长江商报记者 明鸿泽
20个交易日12个涨停，股价累计涨幅近2倍，口罩原料熔喷料供应商道恩股份（002838.SZ）成为A股市场明星股。
2月28日，在大盘深度调整之际，道恩股份依旧牢牢封在涨停板，收报33.88元/股。今年1月23日，春节前最后一个交易日，其收报11.46元/股。春节后短短20个交易日，道恩股份累计涨幅达195.64%。
二级市场的强势表现来自于基本面的支撑。道恩股份曾于上月初称，公司3天接到超1000吨订单，加班加点生产。
2月26日，公司发布2019年度业绩快报，其实现净利润（归属于上市公司股东的净利润，下同）约1.68亿元，同比增长36.96%。同花顺数据显示，2013年至2018年，公司净利润持续增长，加上2019年，其净利润连续七年增长。
地处山东烟台下辖龙口市的道恩股份主业为研发、生产、销售热塑性弹性体、改性塑料和色母粒等功能性高分子复合材料，专注主业近20年，公司已经成为国内行业龙头。
根据披露，道恩股份是国内首家完成“完全预分散——动态全硫化”技术生产TPV的企业，推动了中国橡胶工业发展。公司称，TPV的生产对于设备和工艺要求比较高，公司的关键核心设备动态硫化反应成套装置具有原创性和唯一性，不易被竞争对手仿制。
道恩股份的客户不仅有一汽集团、海尔集团等国内知名企业，还有鬼怒川（日本）、库博公司（美国）等跨国企业，因而在客户资源方面具有优势。
值得一提的是，截至目前，道恩股份的IPO募投项目达到了预期。
去年净利润增超30%
道恩股份的盈利能力呈现加速提升势头。
根据道恩股份披露的业绩快报，2019年全年，公司实现营业收入27.33亿元，较2018年的13.63亿元增长100.57%；实现净利润约1.68亿元，2018年盈利1.22亿元，同比增长36.96%。
全年净利增幅超过30%，于道恩股份而言，似乎是意料之中。
去年前三季度，道恩股份实现营业收入19.94亿元，较上年同期的8.02亿元增加11.92亿元，增长幅度高达148.45%；净利润为1.27亿元，上年同期为0.88亿元，同比增长44.72%。
具体到前三个季度，去年一二三季度，公司实现的营业收入分别为6.73亿元、6.26亿元、6.95亿元，对应的净利润为0.36亿元、0.43亿元、0.48亿元，扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为0.35亿元、0.40亿元、0.48亿元，较为均衡。
此外，从经营现金流看，去年前三季度，公司经营现金流净额为1.79亿元，同比增长260.16%。
对于去年全年经营业绩大幅增长，道恩股份解释，主要原因是2018年11月完成重大资产重组，合并报表中包含子公司青岛海尔新材料研发有限公司（简称海尔新材料）的经营业绩。同时，公司内部加强成本管控，增加销售收入，提高生产效率，母公司经营业绩也实现了增长。
去年上半年，海尔新材料实现净利润2723.67万元。去年前三季度，公司管理费用0.34亿元，较上年同期的0.18亿元增长88.89%，增幅远低于当期营业收入增幅。
道恩股份于2017年1月6日登陆深交所，在2017年、2018年，其实现的营业收入分别为9.34亿元、13.63亿元，同比分别增长16.81%、45.87%；净利润为0.94亿元、1.22亿元，同比分别增长18.25%、30.52%。
公开可以查询到的数据显示，2013年至2016年，道恩股份的营业收入分别为5亿元、5.81亿元、6.26亿元、8亿元，同期净利润为0.46亿元、0.47亿元、0.60亿元、0.79亿元；扣非净利润为0.42亿元、0.43亿元、0.56亿元、0.75亿元，三者均为持续增长。2013年至2018年，其营业收入、净利润分别增长了1.73倍、1.65倍。同期，扣非净利润增长幅度基本与净利润增幅相当，由此可见，公司的业绩持续增长源自其主营业务。
算上2019年，道恩股份的营业收入和净利润保持了连续7年增长。
上市之时，道恩股份募资3.21亿元，用于高性能热塑性弹性体（TPV）扩建、改性塑料扩建、万吨级热塑性医用溴化丁基橡胶(TPIIR)产业化、企业技术中心建设等四个项目，第一、三个项目预计达到预定可使用状态日期为今年3月、6月，改性塑料扩建项目预计2018年10月完成。
根据公司去年半年报披露，截至去年6月底，第一、二个项目投资进度为84.90%、100.29%。去年上半年，两项目分别实现效益1551万元、486.37万元，均达到预期效益。
打破垄断成国内行业领导者
道恩股份经营业绩连续七年增长，源于其拥有较强核心竞争力。
道恩股份成立于2002年，2017年跻身资本市场。公司在官网中称，其在国内率先实现“动态全硫化热塑性弹性体”产业化，打破国际垄断，是中国弹性体工业的领导者，亦是国内品种齐全的高性能热塑性弹性体材料生产商。
道恩股份具有较强技术创新能力优势。公司在财报中披露，其自主开发的“完全预分散-动态全硫化”制备TPV的成套工业化技术，形成了包括产品配方、生产工艺和制造装备在内的成套TPV制备工业化技术，通过了NSF国际认证，具有突出的自主创新能力，公司生产的改性塑料产品和TPV产品先后被认定为“国家重点新产品”。目前，公司正在扩大公司优质客户群的覆盖面，巩固TPV产品国内龙头地位，针对性的推出TPV系列新品，抢占高端市场，加快进口替代，全面提升公司整体竞争力。
更为重要的是，TPV的生产对于设备和工艺要求比较高，设备性能的高低和工艺流程的合理性对产品质量的高低及品质稳定性具有至关重要的作用。道恩股份的关键核心设备动态硫化反应成套装置是公司根据动态硫化反应及其工艺的特殊性，按照自行设计的工艺流程和设备参数要求，委托德国著名机械制造企业专门生产，具有原创性和唯一性。与国内外普通设备相比，公司的这套设备具有生产效率高、产品品质好且性能稳定的优势，不易被竞争对手仿制。
在研发方面，去年前三季度，公司研发费用为0.67亿元，较上年同期的0.22亿元增长204.55%。截至2018年底，公司研发人员数量为181人，占当期公司员工总数的20.33%。
除了上述优势之外，道恩股份还拥有优质客户资源、技术协同行销等优势。根据公司披露，自2006年以来，其先后成为一汽集团、上海大众、长城汽车、吉利汽车、海尔集团、海信集团、九阳股份等多家国内企业及其零部件配套厂商的供应商。近年来，下游诸多跨国企业与公司建立了合作关系，产品国际化进程提速。目前，公司已经与鬼怒川（日本）、申雅密封件、库博公司（美国）、和仁宝利得（韩国）、井上华翔（日本）等全球汽车密封系统、汽车防尘罩系统行业龙头企业建立合作关系。
道恩股份称，公司主导产品虽然性能不同，但应用领域关联性很大，往往应用于同一领域的不同部件上，下游客户具有很大的重叠性。公司通过整合TPV、改性塑料、色母粒三个类型的产品资源，为下游企业提供更多的设计和产品解决方案，可以满足下游企业多元化需求，降低客户采购成本，增强客户对公司的依赖性。比如，其在TPV产品方面的价格和服务优势得到吉利汽车、长城汽车的认可，带动了改性塑料的销售。