2022年5月30日京东方A（000725）发布公告称：T Rowe Price于2022年5月26日调研我司。
本次调研主要内容：
问：如何看待面板价格的走势?
答：产品价格应当是价值的体现，只有布局更全面、结构更完善的企业才具有更广阔的成长空间。持续的技术创新也将为企业和行业创造更多的价值。2021年下半年以来，面板价格出现结构性调整，TV、IT类LCD产品价格出现不同程度下跌。2022年初以来，受俄乌冲突、国内疫情反复等外部环境不确定性因素扰动，客户端需求受到一定影响。LCDTV类产品价格二季度继续承压，持续逼近历史低点，有望出清行业部分落后产能。LCDIT类产品价格在二季度持续调整。随下半年旺季的到来、促销拉动、新产品发布等方面影响，需求有望出现好转，产品价格将有机会迎来结构性反弹。未来公司将持续通过技术创新保持竞争优势，并在物联网创新转型业务上持续发力，积极把握市场机会，不断开拓新的应用市场，努力争取更好的经营业绩。
问：公司柔性AMOLED业务进展及未来的发力点?
答：2021年，公司柔性AMOLED出货量近6000万片，根据咨询机构数据，全球市占率约17%，排名国内第一、全球第二。过去三年公司柔性AMOLED产品出货量均保持大幅增长，其中，2021年12月单月出货量首次突破千万级，达成业务发展新的里程碑。根据咨询机构数据，2022年一季度，公司柔性AMOLED产品出货量同比增长近50%。目前柔性AMOLED产品在智能手机中的应用快速增长，在IT领域已实现量产出货。此外，公司已经开发出多款可应用于智能手机、笔记本电脑的具备折叠、卷曲、多折等不同形态的柔性AMOLED产品，能够满足客户多样化的需求，并将根据客户需求逐步推动相应产品的量产。公司柔性AMOLED业务是未来业绩的主要增长点之一，2022年公司柔性AMOLED出货量目标为1亿片，随柔性AMOLED产品出货量持续提升，能够持续消化折旧，改善公司业绩。在智能手机领域，2021年公司柔性AMOLED产品已基本完成全球主流品牌客户的导入，未来将主要致力于实现客户端更多产品系列覆盖以及持续提升公司产品的客户端占比。同时，持续推动柔性AMOLED在IT、车载等新领域的应用，提升柔性AMOLED产品的价值与业绩贡献。
问：处于行业下行阶段,公司是否降低了稼动率?
答：不同的统计口径下，稼动率的数值将呈现不同数值。面临行业下行阶段，公司持续进行LCD产品结构调整，以公司的8.5代线、8.6代线为例，公司目前拥有的6条8.X代线保持灵活的产品结构调整能力，覆盖从手机到TV的全尺寸段产品，不同的8.X代线根据其技术、产线特点，侧重有所不同，在集团范围内持续优化产品结构，以提高公司产线整体的运营效率，因此不同时期的8.X代线的投片量将发生变化，而投片量的变化不一定意味着稼动率的降低。产品结构的变化过程也是对公司的产品、商务、客户、供应能力的考验过程，调整产品结构的同时继续保持高稼动率，并匹配客户的需求，是一个系统化工程，也是公司软实力的体现。京东方的管理、生产、制造体系能够支持这样的转变。目前公司的产线稼动率保持在合理的水平。公司将充分发挥产品结构和战略客户丰富的特点，突出技术优势，不断提升竞争力，以确保公司整体盈利性的最大化。
问：MiniLED方面公司有何展望?
答：MLED事业是公司“1+4+N”事业战略的重要组成部分。公司全面布局MLED行业，打造主动式驱动、COG为核心，SMD/COB协同发展的Mini/MicroLED产品群，可根据客户需求，提供不同工艺、类型和成本的Mini/MicroLED产品和解决方案。MiniLED作为背光搭配LCD使用能够提升LCD的显示效果，除应用于TV产品以外，MiniLED背光产品在电竞、车载、AR/VR等领域均有非常广阔的应用前景。目前，公司MiniLED背光/直显产品均已实现量产，已推出玻璃基75英寸8KMiniLED、34英寸玻璃基MiniLEDMNT、0.9mm像素间距MiniLED显示产品等，已为创维、康佳、AOC等下游客户供货。在2022年国际显示周（SIDDisplayWeek2022）上，公司的86英寸玻璃基主动式驱动MiniLED产品斩获全球显示行业重量级大奖——2022年SID全球显示产业奖（DisplayIndustryAward）中的“年度最佳显示组件产品奖”。
京东方A主营业务：光电子与显示器件、显示信息终端设备。
京东方A2022一季报显示，公司主营收入504.76亿元，同比上升0.4%；归母净利润43.89亿元，同比下降16.57%；扣非净利润35.11亿元，同比下降23.05%；负债率51.23%，投资收益1.18亿元，财务费用4.87亿元，毛利率21.38%。
该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级14家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为5.51。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出12.08亿，融资余额减少；融券净流出4445.76万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，京东方Ａ（000725）好公司评级为2.5星，好价格评级为4星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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