7月20日，Shibor市场三跌五涨，中短期利率普跌，中长期利率小幅上涨，全球疫情的感染人数仍在大幅增加，国内疫情又出现新的情况，二季度宏观经济数据全面向好，政策出台的预期降低，资本市场流动性相对宽松。代表性利率的7天Shibor下跌4.40个基点至2.1830%，环比上周同期小幅下跌，美元指数延续弱势，目前已经调整到96附近，人民币汇率窄幅振荡，目前振荡中枢为6.99。隔夜利率下行37.15个基点至1.9565%，环比上周同期小幅下行。14天利率下跌11.70个基点至2.1830%。一个月利率微涨1.60个基点至2.2140%，利率价差“倒挂现象”犹存。中长期利率窄幅振荡，3个月、6个月、9个月和1年期利率分别报2.4040%、2.4900%、2.5850%、2.6710%。

近期全球疫情感染人数仍在大幅度增加，各国情况差异很大，但都在启动刺激经济计划。国内二季度经济增幅好于预期，但下半年情况不容乐观，经济发展形势较为复杂。国内A股超涨回调后，击穿3200点后快速反弹，目前有望重回3300之上，能否重拾涨势，有待于验证。从技术面角度分析，短期均价、中期均线、长期均线依次由上而下排列，属于多头趋势，但5日均线下穿10日均线，价格在短期均线之下、中长期均线之上运行，表明近期价格走势有调整的需求，但中期趋势上涨未变。布林通道开口放大，开口向上，价格在上轨和中轨之间运行，表明价格走势略微偏强。从基本面分析，国内二季度的数据好于预期，市场对未来政策出台的预期降温，且楼市调控没有放松迹象，国内疫情也出现新的情况，经济发展前景谨慎乐观。同时，中美关系的复杂性和不确定性增加，不排除继续恶化的情况。综合分析，国内股市走势偏强，但上涨的基础不牢，建议多单暂时持有，但注意及时止盈或套保。

责任编辑：唐正璐