编者语

《财富》杂志曾这样评价沃尔顿家族：“忘了盖茨和巴菲特吧，在美国，真正对美国经济和社会有影响力的是沃尔顿家族。” 说沃尔顿家族富可敌国不夸张，说沃尔玛加速推进全球化进程与改变社会生活习惯也不为过。沃尔顿家族创立的沃尔玛成立六十年已顺利传承至第三代，其家族财富日益增长，作为现代化治理的优秀家族企业，沃尔顿家族有其独特的家族传承之法，值得我们学习和借鉴。

沃尔顿家族近十几年一直都是富豪榜前十名的常客。自上世纪60年代山姆·沃尔顿创办了沃尔玛公司之后，该家族便以惊人的速度不断发展：从夫妻杂货店发展到遍布全球20多个国家1万多家门店、每年为美国政府贡献几十亿美元的收入、决定着美国100多万个就业机会、是全球最大的零售企业。

沃尔顿家族的财富起源与传承

“十元店”缔造财富神话

1918年，山姆·沃尔顿出身于美国中南部俄克拉荷马州的一个并不富裕的乡村家庭。上小学时山姆就开始打零工，挤牛奶、送报纸、养兔子等以贴补家用。正是因为从小生活的经历，让山姆深深体会到赚钱的不容易，并且懂得了赚钱的重要性。

山姆·沃尔顿

1940年，山姆大学毕业，当时第二次世界大战爆发不久，他便报名参军。1945 年战争结束后，他回到故乡，向岳父借了2万美元，加上当兵时积攒的5000美元，和妻子海伦租了几间房子开了一家小店，专卖5–10 美分的商品。由于山姆待人和善，物美价廉，小店生意红红火火。

尝到甜头的他决定一鼓作气，在当时凯玛特、吉布森等超市已经抢先占领大城市零售市场的情况下，秉承着“乡村包围城市”的理念，把自己的大本营设在了别人看不上的小镇本顿维尔，并在那里开了一家新店。新商店虽然算是本·富兰克林连锁店的加盟店，但沃尔顿夫妇用家庭的姓氏给它取了名——沃尔顿家庭商店。到了1962年，他们名下已经有15家百货店。同年，山姆和他的弟弟巴德终于在阿肯色州的罗杰斯城开设了第一家完全属于他们自己的商店——沃尔玛（Walmart，姓氏Walton与市场Market的合成词）。

创一代将沃尔玛帝国版图不断扩大

为了激发小镇居民的购物欲，他绞尽脑汁地策划活动。有一次，为了吸引顾客，店员们把一台电视机藏在店内，并打广告邀请居民来寻宝：谁找到电视机，谁就能用22美分把它买走。此外，他还总结出了著名的“女裤理论 ”：一条进价80美分的女士裤子，初始标价1.2美元；倘若之后降价为1美元，则能把销量提升两倍，使总利润比之前还要高。

就这样，在随后的十几年间，山姆靠着吃苦耐劳的精神和创新的销售策略，使沃尔玛不断壮大，销售收入和营业收入以每年超过35%的速度增长，并于1972年在纽交所上市。

山姆·沃尔顿

另外，和山姆生活在一个镇子上的人送了他一个外号——“抠门山姆”，因为他的生活做派实在跟富豪太不沾边了。剪头发就去镇子广场边的理发店，还要选最便宜的那一档；代步工具也不过是一辆福特皮卡车；平时最爱的打扮就是廉价服装和打折时购买的棒球帽。

但让很多人想不到的是，这位“铁公鸡”在慈善上很舍得花钱，不仅给美国的几所大学捐了数亿美元，还设立了多项奖学金。因此，1992年，时任美国总统老布什专程去到本顿维尔授予山姆“总统自由勋章”。在他去世后，《纽约时报》更是在讣告中把他称为“最成功的商人”。

然而，纵使再成功的商人也不得不面对这样一个难题：身后财产如何分配？子女会把自己辛辛苦苦打拼下来的商业帝国败光吗？山姆也有同样的忧虑，不过在子女的教育问题上，他从来都信奉着一个原则：一个家族传承的，绝不能只有物质财富。

二代继承发扬，沃尔玛走向全球化

1992年4月5日，山姆·沃尔顿去世，享年74岁。山姆去世后，给沃尔顿家族积聚了全美国最大的一份家产——1735家沃尔玛的分店，年营业额达438亿美元。这无疑是一块充满诱惑的大蛋糕，但神奇的是，沃尔顿家族并没有出现争家产的闹剧。

早在去世之前，山姆用整个家族在沃尔玛的股份成立了一个家庭合资公司，并且通过设立股权信托提前将4个子女的利益赋予他们。四名子女每人持有公司20%的股份，他自己和妻子海伦各占10%，避免了巨额的遗产税。

山姆夫妇和四个子女

山姆和妻子共育有4个子女：罗伯·沃尔顿（长子）、约翰·沃尔顿（次子）、吉姆·沃尔顿（三子）、爱丽斯·沃尔顿（女儿）。

大儿子罗伯·沃尔顿是哥伦比亚大学法学专业毕业，在父亲过世后的第二天，他挑起了沃尔玛董事会主席的大梁。在他手上，沃尔玛走出了国门，开始在全球拓展布局。

二儿子约翰·沃尔顿曾在战争时期敌人密集的火力下，英勇救出了多名战友的生命，因此获得美国等级最高的军事奖章——银星勋章。不幸的是，和父亲一样热爱飞行的他在一次自驾中坠机早逝。

三儿子吉姆·沃尔顿在二哥逝世后加入了沃尔玛，掌管了家族绝大多数的私有企业。

而唯一的女儿爱丽斯·沃尔顿，多年保持着《福布斯》全球女性富豪榜榜首的成绩。早年和妈妈一起代表沃尔玛做过很多慈善活动，现在专心于艺术投资。

《福布斯》发布2021年全球亿万富豪榜，沃尔玛家族的三人爱丽斯·沃尔顿、吉姆·沃尔顿、罗伯·沃尔顿分别稳居榜单的17、18、19位。

长子罗伯·沃尔顿在担任沃尔玛董事会主席二十多年来，公司净销售增长超过4000亿美元，营业总利润增长超过220亿美元，员工总数从37万人增加到138万人，商店从1700多家增加到4400家。

罗伯·沃尔顿

二代传承成功后，家族开始关注第三代传承。2015年6月5日，在沃尔玛股东大会上，70岁的罗伯·沃尔顿宣布，公司董事会选举45岁的山姆·沃尔顿的孙女婿Greg Penner为公司新任董事会主席，该决定从宣布当日起生效。Penner在电商、财务、零售等方面经验丰富，尤其重视电商业务，而这正是处于转型期的沃尔玛所需要的。

沃尔顿家族第三代掌门人 Greg Penner

沃尔顿家族企业的经营与传承之道

为什么欧美家族企业传承会保持旺盛的生命力，且还能做大、做强？主要源于治理结构的优化和价值观的坚守，建立起家族企业与非家族企业员工的利益共同体。正是这些原因，不仅使得沃尔玛成功地从一个家族经营型企业转变为充满活力的现代企业，同时也令其成功传承三代，家族财富也在传承中不断增值。

第一：沃尔顿家族在创办与传承沃尔玛的过程中，成功的首要因素是把运营决策权交给职业经理人。

创业者传承的过程就是把自己创办的企业传承给与自己有共同的理念和精神的人，或者传承给自己培养起来的有相同理念、精神的人，无论这个人是家族成员还是非家族成员。

沃尔玛从创办之初就构建了现代家族企业法人治理结构，借助完善的资本市场，企业上市后规定家族成员持股不能超越40%，严禁家族擅权，使家族企业公众化。

山姆·沃尔顿是智慧与务实之人，他有效地把美国家族企业传承的两大特征融合在一起，即把子承父业与引入职业经理人有效地融合在一起。据称，山姆·沃尔顿花了12年时间说服戴维·格拉斯加盟沃尔玛，而格拉斯于1984年出任沃尔玛总裁后，山姆·沃尔顿一直只担任董事长。1992年，山姆·沃尔顿去世，罗伯·沃尔顿接手，但他只能任沃尔玛的董事长职位，家族其他成员也没有一人担任企业经理人。

第二，搭建合理的治理结构，解放子女。

沃尔顿家族并未将子女后代“捆绑”于家族与家族企业之上。主要有三个表现：

1）由第三代的孙女婿来接班，而不是强行将家族直系成员安排在沃尔玛中，体现了家族企业治理的价值观；

2）通过信托保留足够的资产来资助慈善基金会的运营，使得子女不需要将自己继承所得或者个人经营所得继续投入家族慈善基金会，不会给子女造成负担；

3）通过设立两个基金会，其中负责“筹钱”的基金会由家族成员控制，而另外一个实施慈善项目的基金会则聘请外界力量，由此减轻了家族成员管理慈善的压力。

第三，家族企业的传承是价值观的传承。

一直以来，沃尔玛的成功被总结为运用高新科技手段的出色物流配送能力与天天平价的特色，然而《沃尔玛王朝》的作者罗伯特·斯莱特认为：沃尔玛之所以能够延续辉煌，完全得益于其公司创办人制定的“尊重个人，服务顾客，追求卓越”的企业文化与经营理念，并在历届领导者中成功传承。其实，家族企业传承成功多半奠基于无形事物之上：信仰、想法，与看不见的理念，这类特殊的无形资产。

此外，共同的价值观成为家族成员间的纽带。沃尔顿家族一向是集体思考、一致行动。家族成员以及家族顾问之间经常进行沟通，而且每年三次聚会，共商理财之道。每年沃尔顿家族都会共度两个周末。即便是现在，家族成员也会每年一次进行集体短途旅行。聚会的主题都是事先确定的，沃尔玛公司的管理人员、沃尔顿企业或家族基金会的顾问也会应邀在聚会中做一些演示，主题可能涉及公司的慈善事业、商业运作或是海外扩张。

篇尾语

山姆·沃尔顿朴素节俭、乐善好施的性格底色融进了沃尔玛的经营哲学和沃尔顿家族的生活信仰，造就了沃尔玛“与人为善”的企业文化和“低调不奢华”的家风，使得沃尔顿家族长盛不衰。山姆夫妇未雨绸缪、提前规划的谨慎做事风格，以及善用现代治理机制和财富传承工具的开放心态，使得沃尔玛张弛有度，可以与时俱进，历经六十年依旧生生不息。