2023年3月1日莱绅通灵（603900）发布公告称广发证券洪涛 包晗、星泰投资贾雨朦于2023年2月22日调研我司。

具体内容如下：

问：2022年公司净利润下降较大的具体原因？

答：受宏观经济增长放缓和疫情反复的影响，致使公司各地门店相继暂停营业，整体营业时间大幅减少。同时优化关闭了部分经营效果不佳的门店，主营业务收入有较大幅度下降。公司固定费用和刚性支出仍然较大，促销力度加大也致使毛利率略有下降，虽然加强了费用管控，使得销售费用和管理费用有所下降，但费用整体下降比例小于营业收入下降比例。同时，2022年政府补助和理财收益有所减少。

问：公司目前渠道情况，2023年渠道规划？

答：截至2022年9月30日，公司门店总数为514家，直营相比加盟多一些。2023年公司对渠道拓展有战略规划，在深耕的成熟市场会进一步稳扎稳打，新兴市场会根据渠道规划进行合理布局。

问：目前加盟商开店信心如何？

答：随着市场暖，基于加盟商对公司品牌认可，2023年应该会明显好转。

问：2023年1-2月销售情况？钻石镶嵌珠宝首饰市场需求如何？

答：继去年12月疫情政策调整，今年年初以来能感受到市场消费信心逐渐恢复，公司经营有向好发展的趋势。随着国内经济稳步增长、居民收入水平不断提升，镶嵌类珠宝需求有望不断释放，公司通过打造婚恋、悦己、传承等多场景消费产品，能够持续满足广大消费者需求。

问：公司管理层对品牌的定位？2023年目标？

答：2023年公司核心目标是提质增效保利润。未来公司仍会坚持品牌差异化定位，通过王室、蓝火真心钻、超级IP蓝精灵三驾马车，全面落地“百年王室珠宝匠”理念，强化IP及资源整合，与其他品牌形成强区隔。

问：公司制定的股权激励业绩考核目标是否过于保守？

答：充分调动公司核心团队的积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队利益结合，去年公司推出了限制性股票激励计划，各期的考核指标是经过充分论证的，具有良好的科学性和合理性，在当前国内外宏观经济形势存在较大不确定性的情况下，具有一定的挑战性，但也是有信心能够做到的。

问：公司对培育钻的看法，未来是否会布局？

答：我们一直在关注培育钻石的发展，目前没有考虑布局培育钻石业务。

莱绅通灵（603900）主营业务：珠宝首饰产品的设计、研发及销售业务,产品定位于中高端珠宝首饰零售市场,主要产品为钻石饰品和翡翠饰品。

莱绅通灵2022三季报显示，公司主营收入7.75亿元，同比下降28.68%；归母净利润403.47万元，同比下降96.05%；扣非净利润-223.68万元，同比下降102.71%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入2.32亿元，同比下降21.98%；单季度归母净利润-124.99万元，同比下降195.34%；单季度扣非净利润-334.74万元，同比上升43.01%；负债率12.65%，投资收益432.63万元，财务费用-273.72万元，毛利率54.27%。

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，莱绅通灵（603900）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标2星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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