根据最新数据显示，当前灰度基金总持仓量已突破400亿美元，持仓币种包括BTC,ETH,LTC,BCH等数十个加密货币。

几乎不可否认的是，灰度为本次（2020-2021）加密货币大牛市奠定了良好的基础，这其中与其发行机制有着密切的关系。

了解其发行机制之前，首先了解一下灰度基金是什么？

所谓的灰度基金是指Grayscale Investment, LLC灰度投资公司(简称灰度投资)所管理的包括Grayscale Bitcoin Trust灰度比特币信托(简称GBTC或灰度信托)在内的一系列金融产品。

灰度投资公司(Grayscale Investment Trust)由数字货币投资集团(Digital Currency Group)于2013年在美国设立，DCG是全球最为活跃和具有影响力的加密资本之一，其投资版图横跨区块链行业各个细分领域。

由于当前加密货币的监管环境相对复杂、基础设施不完善、风险较高，因此大多数传统金融市场中的机构投资者无法通过交易所直接投资加密货币。机构对“安全”投资加密货币的需求，催生出迎合传统监管要求的“合规”平台–灰度。

灰度的不可赎回发行机制

灰度信托是接受投资者的现金或比特币用以构建以比特币为主的资产组合，并发行信托股票给投资者用于证明投资者持有资产组的权益。当投资者不想再持有该权益时，可以通过二级市场转让信托股票，或者凭信托股票向灰度信托赎比特币(但由于监管原因，目前灰度信托不提供赎回操作)。这样一来投资者便可以通过投资灰度信托获得类似于投资比特币的收益效果。灰度投资作为信托发起人，负责信托的日常管理、季报年报、选择及监管信托的各中介服务机构。

Rong Token Trust，打造更强大的加密基金品牌

首先，Rong Token Trust( RongToken.com )与灰度基金不同的是，它包含了更多种类的加密货币基金。灰度基金主要聚焦于头部较大市值的加密货币，因此往往会错过牛市中市值。小且涨幅较大的加密货币，如此轮牛市中的BNB，UNI，Sushi等等涨幅多达数十倍的加密货币。Rong Token则洞悉到了这一点，在此次发行的资产包中，除了常规的BTC,ETH等主流币以外，还配置了UNI，XLM，ADA,CDS等小市值大潜力加密资产，在主流币有效的避险保障下，不错过小市值币种在牛市中的涨幅，更科学的配比可以带来更客观的收益。

Rong Token Trust为了迎合美国监管规则，与灰度基金同样执行不可赎回规则，即通过一级市场购买后，只能通过二级市场进行交易从而获取利润。这相当于为资产包所含资产执行了一定期限的锁仓，但并不影响获利出局。当SEC相关法律法规完善后，我们将会看到灰度基金以及Rong Token会一起开放份额赎回。

此外据了解，与灰度基金不同的是，此次Rong Token因为全球首发，为了迅速打开全球市场建立强大的品牌效应，发行量仅有1万份，且每份份额额外赠送CDS资产包，坐拥双倍资产升值！据其官网显示，目前全球代理商申请渠道已开放。

在加密货币巨头的灰度基金基础上改良的Rong Token Trust，未来是否有望超越灰度基金规模，我们拭目以待。