近日，中国成人在线学习服务提供商北京量子之歌科技有限公司（以下简称：量子之歌）向美国纳斯达克递交了招股书，股票代码为“QSG”。

量子之歌（QSG.US）是一家成人在线学习平台，通过直播、音频等多种形式为用户提供线上课程。根据弗若斯特沙利文的数据，按照2021年收入计算，量子之歌是中国前五大成人学习服务提供商之一。

然而和同行业K12在线教育平台相似，量子之歌也难逃业绩亏损的困境。招股书显示，在过去的2021财年、2022财年（财年截至日期为每年6月30日）和2023财年的前三个月，公司实现收入分别为17.60亿元、28.68亿元和6.59亿元；实现净亏损分别为3.16亿元、2.33亿元、0.97亿元，两年多的时间累计亏损约6.46亿元。

量子之歌在招股书中也表示，公司正在不断推出新的课程，以进一步多元化和扩大公司在成人在线学习领域的市场份额。然而在当前的商业模式下，公司有限的历史可能无法作为评估前景和未来经营的充分依据，公司依然受到许多不确定性的影响。

另外，据多家媒体报道，量子之歌旗下专注于财商知识普及的启牛学堂曾多次涉嫌违规导流，平台深陷“理财骗局”。2022年3月份，央视曾报道启牛学堂存在“理财课骗局”；潇湘晨报报道，有消费者反映家中老年人报名了启牛学堂的课程，还被诱导使用网络贷款和信用卡进行支付。种种隐忧因素令部分投资者对公司上市后的表现持谨慎观点。