金吾财讯 | 中信里昂发文指，受以旧换新政策影响，中国8月/9月零售额略有改善，但宏观仍具挑战性。该行给予阿里巴巴(09988)目标价124港元，预计集团第3季度总收入同比增长4.8%至2,355亿元人民币，GMV增长约6%，CMR同比增长约2%。国际零售业预计保持约30%的同比增长，云计算则将同比增8%。但鉴于持续投资，集团调整后息税前利润可能同比下降5%。该行期望收入增长和盈利能力将在下个季度开始改善，核心在于提高非商业业务的利用率并减少损失。股份回购及纳入沪港通也应该会在短期内支撑股价。