DoNews12月18日消息，据投资时间网报道，11月下旬，孩子王宣布，拟以5.6亿元收购乐友国际商业集团有限公司（下称乐友国际）35%股权，该部分股权现为Leyou （Hong Kong）Limited（下称乐友香港）持有。乐友国际的另65%的股权已经由孩子王持有，本次交易完成后，乐友国际将成为公司全资子公司。

对于本次收购乐友国际余下股份，孩子王表示，全面掌控乐友国际后，公司可进一步强化市场布局优势，并与乐友深度融合后，在资源调配、管理效率提升等方面展现优势。

值得注意的是，乐友国际近年来收入持续下降，净利润也波动不稳。2021年净利润仅为78万元，2022年大幅回升至9823万元，主要是缩减销售费用、管理费用所致。2023年，乐友国际净利润为8296万元，也是“压线”完成此前的业绩承诺。到了2024年上半年，其净利润为3212万元，或大概率难以完成当年度的业绩承诺、即1.0亿元。

且孩子王高溢价收购前者65%股权时，已形成7.82亿元商誉，随着余下股权收购完成，商誉或进一步提高，不排除存在未来商誉减值风险。

乐友国际成立于2000年，是北方母婴童连锁零售龙头之一，主要为适龄儿童家庭提供母婴商品零售及部分增值服务。

投资时间网研究员发现，乐友国际近年来收入持续下降，净利润也波动较大。2021年至2023年，乐友国际（合并口径）实现的收入分别为20.66亿元、19.41亿元、17.34亿元；时至2024年上半年为7.84亿元，尚不到上年全年的一半。

上述三年及一期，乐友国际（合并口径）的净利润分别约为78万元、9823万元、8296万元和3212万元。2022年净利润水平大幅恢复，主要是其销售费用与管理费用大幅缩减，两者合计较上年缩减了1.25亿元。

孩子王主要从事母婴童商品零售及增值服务。公司于2021年10月在深交所上市，但上市后业绩变脸，归属于母公司股东的净利润（下称归母净利润）出现“三连降”，2021年至2023年的同比降幅分别为48.44%、39.44%和13.92%，利润体量降到1亿水平；营收也由90.49亿元，波动降至87.53亿元。

今年前三季度，孩子王实现营收67.98亿元，同比增长7.10%；实现归母净利润1.31亿元，同比增长12.24%。但与2020年同期相比，公司收入体量虽增加，但净利润规模仅为一半。

单从三季度来看，孩子王的营收、归母净利润同比增速均为“个位数”，但扣非后归母净利润却下滑约22%。扣非业绩波动较大，主要是当期公司计入非经常性损益的理财收益增加、可转债利息增加。

据公司中报，今年上半年，其位于华东、西南、华中及其他地区的门店坪效介于2400元/平方米—3300元/平方米之间，门店坪效均较上年同期下滑；尤以华东下滑最多，下降近18%，西南次之、下降约14%。