002410广联达

4月30日淡水泉，淡水泉，华商基金，汇添富，汇添富，景林资产，景泰利丰，农银汇理，新华基金，易方达，银河基金等184家机构对公司进行调研：

调研详情

1、造价业务已经转型的地区在一季度的增长情况比较惊人，这个趋势是否能够维持到全年，还是说它是季节性的问题？

已转型地区一季度能够实现这么高增速的原因：第一，今年整个销售节奏提前，往年春节之后才开始进入到销售启动阶段，春节前主要进行收入回笼、客户答谢工作，而今年整个进度都提前了，产生的成果就会更多一些，但不能保证已转型地区每个月、每个季度都能维持这么快的增速。第二，进入续费第一年和第二年的两类已转型区域，公司的转型策略也是希望能够保证高增长。今年新转型10个区域业务比重非常大，预计在第一年用户转化率还未达到很高的情况下收入会有所下降，我们一方面希望通过各种努力让其下降幅度不要太大，另一方面通过已转型地区保持高速增长来进行弥补。第三，已转型地区也有一些新的机会，比如客户购买新产品、盗版用户或者混合盗版用户的转化等等。综合来看，今年多方面因素能够保证造价整体业务实现平稳增长。

2、施工业务有三个业务线，具体的情况再展开地介绍一下？

施工业务一季度的收入9500万，体量太小，所以就没有做那么细的拆。并且施工业务的一些产品还在融合过程中（比如BIM5D有旗舰版，还推出了生产模块；工具类和项目类的产品在融合等）。但整体来讲，23.37%的增速还是比较理想的。

3、投资建西安的广联达数字建筑研发中心，设想和后续的规划是什么？

西安是公司业务开始的源头，我们认为西安未来也会成为一个发展非常迅速的中心城市。从成本方面考虑，西安有很多理工科的人才，在西安建设异地的研发中心，可以有利于降低公司研发成本。更深的意义是，我们希望在这栋楼的建设过程中可以实践公司关于数字建筑的各种产品和理念，给施工企业做样板案例。

西安项目7.5亿的投资是预算，其中包括将近1亿的财务费用，预计建设周期2-3年，每年对公司的投入压力不是很大，后期也会考虑通过各种融资手段来实现筹资，一方面优化公司资产负债结构，一方面保证项目顺利进行。

4、全年角度来看，公司对人员投入、费用增长的预期如何？

业务角度，施工业务和创新业务在培育公司增长点，发展过程中要跑马圈地得到资源支持，费用增长是肯定的。但费用的增长是否和收入匹配也是我们积极关注的问题。的确公司去年费用增速较大，今年一季度也存在这个问题，公司正在采取措施做好费用控制，以保证费用增长和收入相匹配。

人员的角度，公司持续倡导“精兵强将”人才战略，会持续优化人才结构，提升效率，但不会通过裁员控制成本。财务上全年预算会严格把关。

5、定性来看，新转型区域一季度转化率比例？

新转型地区第一季度转化率预计不太高。因为转型工作是分阶段、有节奏推进的，现阶段主要是做营销和价值传递工作，让客户对转型形成认知，二季度时候会更有把握，用户转化的重头是在三四季度。

6、已转型地区的增长驱动力是什么？

增值服务增加和盗版用户转化这两个因素都有，难分伯仲。转型后，盗版用户逐步转为正版用户，增加了我们的用户基数；另外，增值服务（比如工信业务）一季度收入0.83亿，同比增加157%，也显示增值服务的客户粘性在增强。

7、公司研发投入的主要方向？

公司研发投入三大方面：（1）投入基础研发平台，如对共用技术，如图形技术、大数据、人工智能等的投入；（2）施工业务的产品迭代和优化；（3）创新性业务，如规建管一体化、精装一体化，还有新组建的数字政务业务等，这些业务比较新，团队也是新组建的，成本相对会比较高的。

公司正在建设西安研发中心，那里的技术人才成本较北京上海会低一些。一方面业务发展需要技术后劲，另一方面公司也会想办法控制费用增长。

8、增值税退税下滑的原因？

造价业务转云后直接按服务费缴纳6%的增值税，不再按照软件产品缴税后申请增值税退税。随着公司造价业务云收入的比例提升，相应的软件产品增值税退税数量有所减少。但综合来看，公司的业务税负基本变化不大。

9、销售人员考核机制以及销售费用的变化？

造价业务渠道来看，转型期间公司会保证营销人员收入不下降，业绩成果和收入相匹配，所以转型期间营销费用不会明显下降。我们判断业务转型完成后，将不再需要那么多销售人员维护，会有一个慢慢结构优化的过程。

对于施工业务的营销团队，预计随着业务体量的增长将会有所增加。

总体来看，短期公司的销售人员和费用不会大幅减少，但中期会有进一步优化的空间。

10、造价和施工在销售角度的协同作用如何？

公司从造价业务起家，造价渠道很完整也很有战斗力。但是施工业务和造价业务针对的客户层级和专业不完全吻合，施工偏管理，造价偏工具，因此公司另外组建了独立的施工业务营销团队。

未来不排除两个渠道整合发挥更大价值，但现在相对独立发展更好。