罚款不是犯错的终点， 而是警醒改正的起点。

2025年2月14日，国家金融监督管理总局网站消息，民生银行泉州分行因多项违规行为被罚250万元。违规行为涉及贷前调查不尽职、贷后管理不到位；流动资金贷款测算不合理；不良资产处置程序不合规；发放经营性物业贷款不审慎等。

仅仅时隔4天之后，2月18日，国家金融监督管理总局网站显示，民生银行股份有限公司延边分行再次因为信贷业务违规，贷款三查未尽职，被监管层开出30万元罚单。

企业预警通显示，2月份股份制银行罚单排行中，民生银行以280万元金额排在招商银行之后，这反映出民生银行在风控管理上存在重大缺陷，也让市场对其未来的合规经营能力产生了疑虑。

“领跑”2025年前2月股份制银行罚单榜

企业预警通显示，2025年前2个月以来，民生银行罚单规模达2410.17万元，位列12家全国性股份制商业银行第一名。

具体来看，1月27日，央行官网公布2025年首批罚单。民生银行因8项违法行为被警告，没收违法所得99.07万元，罚款1705.5万元。

中国人民银行行政处罚公示显示，罚单涉及违法行为类型如下：1．违反账户管理规定；2．违反清算管理规定；3．违反反假货币业务管理规定；4．占压财政存款或者资金；5．违反信用信息采集、提供、查询及相关管理规定；6．妨碍监管工作；7．未按照规定履行客户身份识别义务；8．与身份不明的客户进行交易。

巨额罚单之下，民生银行多名管理人员被罚。处罚公示显示：

赵某斌（时任中国民生银行股份有限公司信用卡中心授信评审部副总经理）、许某彬（时任中国民生银行股份有限公司信用卡中心风险总监）、温某海（时任中国民生银行股份有限公司南昌分行洪城支行行长）、王某（时任中国民生银行股份有限公司北京国贸支行客户经理）、罗某顺（时任中国民生银行股份有限公司信用卡中心客户服务部副总经理）对中国民生银行股份有限公司违反信用信息采集、提供、查询及相关管理规定负有责任，分别被罚款10万元、10万元、0.4万元、0.8万元、7.1万元。

田某伟（时任中国民生银行股份有限公司北京分行零售质量控制部总经理）、曾某伟[时任中国民生银行股份有限公司北京分行新源里支行副行长（主持工作）]、杨某（时任中国民生银行股份有限公司北京分行新源里支行客户经理）对中国民生银行股份有限公司妨碍监管工作负有责任，均被罚款7.1万元。

杨某（时任中国民生银行股份有限公司金融市场部总经理）、贾某刚（时任中国民生银行股份有限公司个人金融部副总经理）、刘某（时任中国民生银行股份有限公司私人银行部副总经理）、屠某俊（时任中国民生银行股份有限公司小微金融事业部总经理助理）、谭某慧（时任中国民生银行股份有限公司信用卡中心副总裁）、任某龙（时任中国民生银行股份有限公司交易银行部总经理）对中国民生银行股份有限公司未按照规定履行客户身份识别义务负有责任，均被罚款3.5万元。

段某芳（时任中国民生银行股份有限公司运营管理部总经理助理、副总经理）、李某德（时任中国民生银行股份有限公司业务部副总经理）对中国民生银行股份有限公司未按照规定履行客户身份识别义务负有责任，均被罚款2.5万元。

王某峰（时任中国民生银行股份有限公司运营管理部副总经理）对中国民生银行股份有限公司与身份不明的客户进行交易负有责任，被罚款1万元。

企业预警通显示，2020年以来，民生银行收到千万以上罚单似乎已成“家常便饭”。具体来看，2020年2月，该行因违反反洗钱法被罚款2360.00万元。同年9月，该行因违规经营，提供虚假资料证明文件，被没收违法所得，罚没金额1.08亿元。

2021年7月，民生银行行因内部制度不完善，违规经营，逾期未履行行政义务被罚款1.15亿元。

2023年2月，民生银行因信息披露虚假或严重误导性陈述，资金占用等问题。被处罚款6670.00万元，没收违法所得2.46万元。2023年8月，再次因为内部制度不完善，违规经营，被罚款4430.00万元。

据万点研究统计，2020年以来，民生银行千万级别大额大单累计罚没金额超过3.5亿元，昔日的“小微之王”已然沦为了今天的“罚单之王”。

透过民生银行这一张张千万罚单，又能看到多少合规顽疾？万点研究认为，信任是金融行业的基石，是金融机构声誉和品牌价值的核心。当下金融强监管时代的到来，决定了合规经营已然成为银行业发展的关键命脉。未来民生银行若是不能扎牢内控防火墙，长此以往，也将对该行业务扩张造成不利影响。

关联贷款：泛海一波未平 东方一波再起

罚单不仅是内控问题，更重要的是反映出背后的经营性漏洞与不足。

2月28日，证监会披露东方集团涉嫌重大财务造假，可能触及重大违法强制退市情形。3月5日晚间，东方集团宣布因公司流动资金紧张，无法按期归还6.29亿元至专用账户。

东方集团的重大财务造假，这把火“烧”最终还是烧到了民生银行身上。作为民生银行的重要股东东方集团再次暴雷，也将舆论关注的焦点再次聚焦在民生银行身上。

根据民生银行财报披露，2021年—2024年上半年，东方集团及其关联企业在民生银行及附属公司的贷款余额为85.21亿元、88.37亿元、95.99亿元、74.04亿元。截至2024年6月末，东方集团向民生银行的短期借款余额为6.5亿元，一年内到期的非流动负债为45.02亿元。

除东方集团之前，民生银行曾经另外一个重要泛海集团也因为债务逾期问题，而让民生银行陷入巨大的风险敞口的困境。2023年1月，民生银行曾起诉泛海系追债超过70亿元。2024年5月，民生银行北京分行再次起诉泛海集团及其关联公司，要求偿还的借款本金合计42.66亿元。综合来看，泛海集团在民生银行的逾期规模已超百亿元。

加之此番东方集团，民生银行关联贷款方面的风险已经超过200亿元，这也暴露了民生银行在内控管理方面的不足。未来若是不能加强关联方贷款审查和风险控制，恐将引发监管机构进一步加强对其监管。

2023年12月27日，民生银行公布了一项其跟同方国信、东方集团、巨人投资、新希望集团、福信集团5家企业日常关联交易预计额度高达612亿的公告。上述问题仅是民生银行关联交易的一部分，万点研究曾在此前《从尖子生到中等生，民生银行的掉队与追赶！》一文中对民生银行的关联贷款问题表达了深深的忧虑。

一位不愿透露姓名的银行业内人士对万点表示，重大贷款违约会对银行产生多方面负面影响。首先，重大贷款违约可能导致银行信用评级下降，投资者信心受挫。其次，银行作为金融机构，信用状况直接影响市场信任度。最后，监管机构可能加强对违约银行的监管，甚至限制其发行新债券产品，包括可转债。

民生银行可转债的一波三折也充分印证上述人士的观点，2023年8月11日晚间，民生银行公告撤回了500亿元规模的可转债。早在2017年，民生银行董事会会议就审议通过了《关于中国民生银行股份有限公司公开发行A股可转换公司债券并上市方案的议案》。

根据此前的申报材料，民生银行拟发行 A 股可转债募集资金总额不超过人民币 500 亿元，扣除发行费用后，在可转债转股后按照相关监管要求用于补充发行人核心一级资本。该行先后收到并回复了证监会的两次反馈意见，而后发行申请平移到交易所，又收到并回复了上交所的两份审核问询函，最后还是没能成功闯关。

据民生银行此前测算，在不考虑本次可转债发行及其他外源性资本补充的情况下，为满足发行人未来三年的资本充足率目标，预计于 2025 年末核心一级资本缺口将达到 493.39 亿元。

巨大资本缺口压力下，2024年8月，民生银行公告称，已在全国银行间债券市场成功发行了300亿元永续债，采用分阶段调整的票面利率，每5年为一个票面利率调整期，前5年票面利率为2.35%。

综合而言，此番东方集团暴雷对民生银行的冲击是全方位的，不仅体现在直接的贷款损失和资产质量恶化上，还引发了监管审查、市场信心受损以及长期战略调整等一系列问题。民生银行需通过强化拨备、加速资产处置、优化关联交易管理等措施应对，但其历史遗留的股东捆绑问题可能导致风险化解周期延长。

对此，万点研究认为，民生银行关联贷款风险问题，亦为银行业敲响警钟，未来金融机构需警惕民营企业通过财务造假虚增资产套取信贷，并加强关联方贷款的独立审查。

不良隐忧 一把悬在头上的达摩克利斯之剑

除了关联贷款引发的不良问题之外，民生银行的个人不良烦恼也并不少。

2025年2月20日，民生银行信用卡中心发布了一则重磅公告，计划通过公开竞价的方式批量转让高达60.28亿元的不良信用卡债权。市场分析认为，此次民生银行信用卡不良资产转让价格折扣可能在2 - 3折，预计实际回收金额在12 - 18亿元之间。

民生银行此次大规模转让信用卡不良资产，堪称近年来国内银行业最大规模的信用卡不良资产交易之一，更是民生银行继2021年转让41亿个贷不良资产之后，又一次大手笔的“甩包袱”行动。

根据公告，此次转让的信用卡不良债权共计88819笔，涉及债务人85117户，总金额高达60.28亿元，其中本金为33.31亿元，息费金额为26.96亿元。具体来看，第一批债权金额为13.73亿元，本金8.82亿元，息费4.91亿元，共涉及7147笔不良债权，债务人6396户，逾期时间主要集中在两年以内；第二批债权金额则高达46.55亿元，本金24.49亿元，息费22.05亿元，共涉及81672笔不良债权，债务人78721户。值得注意的是，所有债权均为无担保的个人信用借款，且已经核销。

这批不良债权的地区分布较为广泛，华东、华南地区占比最高，未偿本金余额占比分别为18.76%、18.57%。此外，债权本金余额在5万元以下的占比较高，债务的分布较为分散，涉及债务人数众多。

此番信用卡大额不良债权转让之后，信用卡不良贷款情况依旧严峻。

民生银行半年报显示，2024年上半年，该行信用卡不良贷款总额为153.88亿元，比上年末增加了8.57亿元；信用卡不良贷款率为3.24%，比上年末上升了0.26%。

民生银行的信用卡不良资产问题并非一朝一夕形成，而是近年来逐步积累的结果。

公开资料显示， 2022年，原银保监会与中国人民银行联合发布了《关于进一步促进信用卡业务规范健康发展的通知》，要求各商业银行强化信用卡业务管理，监管信号下，各大商业银行开始主动放缓信用卡投放。

而在此背景下，2022，民生银行的信用卡发卡量却逆势增长了7.3%，也正是民生银行信用卡业务过去采取了逆周期扩张策略，导致了今天“野蛮生长”不良风险显现，资产质量问题也直接拖累了民生银行的整体业绩。

2024年，民生银行的营收和净利润双双下滑，核心盈利能力持续承压。2024年前三季度，该行营收同比下降了4.37%，降至1016.6亿元；归母净利润同比下降了9.21%，降至304.86亿元。其中，2024年三季度净利润更是同比大跌了18.24%。

整体来看，2024年上半年，民生银行不良贷款总额为656.30亿元，相比2023年末增加了5.33亿元，不良贷款率1.48%，与上年末持平。拨备覆盖率降至146.26%，比上年末下降了3.43个百分点，显示出其资产质量持续恶化。

民生银行的不良贷款问题不仅局限于信用卡业务，对公贷业务不良压力也不容忽视。特别是房地产贷款，2022年，民生银行对公房地产业不良贷款高达155.45亿元，不良贷款率高达4.28%。2023年底，该行房地产不良贷款总额再增长了14.93亿元，不良率飙升至4.92%，远高于行业平均水平。

资本市场是上市公司长期价值的称重机，在万点看来，不良贷款犹如悬在民生银行头上的一把“达摩克利斯之剑”。截至2025年3月7日，民生银行市净率仅为0.33，也是A股上市银行中“破净”最为严重的一家。这不仅影响了民生银行的市场估值，也对其未来再融资能力构成了潜在威胁。

总体而言，不良贷款的持续增加对民生银行的资产质量、盈利能力、监管合规以及市场信心都产生了负面影响。未来，民生银行需要加强风险控制，优化资产结构，以应对当前面临的挑战。

结语：破局之路，仍需时间检验

2024年，民生银行历经跌宕的一年。民生银行经历着资产质量恶化、信用卡不良率攀升、房地产风险敞口扩大、业绩下滑、监管罚单不断的多重挑战。

民生银行也遭遇了高管与股东“大换血”，2024年3月，民生银行迎来重大人事变动，行长郑万春、副行长袁桂军到龄卸任，建行四川省分行行长王晓永“空降”担任民生银行党委副书记、行长。同时，监事会主席张俊潼转任副行长，评审部总经理黄红日晋升为副行长。此次调整后，民生银行形成了“一正五副”的新一届高管团队，且均为“70后”，显示出高管团队的年轻化趋势。

2024年6月，民生银行第九届董事会完成换届。新一届董事会成员包括董事长高迎欣、行长王晓永、副行长张俊潼等，同时新希望集团刘永好、巨人网络史玉柱等“明星”股东继续担任非执行董事。此次换届中，与民生银行对簿公堂的卢志强无缘连任董事会席位，而深圳立业集团创始人林立进入董事会。

展望2025年，民生银行新任管理层和董事会面临诸多挑战。

首先，民生银行近年来业绩承压，不良贷款率上升，息差收窄，如何提升盈利能力、优化资产质量是当务之急。此次转让不良资产包也是缓解资产质量压力之举，虽然不良贷款率有所逐步改善，但未来民生银行新高管班子依然面临重重压力。

其次，在行业竞争加剧、监管趋严的背景下，银行的公司治理和股权结构复杂，股东之间的利益平衡需要管理层精心协调。此外，数字化转型、风险管理水平提升等也是新任行长王晓永需要重点关注的领域。

总体而言，民生银行此次高层换届和董事会调整为该行注入了新的活力，但也面临复杂的内外部环境。新管理层能否带领民生银行走出困境，还需时间检验。

作者：成才