金吾财讯 | 雅迪控股(01585)股价走高，截至发稿，涨4.93%，报15.76港元，成交额7477.53万港元。

2024年雅迪控股收入282.4 亿元（人民币，下同），同比减少18.8%。量：电动踏板车的销量同比下降20.7%至393万台，电动自行车的销量同比下降21.4%至909万台。ASP：电动踏板车和电动自行车的ASP分别同比+4%/-2%至 1804 元/1347 元。归母净利润同比-51.8%至12.7亿元。

交银国际研报指，雅迪在战略上加强布局中高端产品，目标中高端产品占比达到50%以上。电池技术布局上，雅迪携手旗下华宇电池推出钠电产品。该行指，新国标落地和以旧换新推动下，行业进入新周期，该行预计公司作为行业龙头，技术、渠道、产品力加持下有望受益。上调公司目标价至19.84港元（原为 13.55 港元），对应 18倍 2025 年市盈率。看好公司中长期发展，维持买入评级。

华西证券研报指出，公司作为国内两轮车龙头企业，研发、产品、渠道等综合实力较强劲，该行认为公司全球市占率有望持续提升。结合公司2024 年报情况，该行调整25-26 年并新增2027 年盈利预测，预计公司2025-2027 年营收分别为381.67/422.93/454.77 亿元（25-26 年前值为390.11/440.72 亿元），EPS 分别为1.00/1.14/1.24 元（前值为1.02/1.23 元），对应2025 年3 月25 日收盘价14.96 港元/股（1 港元=0.92342 元人民币），PE 分别为13.76/12.15/11.11 倍，维持“买入”评级。