1月30日，成都乐创自动化技术股份有限公司（以下简称“乐创技术”）登陆北交所，保荐人为国金证券。本次发行价为12.8元/股，截至发稿时间，最新总市值4亿元。

乐创技术是一家主要从事工业运动控制系统产品研发、生产及销售的高新技术企业，致力于为国内新兴智能制造装备厂商提供稳定、高效的运动控制解决方案。

截至招股说明书签署日，公司实际控制人为赵钧，其直接持有公司22.76%的股份，并分别担任公司员工持股平台天健投资与地坤投资普通合伙人，合计拥有公司50.42%股份的表决权。

本次IPO拟募集的资金主要用于运动控制系统智能化建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

募资使用情况，图片来源：招股书

报告期内，乐创技术实现营业收入分别为6112.84万元、7363.94万元、1.03亿元、 5115.10万元，归属于母公司所有者的净利润分别为1101.93万元、1575.44万元、3314.41 万元、1617.96万元；毛利率分别为57.16%、57.88%、64.83%、71.44%。

基本面情况，图片来源：招股书

报告期内，点胶控制系统产品收入占公司主营业务收入的比重分别为48.60%、 51.94%、58.61%、66.75%，占比逐年提高，并已成为公司主要收入来源。

事实上，公司的主要产品点胶控制系统、通用运动控制器、驱动器主要应用于电子产品制造设备，其中部分客户的设备应用于苹果公司及其EMS厂商相关电子产品的组装、FATP、SMT 等环节的点胶、涂覆作业以及生产质量检测等。

报告期内，乐创技术最终来源于苹果产业链的收入占公司主营业务收入的比重分别为 8.64%、14.45%、27.84%、43.54%，呈逐年上升趋势。随着公司与苹果产业链供应商合作逐步加深，其对苹果产业链存在一定的依赖风险。

按照产品终端应用领域是否为苹果产业链收入构成情况，图片来源：招股书

报告期内，乐创技术主要采购的原材料为芯片、电子元器件及结构件，合计占总采购额分别为38.57%、51.87%、71.33%、66.25%。其中，芯片采购占比为20.32%、26.39%、40.53%、30.09%。受2020年以来全球范围内爆发的新冠疫情持续反复及近年来国际贸易政策的影响，主要集成电路制造生产商均出现产能紧张的情况，芯片等关键物料供需失衡，导致公司芯片类原材料价格上涨，公司采购成本上升。

2020年度、2021年度和2022年1-6月，乐创技术对卓兆点胶的销售收入占各期营业收入比重分别为2.18%、18.31%、36.08%，公司对卓兆点胶的销售收入较大，销售占比逐年增长。

报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为1143.85万元、1300.53万元、1228.49 万元、3390.39万元，占流动资产的比例分别为16.34%、14.70%、10.50%、30.15%，占比相对较高。 未来随着公司业务的进一步发展，应收账款余额有可能继续增加，如果宏观经济形势、行业发展前景发生重大不利变化，个别客户生产经营困难，可能 导致公司部分应收账款难以回收，进而面临利润大幅下滑的风险。