2020年，新冠肺炎疫情肆虐全球，世界经济陷入停摆。这是一场史无前例的全球危机，全球经济正面临着需求供给双重冲击，任何经济体都难以独善其身。当前中国疫情防控已进入常态化，经济发展面临前所未有的挑战，中国经济如何危中寻机? 财政与货币政策如何发力？

从作为中国经济引擎的三驾马车消费、投资、出口来看，一季度消费需求受到的冲击最为明显，1—3月，社会消费品零售总额同比下降19.0%。全国政协经济委员会副主任、国务院发展研究中心原副主任刘世锦近日曾公开表示，2019年，支出法GDP增量中，投资比重已经降为17.2%，消费比重则上升到66.9%，居民消费比重为49.5%。这组数据表明，现阶段要稳增长，首先和重点是稳消费，尤其是居民消费。这个大头稳不住，经济整体就稳不住。投资尤其是基建投资已经成了小头。那么现阶段，我们究竟该如何稳消费呢？

刺激消费政策全面开花

为了有效应对疫情对消费的影响，各地区各部门相继出台了扩大消费的政策措施，发放消费券就是其中一项重大举措。据不完全统计，全国发放消费券的城市也已超过80个地级市（区），发放金额超过百亿元，通过增加民众的购买力和消费欲望刺激消费，加速经济复苏。据百度搜索大数据，近30天来“消费券”搜索热度暴涨，环比提高302%。其中“消费券怎么领”、“消费券怎么用”等成为网民最关心的话题。

那么各地发放的消费券到底有没有作用？以杭州为例，截止目前，杭州已发放五轮消费券，总计投入财政资金约3.8亿元，带动整体消费约42亿元。北京大学光华管理学院27日发布的一份研究报告指出，在杭州每1元钱的政府补贴带动了3.5元至5.8元的新增消费，杠杆效应达3.5倍以上。北京大学光华管理学院院长、金融学系教授刘俏认为，消费券刺激消费效果明显，且新增消费并不是“消费提前”所致，消费券过后消费回复常态无明显下滑。新增消费主要流向受疫情影响较大的餐饮服务等小微商户，拉动效应最大的是消费水平较低群体。刘俏表示，消费券在杭州产生积极的作用，这也许与杭州的经济基础和消费环境有关。

观察网友对消费券相关新闻的留言，不少网友真真切切的感受到消费券带来的实惠。

但也有网友对消费券并不买账。不少网友留言，缺的不是消费券，是钱。也有网友指出，消费券虽然方便，但却解决不了农村偏远地区小县城的消费问题。事实上，对发钱好还是发券好的讨论最近一直不断。

发钱还是发券？

上海交通大学上海高级金融学院副院长、金融学教授朱宁指出当前国内发放消费券，有两个显著特点：一是因地而异，或说因城而异，还有一个特点，因产业而异，或说因行业而异。这两个特点既是优势，某种程度上也是局限。从区域上讲，受疫情影响大的地区的产品，理当受到特别的支持。而各个城市定点的消费券，优点是有本地扶持，缺点是限制居民消费的空间，造成一定的浪费和扭曲。

北京大学国家发展研究院院长姚洋在接受凤凰网财经专访时也指出，对低收入人群应该直接发现金，发消费券实际上带有一点配给的消费，可能不能满足低收入人群的需求。姚洋认为发放现金和消费券，不仅仅是刺激消费的问题，还是解除老百姓的一个心理障碍。给老百姓发钱，既解决了生活困难问题，又解决了刺激消费的问题，这样整个经济就有一个源头活水来了，整个经济就运转起来了。

近日，建议直接给老百姓发钱的专家和学者不在少数，从理论上看发钱比发消费券还方便，但在实操过程中可能存在不小的难度。全国政协经济委员会副主任、国务院发展研究中心原副主任刘世锦表示，国外发达国家的制度体系看，居民收入都要进行申报。这样，政府在对失业人群救助时，直接把钱打到个人账户就可以，但中国当下无法做到这一点。另外，从消费和储蓄习惯看，中国人的储蓄率比较高，有些人可能领到钱之后并不会去消费，而是去储蓄了。除了在发放过程的可操作性上存在不小的难度，刘世锦还认为，如何筛选补贴的救助对象，需要进行深入的调查。“目前中国低于中等收入水平的人有近10亿人，可能难以把这么多人都纳入补贴范围，这就需要确定适合的补贴标准，了解多少人在应补贴范围之内。此外，现在城市中最需要补贴是失业农民工，但在城市中恰恰缺少这部分群体的资料。”

收入信心下降，更多人爱存钱不爱消费

在越来越多的城市宣布“撒钱”的同时，存钱的人却越来越多了。在央行网站28日发布的2020年第一季度城镇储户问卷调查报告显示，越来越多的人开始倾向于存钱。

全国50个城市进2万户城镇储户中，倾向于“更多消费”的居民占22.0%，比上季下降6.0个百分点；倾向于“更多储蓄”的居民占53.0%，比上季上升7.3个百分点；倾向于“更多投资”的居民占25.0%，比上季下降1.3个百分点。此前央行公布的金融数据显示，一季度人民币存款共增加8.07万亿元左右，住户存款增加6.47万亿元，非金融企业存款增加1.86万亿元。平均每天超过700亿存款涌向银行。

10.7%的居民认为收入“增加”，比上季下降6.6个百分点，61.8%的居民认为收入“基本不变”，比上季下降8.8个百分点，27.5%的居民认为收入“减少”，比上季上升15.4个百分点。收入信心指数为45.9%，比上季下降7.2个百分点。

居民收入信心不足，巨大的不确定性之下人们开始预防性存款，消费自然就少了。在这样的情况下，如何才能有效刺激消费？

发钱发券真能刺激消费吗？

中国人民大学副校长刘元春指出消费端不仅仅是让老百姓去买东西，更重要的是让老百姓的收入稳定。原来是政府搞建设来刺激经济，这一次是让民众自发刺激经济。

“发消费券不是唯一的办法，只是临时方法，不可能有持续性。”格力电器董事长兼总裁董明珠近日在接受媒体采访时如是说。董明珠认为消费券解决不了消费问题，鼓励消费的关键动作，一定是就业，解决就业是根本问题。

全国政协委员、中国财政科学研究院院长刘尚希强调，疫情冲击之下，如何避免企业大量倒闭、就业大量流失是头等大事。需要财政政策、货币政策共同发力保障企业的资金链，尤其是受较大影响的旅游、餐饮等服务业。“失业增加是我们面临的严重问题，现在不管是因为条件限制无法复工，或是担心感染不愿意外出打工，还是因为国外疫情导致外向型企业没有订单，种种原因导致失业人群或将大量增加。这部分人收入减少，基本生活将受影响，我们的政策就要保障他们的基本生活。刘尚希建议提升政府投资有效性要从“物本逻辑”转向“人本逻辑”。“现在一讲到政府刺激、宏观调控，就是找项目，上投资，路径依赖严重。应当转向‘基于人的项目+消费+投资’，这既能促进当前内需的扩大，也有利于长远发展后劲的增强。”