002727一心堂

1月8日博时基金，富国基金，交银施罗德，景林资产，易方达等12家机构对公司进行调研：

调研详情

1、公司三季度经营净现金流增长明显，原因有哪些？

主要是由于业绩的增长。公司的现金流总体比较正常，经营净现金流一般等于净利润70%-75%左右。季节上看，一般上半年财政收入较少，公司医保的收入会相对少一点，下半年医保收入较快。有些同行在发达地区的回款周期短一点，一心堂账期一般在一个半月到两个月。

2、川渝地区并购进展情况？

川渝市场是公司大力度投入和开发的核心市场。川渝地区并购整合集中在2017年上半年，在2017年下半年销售开始逐步恢复。按公司经营战略，目前川渝市场主要以提升市场占有率、吸引客流为主，因此毛利率并不高。但因为销售的不断提升，费用率在降低，逐渐减少亏损。预计未来川渝市场销售会进一步得到提升。当前市场面临小药店不规范竞争，而不是同业正规企业的竞争，大量规范的连锁药店进入川渝市场，有利于净化市场竞争环境。公司不畏惧与规范经营的企业竞争，并且愿意从竞争中学习，提高自身核心竞争力。

3、面对增值税调整，公司是否会与供应商协调调整价格？

公司与部分供应商洽谈要求降价让利。公司内部将药品采购降价作为2019年采购合同签订的一个要点。

4、公司未来的发展方向？

公司未来一段时间仍会继续加强川渝市场的建设，努力将川渝地区打造成为像云南市场一样的规模。其次将以西南和华南为中心，不断推进广西、贵州、山西、海南等地区的发展。同时在云南省内继续开展乡镇门店的建设，立足于西南，将核心区域高密度布点，形成重点区域高密度网点的布局。