证券之星新能源车行业周报：据上海有色网，截止3月14日，电池级碳酸锂7.39-7.58万元/吨，均价7.485万元/吨，环比上一工作日上涨100元/吨；工业级碳酸锂7.24-7.34万元/吨，均价7.29万元/吨，环比上一工作日上涨100元/吨。碳酸锂现货成交价格重心小幅上行。当前下游接货意愿仍相对薄弱，主要以部分材料厂刚需补库成交为主。上游锂盐厂挺价情绪依旧，但因国内碳酸锂产出及海外进口均存一定增量，碳酸锂大幅过剩格局延续，预计碳酸锂现货价格存一定下跌空间，同时伴有区间震荡。

券商观点

第一创业证券指出由于2024年国内乘用车高阶智能辅助驾驶主要配置20万及以上车型，因此今年全面普及到10~15万车型将会大幅提升智能驾驶系统需求。2024年具备高速NOA智能辅助驾驶功能乘用车销量仅占当年乘用车销量的11%。具备L2及以上辅助驾驶车型中，配置高速NOA以上功能的也仅占22%。因此在销量占比近50%的10~20万乘用车全面标配至少高速NOA功能情况下，今年激光雷达、4D毫米波雷达、高像素摄像头、智能驾驶芯片、HUD等相关传感器和智驾辅助设备的需求会有较大增长，因此看好相关产业投资机会。

华鑫证券认为随着各家主机厂纷纷推出搭载高阶智驾的车型，高阶智驾加速下沉，未来自主车企有望借助品牌塑造及智能化优势扩大高端市场份额。建议关注小鹏及赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等华为系主机厂。持续看好汽车行业，维持“推荐”评级，推荐标的包括，(1)整车：建议关注与华为有深度合作的赛力斯、江淮汽车等；(2)汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①轻量化：2023Q4一体化压铸有望迎来渗透率拐点，关注文灿股份、美利信、爱柯迪、嵘泰股份、泉峰汽车；②内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技；③智能汽车：城区NOA集中落地，智能化正逐步成为整车厂竞争的核心要素，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：建议关注“汽车+机器人”双轮驱动标的，双林股份、双环传动、精锻科技、贝斯特。⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。

宏观事件

1.工信部：持续推进“人工智能+”行动 培育壮大智能网联新能源汽车、商业航天、低空经济、生物制造、具身智能等新兴产业和未来产业

3月12日，工业和信息化部党组书记李乐成主持召开干部大会。会议强调，要推动产业体系优化升级，开展标准提升引领传统产业优化升级行动，加快制造业数字化、绿色化转型，持续推进“人工智能+”行动，培育壮大智能网联新能源汽车、商业航天、低空经济、生物制造、具身智能等新兴产业和未来产业。优化国防科技工业体系和布局。

2.深圳：对通过报废更新方式换购小汽车给予1.5万元或2万元补贴

3月12日，深圳市商务局、投资促进局发布《2025年深圳商务投促领域支持政策要点》。其中提出，支持汽车以旧换新，对通过报废更新方式换购小汽车给予1.5万元或2万元补贴；对通过置换更新方式换购小汽车分档最高给予1.5万元补贴。支持二手车经纪转经销，对二手车经销额按照0.5%给予奖励。

3.上海：对自2025年4月1日起建成的示范小区充电设备给予充电企业设备投资30%的补贴

3月10日，《上海市鼓励电动汽车充换电设施发展扶持办法》发布。其中提出，对自本办法实施之日起建成的示范小区充电设备，给予充电企业设备投资30%的补贴，直流、交流设施功率补贴上限分别为600元/千瓦、300元/千瓦；对示范小区业主大会，按新建充电车位数量给予一次性补贴。对自本办法实施之日起建成的通用型换电站(能够实现跨品牌、跨车型服务，下同)、非通用型换电站的换电设备，分别给予充电企业设备(专指换电装置充电系统和电池更换系统，不含电池)投资40%、20%的补贴，功率补贴上限分别为600元/千瓦、300元/千瓦。本办法自2025年4月1日起实施，有效期5年。

行业新闻

1.乘联分会：3月1-9日全国乘用车新能源市场零售20.4万辆 同比增长44%

3月12日，乘联分会数据显示，3月1-9日，全国乘用车市场零售36.4万辆，同比去年3月同期增长14%，较上月同期增长52%；今年以来累计零售353.9万辆，同比增长2%。3月1-9日，全国乘用车厂商批发40.3万辆，同比去年3月同期增长26%，较上月同期增长84%；今年以来累计批发426.8万辆，同比增长14%。3月1-9日，全国乘用车新能源市场零售20.4万辆，同比去年3月同期增长44%，较上月同期增长116%；今年以来累计零售163万辆，同比增长36%。3月1-9日，全国乘用车厂商新能源批发21.4万辆，同比去年3月同期增长53%，较上月同期增长112%；今年以来累计批发193.3万辆，同比增长49%。

2.中汽协：2月汽车销售环比下降12.2% 同比增长34.4%

3月11日，中汽协发布数据，2月汽车产销分别完成210.3万辆和212.9万辆，环比分别下降14.1%和12.2%，同比分别增长39.6%和34.4%。

3.乘联分会：今年新能源车产销预计1600万辆左右 带来2万多亿元的销售额

3月10日，乘联分会表示，今年的新能源车产销预计1600万辆左右，带来2万多亿元的销售额；2025年是车辆购置税免税政策优惠的最后一年，在当前的新车销售市场规模下，估计可以释放出约2000亿的车购税免税利好。这样合计就是4000多亿的规模，相对于5万亿的汽车销售额，4000亿补贴的力度可谓是历史罕见的，对车市发展的支持力度也属史上超强水平。

公司动态

1.禾赛科技：获欧洲顶级主机厂多年独家定点 拿下海外最大前装量产激光雷达订单

3月12日，禾赛科技宣布与一家欧洲顶级主机厂达成了具有里程碑意义的多年独家定点合作，为其下一代汽车平台提供高性能超远距激光雷达，覆盖其燃油车和新能源汽车的多款车型。这是一个跨越2030年的多年长期合作项目，也是至今为止海外前装量产激光雷达领域规模最大的订单。

2.大众汽车集团2024年净利润同比下降30.6%

3月11日，大众汽车集团发布2024年财报显示，该集团2024年税后净利润为124亿欧元，比前一年降低30.6%。2024年大众汽车共售出900万辆汽车，同比减少3.5%，全年销售收入为3247亿欧元，同比增加1%。大众汽车集团指出，运营成本上升和外部竞争加剧是导致2024年公司利润大幅下降的主要原因。

3.零跑汽车四季度毛利13.3%创单季度新高 提前实现季度盈利

3月10日，零跑汽车发布2024年年度财报。期内，公司营业收入人民币321.6亿元，保持强劲增长；毛利率8.4%，创历史新高；全年交付达293724台，超额完成年度目标；经营现金流和自由现金流双转正，在手资金204.2亿元。其中，第四季度零跑月均交付超4万台，毛利率达13.3%，创单季度新高；更实现净利润转正，提前一年达成单季度盈利目标，成为第二家盈利的新势力公司。随着技术创新降本增效、规模效应不断扩大，零跑未来有望继续保持稳健的发展态势。

二级市场

行业表现

行业估值

新能源车销量

原材料价格

锂化合物现货价格

正极材料价格

电解液价格