5月7日，中国人民银行、中国证监会联合发布了关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告，从丰富科技创新债券产品体系和完善科技创新债券配套支持机制等方面，对支持科技创新债券发行提出多项重要举措。同日，交易商协会发布《关于推出科技创新债券，构建债市“科技板”的通知》，进一步提出了拓宽发行主体、灵活募集资金使用、简化信息披露等细化支持措施。

科创债券政策利好引发市场热议，发行亦迎来集中爆发。根据Wind统计自5月7日新规落地以来的数据，共有80余只科创债券启动发行，募集总额逾1600亿元。

// 金融主导，各行业齐头并进 //

从结构看，金融行业扮演着创新债领头羊的角色，头部金融机构快速响应纷纷入局。国开行、工商银行、农业银行、交通银行、中信证券、中信建投、国泰海通均启动发行，全行业5月7日至今发行24只，金额共计1294亿元。其中中国工商银行股份有限公司2025年科技创新债券(第一期)(债券通)、中国农业银行股份有限公司2025年科技创新债券(债券通)单笔发行金额为规模之最，均为200亿元。

股权投资机构和创业投资机构也披露了发行文件，根据Wind数据统计，安徽国控集团、苏州金合盛、苏州元禾也参与了科创债券发行，融资近30亿元，资金多用于科技创新领域投入和置换前期投资。

产业方面，工业发行规模超过150亿元，材料、信息技术、公用事业发行规模超过50亿元。

产业领域重点企业如中创新航、TCL集团、科大讯飞、新希望、吉利控股等均已提请发行，募集金额逾70亿元。

// 评级、发行期限分布多元 //

5月7日以来，科创债发行评级结构分化明显，以AAA的高评级主体为主，AAA主体发行1569.4亿元，占比95.58%，各评级分布如下：

从发行期限看科创债以短期债为主，1-3年的债券最多，发行金额1217.65亿元 ，发行期限分布如下：

// 降成本成效初显 //

引导科技创新企业融资成本下行为科创债券政策的重要着力点，本次央行再次强调了提供低成本再贷款资金购买科创债券的举措，将直接刺激市场需求。当前发行科创债均显著低于当日同期限的收益基准，未来伴随更多低成本资金进入市场，科创债券融资成本将进一步走低。

// 存量分布广泛，未来或迎来爆发增长 //

截止2025年5月13日，Wind统计科创债券存量为2023只，共计2.10万亿。从券种结构分布上看，各市场主要品种均有覆盖，公司债存量余额最多，为1.22万亿，债券数量达1124只。

从评级分布来看，高评级债券依然占主导地位，当前AAA债券存量为1609只，余额共计1.86万亿，无论从数量还是金额均绝对领先。

从行业分布观察，工业科创债券存量为8955.09亿元，位列第一。材料、公用事业存量分列二、三位。金融行业中银行、券商的科创债发行刚刚放开，目前存量位列第四，未来有望攀升。

当前科创债券已经有较为广泛的存量基础，随着五篇大文章的主题引导与政策的逐步落实，未来有望迎来存量与发行的双增长。