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双碳2024：峰谷之间，变与不变
2024年双碳赛道，正经历一场持续且深刻的重塑。
变化中的一级市场，已然勾勒出新的创投范式：新质生产力与硬科技成为当之无愧的主角，也是双碳产业背后的创新支撑；长期主义与耐心资本成为热词，陪伴创业者与投资人更理性地看待不确定性、穿越周期；IPO有所回暖，并购浪潮渐起，机构关注更多元化的退出渠道……
深水区下，双碳初创企业面临更现实的考验——产品的商业化和市场化——这不仅是讨论最热的创投议题，甚至成为项目的核心竞争力。
同样，这也在愈发深刻地影响着投资决策。“对一家初创项目而言，技术成熟度和市场成熟度是两个关键的评判维度。”东证创新执行总经理陆江平说，“技术成熟度是解决产品的性能问题，而市场成熟度则要解决成本问题。在这两者之间，创业者和投资人需要根据不同阶段和机构定位进行均衡。”
越来越多创业者意识到这一点，在专注技术研发的同时，企业决策的每一步都走得分外务实，不断贴近市场需求。
“公司近年来对产品形态进行了调整，可以适应更丰富多元的应用场景，匹配不同类型的客户需求。”数字储能解决方案提供商——云储新能源科技有限公司投融资负责人李贝特告诉36氪，该公司的储能管理系统产品形态从原来仅适用于大储场景，逐渐发展到可以直接应用于5G通信基站的备电系统升级改造、多场景下的数字PACK等，而其中涉及的材料、电路、芯片设计等细节，都相应地根据客户需求进行调整。
2023年，云储新能源年收入超2亿元，签约订单超7亿元。在此基础上，2024年该公司在商业化方面取得较大进展，订单量和营收呈现爆发式增长。“这代表着客户对公司的产品技术方案更加认可，市场接受度明显提高。”李贝特说。
兼具技术成熟度和市场成熟度，背后指向了一个关键问题——性价比。这是创业公司能否站稳市场的决定性因素，尤其是在竞争激烈的红海之中。
浙江嘀视科技有限公司是一家LED车用照明技术和产品供应商。目前，该公司的车灯产品在短交通领域市占率位居全球第一，在7000元以上中高端电摩中的占有率达65%，已跻身电动二轮车灯头部企业，是多家知名品牌的车灯产品核心供应商。
谈及竞争优势，该公司创始人兼CEO王爽介绍，关键在于公司实现了车灯核心光学组件的自研自制，并围绕专利布局进行模块化、标准化、通用化的产品开发。也就是说，技术实力叠加平台化开发理念，可以在保证灯具高质量的同时降低成本，而这种优异的成本控制能力可以为下游客户创造更多价值，实现“双向奔赴”。
火热的全球化趋势下，许多双碳创业者积极布局和拓展海外市场，出海打造业务增长点。
尤其是在全球碳中和背景下，绿色低碳节能成为众多行业的发展趋势，背后蕴含潜力巨大的市场需求。一家专注于无电制冷技术研发与应用的绿色节能新材料公司——深圳市创冷科技有限公司抓住了这一市场机遇，公司的核心技术，即被动辐射制冷技术，是通过应用光学、热力学和材料科学来实现制冷效果，不依赖传统电力，也无需外部电源或制冷剂，可以为客户提供零耗能的绿色制冷方案。
创冷科技CEO、联合创始人朱毅豪介绍，目前该公司产品已经实现商业化，在20多个国家和地区落地，应用于全球200余个项目中，场景覆盖建筑、化工、电力通信、新能源、物流、储粮和光伏等众多行业领域。
“当前环境下的双碳创业，既要抬头看路，也要脚踏实地。”东证资本董事总经理刘小康说，“‘抬头看路’是指要看到新的政策、新的规则、新的趋势及新的变化；‘脚踏实地’则是要明确客户及市场的需求所在，将自身的技术及研发能力真正转化成为真实的订单和现金流。”
拉长时间维度来看，自双碳目标提出至今，相关产业和创投市场共同走过了一条螺旋式上升之路，也面临新的转折与重塑。对于双碳创业者来说，沉淀出不变的底层逻辑和方法论，同时在变化中灵活调整策略，适应客户和市场，方能穿越周期峰谷之间。
02
创新力+产品力，双碳新星的成长密码
双碳主题下，激烈的市场竞争犹如大浪淘沙，初创企业如何修炼内功，锻造差异化竞争力？
成立于2012年的云储新能源，是一家能源互联网核心网络设备、解决方案、运营服务提供商。在巨头争相布局、行业新玩家辈出的储能赛道，云储新能源聚焦储能行业和市场的核心现实需求，蹚出了一条差异化创新之路。
在储能行业，安全性和经济性是长期备受关注的两大话题，也是各家项目打造竞争优势和壁垒的发力点。可以说，谁能率先在安全性和经济性方面取得阶段性突破，谁便能在市场中突围。
云储新能源掌握的数字储能核心技术，即“动态可重构电池网络”，正是针对以上需求和痛点，提供了一套有别于传统储能管理系统的新一代解决方案。
在传统的储能管理范式下，电池系统是将大量电池单体固定串并联，最弱的电池单元决定了整个网络的性能。这意味着，一旦最弱的电池单元出现故障问题需要切除，将导致整个网络系统停止运行。在这种短板效应下，储能管理系统无法兼顾安全性和经济性。
相比之下，云储新能源的动态可重构电池网络技术方案，可以精确估算电池运行状态，对电热安全进行实时、更细颗粒度的管控，控制周期可达毫秒级。在原理上，这种精细化程度更高的电池管理能力，可以消除电池短板效应。
掌握这项创新技术的同时，云储新能源一直密切关注市场动态，根据多元化的客户需求和应用场景不断调整、升级产品形态，凭借强大的产品能力真正实现了技术成果转化应用，不仅与中国移动、三峡、国网等大型头部企业建立合作关系，打造了多个行业标杆级项目，还在商业化方面取得了突破性进展。
技术创新与产品升级两手抓，也是嘀视科技的“制胜密码”。
作为两轮电动车和汽车产业链上的零部件供应商，嘀视科技自2016年成立以来，逐渐发展成为本田、比亚迪、大众、雅迪、九号、小牛等知名品牌的车灯产品核心供应商——这正源自嘀视科技一直坚持有效创新。
这种“有效创新”具体体现在，该公司长期深入进行市场研究，在找到不同阶段的客户痛点和用户需求后，产品研发端及时快速跟进，不断迭代优化产品性能。例如，嘀视科技发明的车灯前照明SIRIUS光学系统，可以使LED前照灯光学效率提升22%，视野范围提升50%，路照亮度提升76%。
有效创新的背后，是实打实的技术实力支撑。嘀视科技率先实现了核心光学组件的自研自制，而光学组件对于灯具的重要性可以类比为发动机对于整车的作用，所以掌握这一关键技术，不仅构建起公司的护城河，还为产品带来了成本优势。
36氪了解到，嘀视科技基于自身的专利矩阵，掌握打造平台化产品的能力。目前公司主要产品包括：OTA自定义光效尾灯，基于陀螺仪的HIAS弯道自平衡前照灯系统、AFS自适应照明系统、V2X数字灯光交互系统、Mini LED像素化智能尾灯等。
据介绍，嘀视科技正在积极谋划布局新能源车市场，根据该行业智能化发展趋势和市场特点，进行软硬件技术储备和前期生产建设，从而打造第二增长曲线。
对于一家更年轻的创业公司来说，将技术创新转化为可落地应用的产品，是成长过程中的关键一步。
成立于2022年的创冷科技，主要利用新型材料实现绿色节能制冷。而该公司的核心技术——被动辐射制冷技术，其灵感来源正是一个充满想象力的创新故事。
创冷科技从撒哈拉银蚁的独特毛发结构中受到启发，研究观察到这种生物的毛发结构横截面类似一个三棱镜，可以在隔绝外来热量的同时，以中红外辐射的形式散发出体内热量，从而无需借助外力，实现皮肤自身冷却。
此后，创冷科技团队进行了多年早期技术孵化，对材料结构进行特殊设计，投入研发出被动辐射制冷技术。更重要的是，创冷科技让这项技术创新成果从实验室走向市场，成功实现了首个商业化产品无电制冷涂层iPaint应用落地。
目前，创冷科技的核心产品主要包括无电制冷涂层iPaint和无电制冷膜iFilm。其中，无电制冷涂层iPaint可用于建筑物外墙、天台等表面，太阳光反射率和中红外辐射率均高达95%，可将表面超70度的高温降低约30-42度、室内温度降低约6-8度，节省能耗高达40%。无电制冷膜iFilm则更贴合于建筑物的玻璃幕墙，紫外线阻隔率高达99.9%，且其多变光透率可满足不同场景下的制冷需求。
36氪了解到，创冷科技正在打造多样化的新产品体系，拥有多款在研产品，例如热致变色智能窗、可生物降解热管理纺织品及被动辐射制冷路面材料。
凭借各自的创新优势和产品优势，三家初创企业一步步成长为闪耀的双碳新星。今年10月，在由36氪与东方证券及旗下子公司东证创新、东证资本共同举办的第三届“双碳星物种·可持续创新大赛”决赛中，云储新能源、嘀视科技、创冷科技在激烈角逐和专业评审中脱颖而出，成为第三届双碳星公司Top3。
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站在双碳产业路口，寻找结构性机会
“大赛项目涵盖了众多前沿技术领域，整体的科技含量非常高，许多项目具有原创性，为我提供了更开阔的视角。”谈及对2024年双碳星物种大赛的感受，东证创新执行总经理陆江平如是说。
本届大赛给东证资本董事总经理刘小康留下了深刻印象：“赛程节奏紧凑，参赛项目的信息量非常大，覆盖的应用场景广泛。三大赛道各有侧重，同时都有优质的代表性企业亮相，让我很惊喜。”
不只是以上的评审视角，前沿、创新、专业，也是参赛者们对大赛的共同感受。
“这次参赛全程看到了许多前沿科技，项目创新性非常强。无论是同行还是其他领域，创业者都对技术、产品都有深厚的认知经验积累和硬实力支撑，同时对市场和商业化也有深度思考和布局。”有参赛项目代表对36氪说，“评委们对产业和市场有深刻洞察，交流和提问都非常专业。”
从大赛情况可以看出，尽管外部市场环境不断变化，双碳产业依旧蕴含新的创投机会。
“我们长期关注基础的材料、元器件、零部件、软件技术平台等方向的投资机会，从中观察和选择合适的投资时机。”陆江平说，“我们更看重技术成熟度已经完成、产品正在走向市场的创业项目，在项目实现商业化的过程中找到合适的切入点——这一点非常重要，如果过早入局风险太大，晚了则会错失最佳的时间窗口。”
“根据当前双碳产业的发展及金融市场政策的变化，我们的投资策略也会进行相应调整。”刘小康告诉36氪，东证资本目前针对整体项目的投资阶段进行前移，开始关注双碳产业中的早期初创型企业，希望找到具备技术能力、团队管理能力、良好发展潜力及存在可观市场空间的企业进行投资。
今年6月，东方证券及旗下子公司东证创新、东证资本携手36氪，共同启动了第三届“双碳星物种·可持续创新大赛”。大赛聚焦“风光氢储产业链、新能源汽车产业链、低碳科技产业链”三大赛道，由来自产学研投的各界专家组成阵容强大、视角多元的专业评审团，共吸引140余个创业项目报名参加。
随着2024年度双碳星公司Top3强最终诞生，本届大赛已经走完全程，圆满落幕。
从2022年举办第一届大赛开始，三年来，大赛持续密切关注双碳产业发展趋势，支持优秀的双碳项目和创业团队，见证、陪伴他们一路披荆斩棘，成长为最耀眼的绿色创新力量。未来，“双碳星物种”大赛将继续秉持初心，挖掘更多的优质项目，赋能产业绿色转型升级，助力培育和发展新质生产力。