虎牙斗鱼终合并。

10月12日晚间，虎牙与斗鱼联合宣布，双方已签订“合并协议与计划”，斗鱼将举行特别股东大会对此合并进行投票表决，合并预计于2021年上半年完成交割，

根据合并协议，虎牙将通过以股换股合并收购斗鱼所有已发行股份，包括由美国存托凭证（ADS）所代表的普通股。斗鱼在合并前已发行的股份及ADS将取消，斗鱼将成为虎牙私有全资子公司，并将从纳斯达克退市。

根据1股斗鱼ADS换0.730股虎牙ADS的比例进行合并的换股比例，斗鱼现有股东和虎牙现有股东将在合并后公司中各占50%的经济权益。

合并完成后，虎牙现任CEO董荣杰和斗鱼现任CEO陈少杰将成为合并后公司的联席CEO，陈少杰也将成为虎牙董事会第十名成员。

此外，腾讯方面还将购买董荣杰所拥有的197万股虎牙B类普通股，约为197万虎牙ADS（一股虎牙普通股等于一股虎牙ADS）；同时也将购买陈少杰拥有的约370万股斗鱼普通股，约为3700万斗鱼ADS（一股斗鱼普通股等于十股斗鱼ADS）。预计紧随进一步收购虎牙股份、斗鱼股份及合并交割后，腾讯通过其子公司所持有的合并后公司的投票权按全面摊薄计算将为67.5%。

腾讯是斗鱼和虎牙的第一大股东，也是推动双方合并的关键力量。

在执行合并协议的同时，斗鱼与腾讯亦在2020年10月12日签订了一份“重组协议”。据此，腾讯将把其以“企鹅电竞”品牌经营的游戏直播业务以总价五亿美元转让给斗鱼，并深化与斗鱼的业务合作，以将企鹅电竞与合并后的虎牙和斗鱼整合。

分析认为，这在很大程度上将降低内部消耗，集中优势“火力”于游戏直播市场进一步的扩张。

据今年7月第三方数据研究机构艾瑞咨询发布的《中国游戏直播行业研究报告》显示，中国游戏直播整体市场规模预计在2021年将扩张至近400亿元。