美联储再次令全球市场“无眠”。

北京时间2月2日凌晨3点，美联储宣布，加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至4.50%至4.75%之间，这符合市场预期。

随后，美联储主席鲍威尔主持召开例行的新闻发布会，其透露，当前正在讨论“约加息两次后就暂停”。这也引发了市场的“鸽派”解读，缓解了担忧情绪。

鲍威尔的话音落地后，美股市场迎来了强劲反弹，三大指数集体翻红，盘中道琼斯指数瞬间拉涨超240点，纳斯达克综合指数盘中最大涨幅接近3%，截至收盘，纳指大幅收涨2%，标普500指数涨1%；美元指数跌幅扩大，一度大跌1%，离岸人民币兑美元一度升破6.72元，较昨日收盘最高涨超400点。

2023年的第一次议息会议，或将成为美联储政策周期的关键“分水岭”，未来的加息路径将决定市场未来的走向。有分析机构认为，美联储可能将在今年5月的会议上暂停加息，使联邦基金利率峰值停留在4.75%-5.00%。

美联储加息25个基点

美联储2023年的第一次加息和鲍威尔的最新表态，再度成为全球市场关注的焦点。

北京时间2月2日凌晨3点，美联储会后宣布，将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.50%至4.75%之间。至此，美联储已经连续第八次加息，总加息幅度累计高达450个基点，联邦基金利率目标区间已经升至2007年9月以来的最高水平。

同时，美联储宣布，将储备余额利率从4.40%上调至4.65%，升息幅度同样为25个基点，符合市场预期。

本次加息25个基点的决策得到了FOMC（美联储联邦公开市场委员会）投票委员的全票赞成。这是美联储连续第二次放慢加息步伐，也是自2022年3月以来首次将加息幅度降至25个基点。

回顾美联储这一轮加息周期，不可谓不激进。自2022年3月开启加息以来，美国通胀也一直疯狂加速，迫使美联储进行了四次75个基点、两次50个基点的加息。这是自上世纪80年代美联储前主席保罗·沃尔克与通胀作斗争以来从未出现过的凶猛加息轨迹。

其实，对美联储加息25个基点，市场已经有所预期。在美联储议息决议公布前，交易员预计，美联储加息25个基点的概率高达99.4%，而加息50个基点的可能性则几乎不存在。

另外，包括摩根士丹利、高盛等在内的华尔街巨头都预计，美联储宣布加息25个基点是大概率事件。如此看来，美联储加息25个基点，已经被市场完全定价。

当前，市场更关注的是，美联储25个基点的加息是否会成为这一轮加息周期的“分水岭”。

在凌晨3点半召开的例行新闻发布会上，鲍威尔释放了更为明确的信号。其表示，FOMC讨论“约加息两次后就暂停”。

鲍威尔的话音落地后，美股迎来了强劲反弹，三大指数集体翻红，盘中道琼斯指数瞬间拉涨超240点，纳斯达克综合指数盘中最大涨幅近3%，截至收盘，纳指大幅收涨2%，标普500指数涨1%，道指涨0.02%。

明星科技股全线大涨，芯科实验室涨超14%，AMD、纳微半导体涨超12%，英伟达涨超7%，特斯拉涨超4%，微软、谷歌、亚马逊涨超1%。

热门中概股全天跑赢美股大盘，纳斯达克中国金龙指数涨4.34%，百度大涨超13%，微博、富途控股涨超10%，爱奇艺涨超9%，理想汽车、腾讯音乐、拼多多、哔哩哔哩涨超5%，小鹏汽车涨超4%，网易涨超3%，阿里巴巴涨超2%，京东涨超1%。

美联储的关键时刻

很显然，市场对美联储加息25个基点已有充分预期，未来的货币政策路径才是市场关注的焦点。

华尔街机构人士表示，2023年的第一次议息会议，或将成为美联储这一轮政策周期的关键“分水岭”，因为有更多迹象显示美国通胀正进一步降温。

当地时间1月27日，美国商务部的数据显示，美联储最为青睐的通胀评估指标——PCE物价指数在2022年12月同比增长5%，连续第六个月出现放缓。

此外，周二公布的数据显示，美国衡量工资和福利的广泛指标——劳动力成本指数（ECI）四季度上升1%，增速低于的预期，进一步证明，美国劳动力市场的需求有所降温。

鲍威尔在当晚的新闻发布会上表示，当前正在讨论再加息至限制性水平后就暂停，美联储并没有探索“暂停加息”之后再重新开始加息的可能性。但政策制定者并不认为现在是“暂停加息”的时候。

鲍威尔认为，本轮加息周期里美联储行动非常迅速，现在适当的做法是放慢加息步伐，也将使美联储更好地平衡风险。但其强调，在对通胀回落至2%有信心之前，美联储不会降息。

鲍威尔召开记者会后，交易员预计，到2023年年底，美联储将较6月利率峰值降息50个基点。

有“美联储传声筒”之称的记者Nick Timiraos撰文称，美联储已暗示其计划在下个月再次加息。因为在会后发布的政策声明中，官员们承认近期通胀数据有所改善，但没有显著改变他们对即将到来的利率走势的指引。

另外，彭博社解读认为，基本上确定美联储再加息2次，即在3月、5月的议息会议上继续以25个基点的幅度加息，之后大概率将暂停加息。

其实，在最新加息决定公布前夕，美联储最受关注的鹰派官员之一、美联储理事沃勒突然释放了鸽派信号，其表示，如果美国通胀降温趋势再持续3个月，那么美联储在5月的会议前便能获得足够的证据，使其有信心暂停加息。

野村证券经济学家认为，如果美国核心通胀率连续3个月降温后，美联储可能将在5月的会议上暂停加息，使联邦基金利率峰值停留在4.75%-5.00%。

鲍威尔罕见警告

美联储2023年第一次议息会议的重要程度，已经不言而喻。

美联储这一轮史上罕见的紧缩货币政策正在导致经济放缓，有分析人士指出，当前美国经济衰退的风险，或许也将成为美联储提前结束加息的原因之一。

在刚刚召开的记者发布会上，鲍威尔对美国经济也有最新展望。其表示，去年经济增长明显放缓，消费者支出似乎受到抑制，房地产活动继续疲软。但他预测，美国经济增长将继续保持温和。

与前几次记者会不同的是，鲍威尔罕见警告了加息带来的通缩风险。其表示，通缩压力已经浮现，特别是在商品方面，美联储注意到房地产市场即将出现通货紧缩。

关于通胀，鲍威尔指出，市场预计通胀下降速度比美联储预期得更快，当前通胀预期似乎很稳定，美国有望进入超低通胀，这将让人感到心满意足。

鲍威尔认为，美国通胀可以回落到2%，而不会出现真正严重的经济衰退。

另外，关于美国的劳动力市场，鲍威尔说，劳动力市场仍然“极度紧张”，工资增速提高，就业增长势头强劲，劳动力需求依然大幅超过供给。