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一

公司简介

宁德时代是全球领先的锂离子电池提供商，专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售，致力于为全球新能源应用提供一流解决方案。公司在电池材料、电池系统、电池回收等产业链关键领域拥有核心技术优势及可持续研发能力，形成了全面、完善的生产服务体系，并通过商业模式创新推动锂离子电池作为优质能源储存载体的广泛应用。

公司主要产品包括动力电池系统、储能系统和锂电池材料。

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动力电池系统

动力电池系统产品包括电芯、模组/电箱及电池包，应用领域涵盖新能源乘用车、新能源商用车以及其他新能源出行工具及非道路移动机械等。公司动力电池系统能够满足启停、快充、长寿命、长续航里程等多种功能需求，产品具有高能量密度、多循环次数、安全可靠等特点。公司根据应用领域及客户要求，通过定制或联合研发等方式设计个性化产品方案，以满足客户对产品性能的不同需求。

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储能系统

储能系统产品包括电芯、模组/电箱和电池柜等，可用于发电、输配电和用电领域，涵盖太阳能或风能发电储能配套、工业企业储能、商业楼宇及数据中心储能、储能充电站、通信基站后备电池、家用储能等，可有效克服风能或太阳能发电输出不规则的特点、弥补线损功率补偿、跟踪计划削峰填谷，提高风力及光伏发电系统能源利用率以及实现用电领域峰谷电之间的平衡。

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锂电池材料

将废旧锂离子电池中的镍钴锰锂等有价金属通过加工、提纯、合成等工艺，生产三元前驱体等锂离子电池材料，使镍钴锰锂等资源实现循环利用；也可通过外购材料进行锂离子电池材料的加工生产。

二

发展历程

1

“自动化”阶段：2011年—2013年

宁德时代主要在自动化水平方面，包括设备自动化、生产线自动化、物流自动化、仓储自动化等方面进行快速提升。逐渐建立起工程设计、测试验证、工艺制造等制造流程完善体系。通过采用自主研发及与合作伙伴联合研发相结合的方式，宁德时代不断提升生产线自动化率。

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“自动化+系统化”阶段：2014年—2017年

2014年，宁德时代开始陆续导入软件巨头SAP的企业管理系统（ERP）、供应商关系管理（SRM）和客户关系管理（CRM）系统。

2015年，宁德时代开启了CPS（CATL Production System）体系建设，着手建立起大数据平台，搭建物联网体系，并部署私有云和公有云平台，为后面的大数据分析和智能化导入奠定了良好的系统基础。

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“数字化+智能化”阶段：2017年至今

2017-2018年，宁德时代启动数据管理分析相关工作。

2019年，AI应用开始在动力电池制造领域渗透。

2019年以来，宁德时代已经尝试在生产线上推广5G技术、AI技术、自学习技术、图像识别、视频流智能监控技术等。

三

经营状况

2021年公司主营业务收入为1303.56亿元，同比增长159.06%。2021年公司营收大幅提升主要原因为新能源汽车及储能市场渗透率提升，叠加公司新建产能释放。2021年公司境内业务收入占比78.62%、境外业务收入占比21.38%。2022年前三季度公司营收为2103.4亿元，同比增长186.72%。2021年公司净利润为159.31亿元，同比增长185.34%，2022年前三季度公司净利润为175.92亿元，同比增长126.95%，业绩增长的主要原因为国内新能源车需求旺盛叠加政策支持拉动储能市场快速增长。

2021年公司动力电池系统、锂电池材料和储能业务营收占比分别为70.19%、11.86%和10.45%，储能业务营收占比有所提升，随着未来储能业务继续高速增长，营收占比有望进一步提升。

四

优势分析

01

重视研发体系建设，专利数量高速增长，技术创新引领行业

（1）重视研发体系建设，稳固核心竞争力。截至2021年12月31日，公司研发人员数量已高达10079人，占员工总数的12.06%，较2020年全年研发人员总数，扩充幅度高达80.24%。

（2）研发人员占比变动幅度较为平稳。2018-2021年研发人员占比分别为16.95%、 20.03%、16.91%以及12.06%。

（3）公司研发体系的持续建设与完善，可有效提升并稳固公司核心竞争力。为保持技术领先地位，公司未来将持续加大研发力度，这体现在研发团队规模以及研发领域布局层面上。

（4）公司专利数量高速增长，技术储备丰富且多元。2018至2021年，公司获得的境内专利数量从1618项增长到3772项，境外专利数量从38项增长到673项。截至2022年6月30日，公司及其子公司共拥有4645项境内专利及835项境外专利。公司拥有包括CTP电池、钠离子电池在内的多项不同方向的创新产品，并在储能业务的开拓与技术创新上取得了丰硕的成果。

02

依托技术创新、深度供应链管理和极限制造体系，持续推动降本增效

（1）自下而上主导技术创新

从“制造工厂”到“智造工厂”，从CTP1.0到第三代CTP麒麟电池，宁德时代坚持技术创新，不断点亮前沿技术。技术优势下，公司工艺不断改进，成本快速降低，效用持续提高。智能制造实施成效：研制周期缩短50%，运营成本下降21%，产品不良率下降75%，资源综合利用率提升24%，生产效率提升56%。（基于样板示范区域数据（2017-2019））

（2）人工智能打造极限制造体系

宁德时代利用人工智能、先进分析和边缘/云计算等技术，在三年内实现了在生产每组电池耗时1.7秒的高速下仅有十亿分之一的缺陷率，同时将劳动生产率提高了75%，将每年的能源消耗降低了10%。使用智慧能源管理系统，使用光伏、水电、核电等新能源，优化能源结构，摆脱传统能源依赖，让节能减排体现在每个生产环节，真正实现从量变到智变。

（3）全生命周期管理“供应链管理+回收”

通过引入代工模式、导入多供应商等方式，降低原材料成本并保证供应安全。

宁德时代通过参股全面布局上游资源品，包括锂、钴、镍等重要金属资源，其中锂资源涵盖锂矿、盐湖。布局方式包括：1）投资参股资源品公司，签订长采协议；2）成立子公司，在宜春等地布局探矿权；3）买入锂矿所有权。

回收利用，目前公司已实现锂资源从开采、制造到回收利用的全生命周期管理，子公司邦普循环的锂回收率已达到91%。

03

持续实施股权激励计划，提振骨干员工，提升团队凝聚力

2018至2022年间，公司持续实施股票期权或限制性股票激励计划，且2018至2020年核心骨干业绩目标均成功达成。2022年公司限制性股票和股票期权激励人数分别为4550人和166人，授予数量分别为317.13万股和196.28万份，授予价格和行权价格分别为263.23元/股和526.46元/份。实施股票和期权激励有助于改善公司治理结构，建立长效激励约束机制，提升员工工作热情，调动工作积极性与创造性。

作者：刘慧莉，北大纵横合伙人