原标题：Facebook的用户们老了 小扎的身价与股票一起跌到谷底

过去的4个月中，Facebook的投资人们始终保持着一种蜜汁自信：我家脸书那么有钱，假新闻、仇恨性言论、影响总统选举丑闻统统都不算什么！Facebook的股票，从3月份的泄密丑闻爆发当时，经历了短暂震荡，此后一直到本周三之前，总共上涨了43%。在这个过程中，Facebook 的泄密丑闻、国会质询都不再对股价有过任何的激烈影响。

华尔街的美梦，一直做到了本周三Facebook披露2018财年第二季度业绩为止。根据Facebook在25日披露的报告，第二季度营收132.3亿美元，同比增长42%，较市场预期低1.2亿美元；运营利润从去年的47%，下降到44%； Facebook的日活用户17.4亿、月活用户22.3亿，均低于预期；更可怕的是，Facebook的用户增长速度，已经降到了历史最低水平。

这些数字，让华尔街的投资人瞬间信心大跌，几个小时的时间，Facebook的股票就跌了19%，市值蒸发1200亿美元。Facebook表示，不仅是第二季度业绩受到了影像，他们预计低增长的营收将持续到2019年底。甚至可以说，在未来的几年中，Facebook都不再是那个能帮华尔街赚大钱的科技巨头了。

虽说Facebook的股票在极速下降之后逐渐止跌，但是Facebook的报告却也给华尔街的投资人一个警告，Facebook所面临的假新闻、隐私泄密等议题并不是小问题。扎克伯格也曾表示，Facebook不能成为鼓励罪恶的平台，将为改变现状投入更多资源。

2017年第四季度，Facebook的营业利润率为57%，到了2018年第二季度，已经降低到了44%。首席财务官David Wehner预测，截止到本年底将跌到35%左右。这个不断下跌的数字，现实了Facebook为了对抗自身问题，需要牺牲的利润。

去年底，投资人曾预计Facebook 会拿出10亿美元对抗安全和隐私问题。不过David Wehner现在表示，每年都会话数十亿美元，达到Facebook成本支出的50-60%。到2019年，支出的增速或超过盈利增速，意味着利润下降的必然性。

此外，Facebook在广告内容的健康程度上提出了极为严苛的要求。就在第二季度，Facebook上的单支广告投放价格平均上涨17%，显示出了对广告的更大需求。

广告的营收，在单支广告价格和总体广告数量都有着要求。问题是，Facebook在广告两最大的美国和欧洲市场上，用户增长的迟缓。欧美的Facbook广告投放，达到了总体的70%，而美国的越活用户维持在了2.41亿与上季度持平，受到欧盟刚实施的《通用数据保护条例》，欧洲的月活用户甚至仅为3.76亿，低于上一季度的3.77亿。

就用现有用户本身来说，Facebook在美国的用户中成人占到了97%，欧洲的成人用户占到了90%，这都让Facebook未来用户的增长令人堪忧。虽说Facebook旗下的Messenger、WhatsApp是他们想要进一步推进的广告平台。但是，首席运营官雪莉·桑德伯格也坦诚，要依靠这些平台的广告收入增长为整个Facebook做出能够看得到的大规模盈利，还需要几年的时间。

Facebook本身依旧是全世界盈利最多的公司之一，今年上半年就盈利了超过100亿美元。然而，即便他们现在强力地推进各种改革、审核措施，也无法在短期内消除负面影响。