

在客户方面，赛目科技主要客户集中于汽车行业及相关产业链，尤其是参与大型 ICV 项目的企业，并且以大客户为主。

过去几年，五大客户的收入占比分别为 93.4%、67.2%、55.8%，最大客户收入占比分别为 39.0%、24.4%、22.8%。

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在竞争上，赛目科技虽排名靠前，但并非唯一的参与者。

51Sim 是领先的仿真测试工具及平台供应商，专注高精度解决方案；百度 Apollo 平台包含仿真测试工具，提供全面自动驾驶系统测试服务；腾讯与国家智能网联汽车（长沙）测试区合作，利用高精度地图和模拟仿真技术建模，提供仿真测试服务；华为在自动驾驶领域布局，旗下哈勃投资参与赛目科技 A 轮融资并合作开发自动驾驶功能云平台。

数据显示，按收益计，前五大市场参与者贡献约 36.7% 市场份额，赛目科技 2021 年在中国 ICV 仿真测试工具及平台市场排名第四，收益约 6080 万元。

财务方面，2021-2023 年，公司收入分别为 1.07 亿元、1.45 亿元、1.76 亿元，净利润分别为 3756.1 万元、4868.6 万元、5343.1 万元。

赛目科技股东阵容较为强大，包括顺义科创、中关村科学城、共青城军合等国资背景机构。自成立以来，公司已完成多轮融资，总额达 2.87 亿元。2020 年 3 月首轮融资 500 万元，2021 年 7 月 A 轮融资 1.6 亿元，投资方包括华为旗下哈勃投资等。

在 A 轮融资后，赛目科技的估值迅速攀升至 10 亿元；2022 年 3 月，赛目科技完成了 IPO 前最后一轮融资，投后估值约 23.32 亿元。

根据弗若斯特沙利文的预测，自 2023 年起至 2030 年间，中国的 ICV 测试、验证和评价解决方案市场规模将以每年超过 20% 的速度递增。