文/星空下的馍馍

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的小鱼

前几年，流量明星们的日子真真好过，凭借明星效应开火锅店、奶茶店、直播带货做微商，小日子过得飞起。

但是，这种没啥技术含量、门槛又不高的快钱生意，是风险与隐患并存的。近两年，我们见识过某赫开的火锅店天花板掉落导致烫伤游客的，某庭卖的面膜疑似三无产品的，明星代言翻车的现象更是数见不鲜。

贤合庄卤味火锅的大股东为明星陈赫

从上面的情况来看，是不是以明星光环做短平快生意容易，但做长线赚钱却很难呢？

不过，还真就又这么一家明星带货的公司，要把短线做成长线，还凭借明星光环要上市，这家公司就是巨星传奇。

说起巨星传奇大家可能都有点陌生，但说起周杰伦，那可是80后心中的yyds。而这家巨星传奇，虽然从表面上看仅仅是“碰瓷”加“捆绑”周董，但深入分析来看，说周董直接持股也不为过，毕竟是周董亲妈叶惠美作为控股股东的公司嘛。借着巨星传奇的《招股说明书》，我们来聊一聊当下明星的生财之道，顺带夸一夸周董的商业头脑。

一.创作之梦——IP创造及运营业务

2021年9月30日，巨星传奇向港交所提交了《招股说明书》，走出了公司上市的第一步，公司拟将IPO资金用于上市集资主要用于：

产品运营

研发新产品、增加品牌曝光率及产品销售。

IP运营

创建独有的明星IP及相关IP內容、销售及营销等。

由公司募集资金用途，便带出了巨星传奇目前的两大业务——产品销售业务和IP运营。

先从IP运营业务开始吧，毕竟作为一名周杰伦的老粉，还是愿意相信周董对于创作的情怀的。

那到底什么是IP运营呢？

先来说说IP(Intellectual Property），原本意思是知识产权，但在这里更多的指基于品牌产权的衍生品商业开发。

整个IP运营大致包括“创作、运营、变现”三部曲，而巨星传奇的这块IP创造及运营业务主要就是与周杰伦的经纪公司合作，给周董策划一系列活动，再通过渠道（快手、微信等）实现一系列衍生产品/服务销售的过程。

这部分业务到底赚不赚钱呢？

巨星传奇IP创造及运营收入情况（摘自公司招股说明书）

根据巨星传奇的《招股说明书》显示，2020年，公司依靠IP创造及运营实现了8748万元，占营业总收入的比重为28%。

不到1亿元的营业收入、不到三成的营业收入贡献度，所以IP业务这块真没给巨星传奇带来多大利润。举例来看，本来万众期待的《周游记》最终却没有大爆，反而是在播出中强刷存在敢的广告给巨星传奇带来不少广告生意。

《周游记》传闻的广告植入价目表（图片来源于网络）

所以说，对于公司到底靠什么赚钱，巨星传奇倒是人间清醒。公司在上市行业分类中选择的是“互联网零售”行业，一词道破天机。

那看似与互联网零售风马牛不相及的IP运营业务，到底用来干什么？

或许是为梦想，或许是为更好的估值。

巨星传奇的首席文化官是方文山，所以想必周董也是有大干一场的梦想，不过梦想再好现在也不能当饭吃。一方面，由于当前文娱行业对于综艺类节目审核趋于严格，综艺过审困难不小；另一方面，疫情的不确定性导致综艺拍摄可能延期，那么制作成本就增大了。此外，之前《周游记》不好不坏的收视水平并不能给巨星传奇的制作能力加分，所以公司短期内靠的，主要还是卖货。

盲猜巨星传奇的如意算盘是，IP制作给公司成长更多想象空间，同时业抬高了自己的逼格，也就意味着可能抬高公司的估值，毕竟IP运营怎么也比卖货好听的多。

二.微商赚钱——新零售业务

说完了梦想，再说说面包的问题。

其实如果仔细研究巨星传奇的业务模式图，我们应当有如下的大致判断，那就是公司最值钱的资源其实是下图红框所列示的新零售分销渠道，在新零售分销渠道中，最最赚钱的当属社交电子商务渠道，即所谓的微商。

根据巨星传奇的《招股说明书》，公司可是拥有周董在快手“周同学”账号的全部管理权限的，所以光凭借快手这3139万粉丝，巨星传奇的咖啡卖的风生水起就不难理解了。

所以，真正厉害的是咖啡吗？

是周董牢牢吸引这3139万粉丝的能力！所以投资者如果要给巨星传奇的资产估值，倒不如说给这3139万粉丝的购买力估值，或许还更准确一些。毕竟这年头，坐拥几个公众号就能上市的公司也不是没有啊。

巨星传奇业务模式图（摘自公司招股说明书）

有的分析师认为，巨星传奇的最大风险在于公司销售产品过度依赖魔胴防弹咖啡，而这款具有减肥功能的咖啡还存在很多被诟病之处，所以公司的营业收入将极不稳定。但馍馍认为，这只是风险的表面，而非本质。

根本逻辑在于，有这3139万粉丝购买力在，哪怕咖啡不香了，巨星传奇立刻又能找到其他一款爆品去蹭流量，用ODM（Original Design Manufacturer，原始设计制造商，即委托方将研发设计环节连同制造环节一起外包出去，自己只负责销售）去生产，最后用这3139万粉丝去变现。

所以咖啡重要吗？咖啡不重要。

不断找到热销概念产品——低成本委托代工——通过社交渠道快速销售，最小成本、最快反应、最大变现，这才是巨星传奇的生财之道。

当然，这个“道”靠的是周董的人气，周董有多少人气，就能实现多少变现。

综上来看，巨星传奇要做的就是打造好的IP项目，不断维持周董的曝光度，维持周董的人气，那么也就维持住了公司财富的聚宝盆。最怕的并不是咖啡卖的不好，而是巨星传奇再搞几个不温不火的《周游记》，再不断的用差作品消耗周董在80后心中yyds的神坛地位。

三.能不能上市？能不能赚钱

所以，在巨星传奇《招股说明书》罗列的公司风险中，其实馍馍最担心的是“消费者对周杰伦先生的好感或曝光率产生的任何负面影响均可能对我们的业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响”。

至于其他被媒体诟病的，其实还算能够解决：

1.公司曾经两次被监管处罚甚至冻结资金账户（目前已经得到认可并解冻）

2.魔胴防弹咖啡的减肥机理及副作用受到并未获一致认可，毕竟靠改变代谢产物达到减肥目的是否会给人体带来负面影响，现在还不好说。

3.微商带货的监管风险，未来是否会限制相关销售方式？

上述三点确实有影响，但并不至于致命。毕竟，即便产品倒了，渠道到了，只要周董的人气还在，一切还可以重来！

至于能不能上市？那就要看香港的监管机构是否认可周董的吸金能力、认可巨星传奇的营业模式了。不过，如果巨星传奇能够与多家经纪公司签下更多明星的IP授权，那么公司的营业收入不是更有保障么？做专业IP创作公司不比做微商强么？

四.结语

周董曲线赚钱、巨星传奇捆绑明星上市，其实暴露出当下几个问题：

一是中国当前IP创作及运营能力太差。肉眼可见的是，最赚钱的综艺IP，不是从韩国买的就是从韩国抄的，缺少本土爆款综艺IP，更缺少能够创作出爆款综艺的团队。

二是缺少IP衍生产品闭环运营的模式。以日本动画为例，动漫电影创作之后，IP运营公司还能够创作动漫电影人物的手办、周边产品，举办漫展，售卖纪念品和服饰，实现衍生产品闭环生态的打造，而中国目前没有这种模式，或者说很不成熟。

三是中国的版权市场对作品的保护还有待加强。中国的版权市场需要规范和完善，这才能更好的保护原创、鼓励原创，才能让明星们通过版权赚钱，而不是只能通过直播带货、微商去变相赚钱，把一个个明星变成带货主播。

最后说回到靠周董带货的巨星传奇。明星人气虽然能够重复被消费，但有问题的商品却绝对会拉低粉丝对明星的好感度，所以即便是ODM（原始设计制造商），也不能不管品质。秋天的第一杯咖啡要不要选魔胴防弹咖啡，更多消费者要看好不好喝、能不能喝。

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。