文/凤凰网港股特约香港财经大V Option Jack

刚踏入2020年第3个交易日，几天内期指高低位超过800点，持重仓者无不血脉沸腾，振奋与恐惧的心情起伏于升跌中，真的是：「谁先止损谁先死，还未平仓勿兴奋」的写照。

每年的年初效应都会有些不一样，今年也是。

之前在日志中已经排除了会像2016及2018年初的模式。

所以1月2日第一个交易日，港股未有跳空高开，反而是在震荡中上涨，收盘涨升350点，虽升幅不大，但已经让满手多单的我兴奋不已，当日尤其是港交所，年底前多次压注买入买权（long call）亏3成以上，但在1月2日的早段，在本来疲软的情况下港交所突然发力，256元、257元、258元，在未看到好消息曝光前，我先买入（long）为敬，主要是再加一些270 元的买权（call），股价也瞬间涨至260，后来才看到因好消息的推波助澜。

1月2日夜间期货时段，美股三大指数最终再破历史新高。

1月3日9点前我急不及待已登入各个系统，开市前观看自己持仓做好心理盘算，准备高开时分段减买入买权（long call）的先后次序，赚倍数越多的先减，09:15期指开市比预期还要高，振奋不已之余，第一个平仓的是友邦85 call（85买权），因友邦经常会在第二日高开后回，前一天已经有三倍浮动利润，当日开市已经超过六倍，第二笔是减一些港交所买入买权（long call），反败为胜平均超过4倍，股价已涨至270附近，然后是平保，平保虽开在95元突破边缘，但此股也习惯高开回。

好景不常，10点后期指急回，原来是突发的中东局势影响，美指期货在周五早上10点钟后急跌，看着期指也不断跟跌，28800、28700，系统上的数字也不断下滑，虽然比对前一天仍然上升不少，但比对9点40分高峰时的浮动利润已明显下滑。

根本来不及兴奋已回跌，以前试过多次未平仓先兴奋后来演变成悲剧的经验，使我被逼调低卖出价再减一些买入买权（long call），如金沙中国、中国人寿、安徽海螺及指数等。

1月3日恒指出现大阴烛图形，这是突发新闻所致，根据过往经验，可能只影响一两天的动荡，尾市反加了一些「跌不下去」的股份卖出沽权（short put），如港交所、平保等。

指数买入买权（long call）利润并不明显，甚至容易倒输，反而个别股份超过五倍的不在少数，如友邦、海螺，勿小看传统的大蓝筹股，买入买权（long call）最大倍数利润的反是12月份发动的中移动。

所以我一直强调，想拼买入（long）的倍数梦，个别股份比指数容易实现得多。

「买入（long） 在当头起，平在兴奋时」策略，适合任何周期，这次年初效应至今天为止，只有高低震荡，暂时还没有出现像过去几年「单程路」走势的情况，可能因为我连续分析了几年，终于「见光死」了，终止了过去4年的情况。

从另一个角度看，也要提防会像去年初般但反过来逆转向下的情况出现，如果本周内跌破28000点，即可确认逆转。

交易，并不是在于研判多么的精准，指标的多么无敌，而是在于临场应变上。

【作者简介】Option Jack：

国际市场资深全职交易员，32 年市场实务期货期权交易经验。

前投资机构交易员、前投资机构资深分析顾问。

前理财周刊期权专栏主笔、经济一周 期权专栏作者。

在多个著名财经媒体包括 Now 财经台、新城财经台、策略王直播嘉宾。

有畅销著作：《盘房爆炒 30 年》及《哪有一天不交易》

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