002734利民股份

3月7日富国基金，国泰基金，华商基金，融通基金，易方达等34家机构对公司进行调研：

调研详情

1、孙总您好，能否简单介绍一下公司未来两年计划投产的项目情况？

利民本部这边，2019年有两个项目。首先是500吨苯醚甲环唑项目，该项目计划在今年三季度投产，原来老厂区有100吨，借助工厂搬迁的机会将其优化升级并扩产至500吨。但根据我们现在的销售情况，后续还会有二期的500吨项目。其次是10000吨的水基化制剂项目，计划在年底前建成。2020年主要也有两个项目，一个是500吨苯醚的二期项目，另一个是7000吨三乙膦酸铝项目。另外，2021年还有待批的吡唑醚菌酯的项目。

河北双吉这块，首先，为进一步发挥双吉DF的竞争优势，拟建设DF研发中心，并扩大其委托加工的生产能力。其次，为满足硫磺的市场需求和维持市场垄断地位，计划将在19年优化升级原有的10000吨石硫合剂项目。并计划在20年再增加10000吨。

2、孙总您好，能否介绍一下新河和SDS的百菌清开工情况。

新河在2017年借助搬迁的机会，对百菌清从规模上和技术上进行了升级，产量从原来的9000吨到现在的30000吨，技术升级使百菌清直接产出高纯度低杂质的成品，不需二次精制，达到大部分出口订单的要求。目前，新河的百菌清生产技术在世界范围内属于领先水平。SDS是新河的第三大股东，自从参股新河之后，主要向新河采购百菌清。

3、为什么印度企业做代森类的比做百菌清的多很多，未来是否有大量做百菌清与中国竞争的可能？

印度企业做代森锰锌，起源于多年前收购了跨国公司的代森锰锌生产线，从而掌握了代森锰锌生产技术。而百菌清的生产厂家主要集中在中国，国外有先正达和SDS，先正达已经被中化收购，SDS是新河第三大股东，因此印度公司通过收购掌握百菌清技术的可能性不大。而做百菌清这个产品有一定的技术壁垒，自主研发也有很大的难度。

4、百菌清的价格走势后续会如何？

百菌清的价格已经进入相对稳定的时期，后续价格会比较稳定。

5、百菌清大客户的价格会相对优惠吗？大客户的销售量大概占总体销售额的多少比例？

战略合作伙伴或大客户的价格一般是一年一定，相比市场价要优惠，大客户销售额占总体销售额的百分之五十左右。

6、去年上半年河北双吉的利润情况不是很好，现在双吉的利润恢复情况怎样？

双吉的主营产品是代森猛锌，去年的销量同比降了很多，从市场整体趋势来看，去年代森锰锌的市场整体销量是最近几年比较低的水平。面对市场情况的变动，我们采取了很多措施应对，从去年年底开始便有所增长，今年年初销量同比大幅上升，我们有信心今年会有比较大的提升，目前利润情况还是比较好的。

7、双吉10000吨代森类产能计划提升的原因是什么？

主要是因为巴西市场的代森锰锌DF和WP的登记快要下来了，巴西市场的DF需求量在20000吨以上，保守估计，DF上我们会有2000-3000吨的增量。80WP也同样会有比较大的增量。

8、百菌清市场需求会不会因为巴西大豆锈病的情况好转而导致需求量骤减？

根据我们掌握的情况，由于巴西大豆锈病而导致的百菌清增量并不是很大，百菌清的市场需求增加更多是在其他方面，包括在非农领域的应用等。

9、随着百菌清的价格不断增长，百菌清是否有被其他同类产品替代的可能？

杀菌剂往往是一种组合用药，综合防治，替代性并不明显。只要价格在合理区间内，百菌清被替代的可能性并不高。

10、公司制剂业务这块未来的布局如何？

去年我们在渠道这块已经进行了一些规划，调整了销售部门的组织架构，细分市场，聚焦产品。对双吉和利民的销售平台也进行了整合。未来威远的制剂渠道也有很大的优势。我们会通过不断的整合找到新的增长点。

11、公司在整体的战略格局方针如何？

通过三到五年的努力进入行业第一方阵。第一步，进一步增强杀菌剂板块，第二步，通过威远的并购，用三年左右时间补强杀虫剂和除草剂板块。另外。利民是原药制剂一体化的企业。在发展制剂的同时，我们也会择机上原药项目。

12、公司是如何选择新的产品的？

一般来说是市场导向。我们先做制剂，培育渠道，渠道成熟之后再上项目做原药，当然，培育渠道的同时会进行研发和优化。为了支撑技术研发，我们建设了省级研究中心和GLP实验室。