2022年5月23日埃斯顿（002747）发布公告称：Amitell Capital Pte. Ltd.、Apah Capital Management Ltd、Bea Union Investment Management Ltd.、Bell Asset Management、Coatue Management LLC、DNCA Finance、Dodge & Cox、East Point Asset Management、Gemway Assets、GIC PRIVATE LIMITED、Grantham Mayo Van Otterloo & Company、Greenwoods Asset Management、Helved Capital、HSBC Global Asset Management、Janchor、Janus Henderson、JP Morgan Asia/EM、Massachusetts Financial Services、Mirae Asset Global Investments (HK)、Morgan Stanley Investment Management Asia、Pinebridge、Platinum Asset Management、POLYMER CAPITAL MANAGEMENT (HK) LIMITED、Schroders Investment Management、Tree Line IM、UBS Asset Management、Ward Ferry Management Limited、Bernstein于2022年5月11日调研我司。

本次调研主要内容：

问：公司针对毛利率提升未来方向?

答：公司通过研发投入、加快国产化原材料替代、规模化生产降本等方式不断提升公司毛利率水平，包括：（1）依靠研发投入不断提升产品性能和品质，增强品牌影响力，缩小与国际品牌的价格差异；（2）开发特定行业定制化的产品，满足客户需要，获取更高的利润回报；（3）利用全产业链的竞争优势，强化核心技术和供应链自主可控的业务发展战略，实现国产化原材料的替代，通过规模化生产，提效降本。

问：2022年公司机器人出货量目标是?具体细分行业有哪些?

答：2022年，公司设定的工业机器人出货量目标为1.6万台-1.8万台。具体细分行业包括光伏锂电等新能源（增长期望较高）、汽车及汽车零部件（国际品牌交货困难）、工程机械及重工行业（国家加大基础设施投资）、3C和PCB行业（公司市场份额占比较低，有增长空间）以及其他通用行业如金属加工、建材家居、包装等。

问：从目前情况来看,公司哪几个行业增速较快?

答：结合外围局势及国内疫情管控，今年存在行业结构性的增长机会。公司预计在光伏、锂电、新能源汽车及零部件、提效减少用工加快自动化的各种焊接应用领域等行业增速较快。

问：疫情对供应链产生了哪些影响?减速机部件的采购价格有没有受到影响?

答：上海疫情带来的封控，对某些元器件的及时交付带来影响，但公司已经安排了替代方案，相信随着疫情的逐步缓解，原材料的供应链压力将会得到减轻。公司减速机国产化率已经得到很大提升，且减速机的供应商数量也增加较多，目前的采购价格未受到供应链的影响。

问：公司对于2022年度销售费用的预计为?

答：2021年，公司仍在不断提升市场占有率，扩大品牌影响力，为下游重点行业应用及战略客户发展进行市场投入，也在为后续业务扩展进行市场人才储备，因此2021年销售费用率较高。在扩大市场份额，建立品牌的过程中，销售费用还是会有增长，但公司正在推进精细化管理，采取各种措施，合理管理控制销售费用，力求销售费用率有所下降。

埃斯顿主营业务：公司业务覆盖了从自动化核心部件及运动控制系统、工业机器人到机器人集成应用的智能制造系统的全产业链,围绕制造业智能化发展大趋势,构建了从技术、产品、质量、成本和服务的全方位竞争优势。

埃斯顿2022一季报显示，公司主营收入8.05亿元，同比上升26.59%；归母净利润6007.17万元，同比上升83.7%；扣非净利润2458.53万元，同比上升12.18%；负债率59.66%，投资收益591.93万元，财务费用1621.4万元，毛利率32.74%。

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级7家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为31.13。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出7001.08万，融资余额减少；融券净流入35.2万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，埃斯顿（002747）好公司评级为2星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为1.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)