格隆汇10月19日丨美银发表研报指，腾讯(0700.HK)即将公布第三季业绩，该行续维持游戏及广告收入下跌的预测，料趋势与次季相近。

该行认为，腾讯的效率提升措施或会缓解其利润率压力，预计其第三季毛利率将保持稳定，按季保持在43%，国际财务报告准则营运利润率将从第二季的22%提高至25%。惟低于去年同期的37%，主要是由于投资收益及利息收入的变化。如果排除这些因素，料广告营运利润为19%，高于次季的18%，并略低于去年同期的20%。该行预计，第三季国际财务报告准则纯利为237亿元人民币，按年减少40%，调整后纯利为287亿元，按年跌10%。由于预期2023至2024年的利润率将继续改善，该行维持集团“买入”评级，目标价由497港元下调至484港元，以反映现金流折现法(DCF)计业务价值不变，但其投资标的市值下降。

另外，腾讯已踏入业绩前“缄默期”，此前，其回购金额由8月19日至10月11日期间每日回购介乎4400至4500万美元(下同)，增加至期内前三个交易日的每日约7600万至7700万元。该行预计，集团将在公布第三季业绩后恢复回购。