广汇汽车(600287.SH)在“保壳战”中没能创造“奇迹”。
7月17日,广汇汽车、广汇转债(110072)竞价双双跌停。其中,广汇汽车封单金额超12亿元,广汇转债封单金额超2亿元。截至7月17日收盘,广汇汽车股价报0.78元/股,跌幅为10.34%,较2015年15.75元/股的高点跌超95%。7月18日,广汇汽车已停盘。
据《上海证券交易所股票上市规则》相关规定,自6月20日至今,广汇汽车已连续20个交易日低于面值,即将触发面值退市条款。在此背景下,广汇汽车或将成为A股史上锁定面值退市中市值最高的公司,而广汇转债也将成为首只因正股低于面值而退市的高评级可转债。
“很遗憾,广汇汽车已经在A股锁定面值退市。由于之前高送转使得股本达到83亿股,而政策又不允许缩股。近期低价股跌幅明显,越到1块钱的时候越出现虹吸效应,股价加速下跌。最终遗憾已经锁定面值退市。”广汇汽车相关人士向《每日经济新闻》记者表示。
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事实上,广汇汽车曾积极开展“保壳”工作,包括回购公司股票、转让控制权等。7月11日,广汇汽车发布公告称,控股股东拟将24.5%股份转让给金正科技,控制权拟发生变更。在“保壳”失败后,对转让股权一事是否如约进行,上述人士向记者表示,“这个要等待两位股东商议之后才能得出结果”。
“公司还将做好自己的生产经营工作,以求股东价值最大化。后续也将通过寻找战略投资人等方式回报股东。对于到期债券也将如期履约。此外,对于信用评级是否会受影响,公司将通过正常经营、按时还本付息以求维持评级稳定,逐步消化现有风险。” 上述人士向记者表示。
公开资料显示,作为国内汽车经销商巨头之一,广汇汽车建立了覆盖28个省、自治区及直辖市的全国汽车经销网络,共运营735个营业网点。在2011~2023年中国汽车流通协会颁布的“中国汽车经销商集团百强排行榜”中,广汇汽车均位居前列。
有观点认为,对于业绩和市值尚可但股本基数大、每股单价低等符合一定条件的上市公司,如果仅仅触发“面值退市”指标而被退市,并不符合相关部门“健全上市公司退市机制的精神”,也不利于保护中小股东的权益。所以,此类上市公司采取缩股、面额股转换为无面额股等方式应对“面值退市”风险具有合理性。
但需要注意的是,受当前汽车行业转型影响,近年来,广汇汽车盈利呈逐年下滑趋势。根据财报数据,2018到2020年,广汇汽车分别实现归母净利润32.57亿元、26.01亿元和15.16亿元,归母净利润分别下滑16.27%、20.16%和41.72%。2022年,广汇汽车出现26.29亿元的亏损,扣除非经常性损益之后亏损金额达29.63亿元。
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实际上,在愈演愈烈的车市“价格战”波及之下,经销商经营普遍遭遇挑战。根据中国汽车流通协会发布的《2023年全国汽车经销商生存状况调查报告》,超过七成的经销商未能完成年度任务指标,亏损比例占到43.5%。据乘联会统计,2023年全国约有1500~2000家汽车经销商退网。
另据中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA(Vehicle Inventory Alert Index)调查结果显示,今年6月,国内汽车经销商库存预警指数达到62.3%,同比上升8.3个百分点,库存预警指数位于荣枯线之上,汽车流通行业处在不景气区间。更应注意的是,62.3%的库存预警指数已逼近2022年11月的数据(65.3%)。
“6月行业去库存特征日益明显,当前结构性调整压力更快从主机厂传导至渠道端,经销商持续经营信心不足。”全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示。
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