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久期财经讯，9月24日，惠誉国际评级发布一份评级报告，已将正荣地产集团有限公司(B+，稳定，Zhenro Properties Group Limited，简称“正荣地产”，06158.HK)的高级无抵押债券评级定为“B+”，并对该公司将于2022年到期、3亿美元、票面利率8.7%的高级无抵押债券最终评级定为“B+”，上述两者的回收率评级均为“RR4”。

上述债券的评级与正荣地产的其他高级无抵押债券相同，因均构成了该公司的直接和高级抵押债务。正荣地产打算利用此次发行所得对现有债务进行再融资。

正荣地产一直通过发行股票和内部产生的现金流来偿还债务。惠誉认为，这已将其杠杆率（净债务/调整后库存，包括一定比例合资企业和联营企业数据）从2019年6月底的55%降至51%左右。惠誉认为，正荣的杠杆率可以维持在50%左右，因为它采取的增长战略不及过去两年激进。

正荣高质量、多样化的土地储备、稳健的合同销售增长、销售流失率和良好的利润率，支撑其现在的发行人违约评级。但是评级受到土地储存量小限制，这造成了一些补充土地的压力，并限制了大规模去杠杆化的空间。