鲁网·泰山财经10月30日讯 （记者 徐英淦 见习记者 于雅雯）今年夏天，元气森林带着“无糖”概念“出圈”了。元气森林的爆红，使隐藏在这些产品幕后的上游企业亦脱颖而出，一时间“代糖”概念股横空出世。两个月前，保龄宝生物股份有限公司（保龄宝.002286.SZ）因蹭上元气森林概念股价暴涨，据报道，公司7月初股价仅为8.6元，一个月的时间股价翻了三倍，飙升至25元。但好景不长，最近一个月内，保龄宝股价持续走低，大股东也急于减持套现。

借“代糖”逆风翻盘

公开资料显示，保龄宝是国内功能糖行业的领军企业，公司始终专注于酶工程、发酵工程等现代生物工程技术，从事功能糖的研发、制造及方案服务，是可口可乐、百事可乐、伊利、蒙牛等著名企业的战略合作伙伴，是全球重要的功能配料制造服务商。其产品广泛应用于健康食品、功能饮料、医药、无抗饲料等领域。

7月22日，天风证券在研报中指出，元气森林爆红的秘诀之一，就是使用了赤藓糖醇作为代糖甜味剂。作为其核心成分赤藓糖醇的供应商，保龄宝也因此被资本爱屋及乌。短短一个月内，保龄宝股价曾累计上涨138.91%，期间股价还创下25.77元/股的历史新高。

实际上，相对于保龄宝其他业务板块，赤藓糖醇所属的糖醇类业务只贡献了2019年总营收的13.54%，排名第六。不过，糖醇业务的营收增速确实是最快的，同比增速达到了24.29%。保龄宝也曾在2019年年报中表示，在全球减糖趋势的带动下，赤藓糖醇产品销售继续保持20%以上的增长。此外，在回复深交所关注函时，保龄宝表示，最近两年半，公司的赤藓糖醇的收入过亿，占公司的营收11%到21%之间，产品毛利率在20%左右。

从保龄宝的营收业绩中，可以看出市场的减糖低糖需求旺盛。据保龄宝2020年半年报显示，公司实现营业收入约10.17亿元，同比增长17.24%；归属于上市公司股东的净利润约4339.34万元，同比增长78.21%。

虽然今年上半年保龄宝取得了亮眼成绩，但之前的业绩却表现平平，净利一度陷入负增长。据了解，2018年，公司的归母净利润为4295.30万元，同比下滑13.44%。到了2019年，公司全年归母净利润较2018年又下滑了17.97%，降幅同比扩大。

股东急于套现，基金忙着加持

10月28日，保龄宝新发布了2020年三季报，据季报显示，公司2020年第三季度营业收入为5.26亿元，较上年同期增长18.69%；归属于上市公司股东的净利润为1027.76万元，较上年同期下降34.75%。受此影响，次日公司开盘股价便持续走低，市值缩水至43.83亿。

与此同时，29日晚间，保龄宝披露称，公司股东宁波趵朴富通资产管理中心于2020年8月3日至2020年8月13日期间减持公司股份1421.19万股，减持价格19.77元/股至25.77元/股，减持股份占公司总股份为3.85%。

鲁网·泰山财经记者梳理发现，早在之前业绩、股价大涨时，宁波趵朴富通资产管理中心便急于减持脱身。7月8日公告显示，持股14.18%的宁波趵朴富通资产管理中心(有限合伙)拟在15个交易日之后的6个月内以集中竞价交易、大宗交易等方式减持不超过1994万股，占总股本的5.40%。截止8月10日，该股东已完成减持1134.79万股，占总股本3.07%，以期间18.5元左右的均价计算，相当于套现了2.1亿元。

另，据财联社报道，保龄宝三季度十大流通股东发生了明显变化，第一大股东、第二大股东纷纷减持，值得注意的是，3月份刚举牌保龄宝的优创投资有限公司也出现减持，此外，持股2%以上的薛建平、王乃强、杨远志全部退出了十大流通股名单。

相比股东忙着减持，基金却忙着加持。据悉，有三家基金新进保龄宝十大流通股名单。有数据显示，8月24日-9月23日之内，保龄宝先后披露了4份投资者调研活动信息，有131家机构密集前往保龄宝调研。