今日两市成交额7179亿，较上一交易日缩量475亿元，近3500股下跌。今日，北上资金净流出63.05亿元、净卖出80.39亿元。
虽然集体收跌，但三大股指收盘都还在关键点位之上，上证回到5日线之上，重回箱体震荡。
虽然成交缩量，但是临近假期，成交量仍维持在7000亿之上，说明市场交投情绪有所好转。
减肥药今日强势，医药一定程度上呈现出跟指数的共振，后续需重点关注月末司美格鲁肽申请减肥适应症的审批情况。
光刻机、光刻胶概念今日有所反弹，节前关注是否有二次上涨支撑指数，可作为短期机会关注。
华为概念股再度活跃，随着秋季发布会开完，高位股存在分化，捷荣技术今日再次封板，并且是缩量涨停，反映出部分资金锁仓抱团。另外，在高板股稳定之下，资金也还在寻找产业链上的低位板块机会，但是料难有较大行情。
明日关注：
1、上证指数在5日线处能否获得支撑。
2、量能节前是否能保持在7000亿。
3、关注创业板指2000点的支撑位，是市场情绪更直接的反应。
4、关注券商是否会进行护盘。
5、关注华为高板股短期可能出现的调整空间。
大盘综述
9月25日收盘，A股三大指数集体下跌，个股跌多涨少，34962只个股下跌。两市全天成交额约7179亿元，较上一交易日缩量约475亿元。
资金流方面，北上资金净流出63.05亿元、净卖出80.39亿元，其中沪股通净流出33.87亿元、净卖出42.43亿元；深股通净流出29.18亿元、净卖出37.96亿元。沪深两市主力资金共流出247.63亿元。其中，超大单净流出117.60亿元，大单净流出130.03亿元，中单净流入43.39亿元，小单净流入204.24亿元。
行业板块方面：今日医药医疗股逆势走强，化学制药、医疗服务行业、中药行业与减肥药、肝素概念及蒙脱石散概念涨幅居前。
博瑞医药、常山药业、丰原药业、百花医药及金凯生科多只医药股涨停，德展健康四天三连板。海翔药业、莱美药业和九典制药均涨超6%；N万邦医涨9.02%，诺泰生物涨5.41%；中药股中众生药业领涨6.46%，昆药集团涨5.51%，易明医药涨4.83%，蒙脱石散概念中，金城医药领涨7.07%。
多元金融、证券、房地产服务板块及券商概念、ST股和赛马概念跌幅居前。
多元金融板块，南华期货领跌6.26%，瑞达期货、ST建元和ST熊猫均跌超5%；证券板块弱势下探，华创云信跌5.85%，太平洋跌5.75%，首创证券跌5.30%；房地产服务板块中，特发服务、新大正和荣盛发展均跌超4%。
券商概念股集体调整，首创证券、太平洋跌超5%，国海证券跌超4%；近期逆势活跃的ST板块也出现调整，*ST洲际、*ST榕泰、ST通脉、ST金圆等十余股跌停；赛马概念板块，中体产业、栖霞建设均跌超3%。
行情分析
整体来看：巨丰投顾认为，中期来看，大盘现处于中期震荡后的上涨行情。短期来看，大盘快速调整进入空头市场，周线展开调整，短期控仓观望为主。
国庆长假临近，市场成交淡，没有明显增量资金入场，预计A股将反复磨底。从中期看，随着各项逆周期调节政策措施落地，国内经济步入复苏周期，A股将探明市场底并震荡上行。因此，投资者应该保持耐心和信心，逢低吸纳优质标的，避免盲目跟风和追高杀跌。
在经济复苏预期下，A股有望步入中长期牛市行情。短期，行情则主要受到汇率因素影响。投资者可逢低布局中报预增板块以及新能源车、机器人、人工智能等上半年活跃板块的超跌反弹机会，以及资源、消费等蓝筹板块的补涨机会。
华泰证券表示，上周A股波幅加剧，美元美债创新高，同时投资者节前避险情绪较强、对于国内短期利好钝化，指数周中延续调整。周五，乐观政策预期升温，人民币汇率企稳，指数大幅反弹。
前瞻看，海外联储政策路径尚不明确，国内政策有效性待验证，市场处于震荡中后期，趋势性回升或需等待内外现实与预期的平衡。结构上，重视剩余流动性回落+盈利视角切换两大线索，在潜在困境反转的品种中，筛选顺周期资产中供给弹性约束低、成长类资产中有独立周期且先行指标向好、且公募低筹码的品种，维持战略看多医药+电子。双节临近，景气+财报+筹码筛选，消费板块洼地中关注影视、免税、旅游。
中信证券研报指出，一系列政策合力起效后，后续政策仍有加码空间，国内经济拐点逐渐明确，并将得到数据不断验证；外部强美元的扰动已趋弱，人民币汇率的预期已趋稳，市场反应也已钝化；市场成交快速缩量预示着卖盘消化已近尾声，市场底部正在夯实，长假前后是重要的布局时点，建议坚持顺周期、科技、白马三阶段策略布局。
兴业证券表示，随着近期政策呵护加速落地、基本面企稳回升、微观资金供需改善等积极信号陆续出现，市场已迎来修复的曙光。站在当前这个底部区域，不管是从胜率还是赔率的角度，都已可保持乐观、静待时变。后续随着更多信号和催化的出现，四季度市场有望从量变到质变、走出底部、迎来修复。
从代表板块走势来看：
▍医药板块：
中泰证券指出，关注度明显提升市场资金对于行业的短期变化、主题催化的敏感度明显上升。当下医药的反弹有望持续，甚至演化为反转，医药的基本面与筹码结构皆具备条件。我们看好医药大β行情的到来，看好板块整体估值抬升，看好国内医药创新、消费、制造的升级，把握底部龙头的价值机会。
创新药：
上海证券在研报中指出，近期，随着第八批集采落地，第九批集采已正式展开，将进一步为创新药腾出支付空间。随着集采的不断推进，以及对医保谈判规则进一步细化，有利于创新药保持合理价格。随着新药审评的各项政策规范不断出台，有望进一步加速创新药上市。在商业化方面，更多更新的规则出台将加速创新药入院；随着加强监管，预计将会出台相应的行业操作规范，将给行业带来更好的竞争环境，让药企集中资源于研发有更好疗效的创新药。建议关注具有研发实力且有商业化空间的创新药企。
融通健康产业基金认为，前期医药板块表现低于市场预期，整个医药板块估值较低，当下市场对利空消息已变得较为钝化。目前医药行业处在一个向上的趋势里，即使短期出现一些小的波动，也较难对行业发展趋势产生特别大的影响。
减肥药：
兴华基金表示，减肥药市场需求非常旺盛，全球市场增长空间在每年百亿美元以上，市场关注度比较高的是GLP-1相关品种。今日减肥药板块近期走势强劲，短期可能存在一定的回调压力，但如果Tirzepatide、Semagludtide（减肥药名称）等核心品种在相关海外龙头企业季报披露时的销售规模超预期，对应的减肥药标的可能会持续走强。
泰信基金同样表示，真正优质、有疗效、有品牌的医药、器械和设备等领域的公司，会受益于行业的结构调整，市场需求旺盛且具有刚性，可以在调整时大胆介入，长期持有。
医药商业：
天风证券研报指出，上下游拓展第二增长曲线+中国特色估值体系，医药分销板块有望迎来估值修复。分销板块估值长期处于较低位置，我们认为主要系分销业务整体增速较慢，同时随着药品带量采购常态化，行业毛利空间受到压缩近年来龙头公司积极探索新业态，借助渠道优势发力上下游，医药工业、医药零售等更具盈利性的新业务增长亮眼有望改善行业业态，带动估值修复。
医疗器械：
兴业证券指出，近期高耗集采政策密集推进，整体政策框架越发清晰，对于竞争格局好、具有差异化与创新性的品种在分组或复活条件上有所倾斜；对于此前降幅较大的品种如骨科创伤类也给予了适当的价格提升空间。建议逐步关注优质赛道和产品矩阵良好的医疗器械公司。在政策新周期下，创新药产业链（生命科学上游、CXO）底部反转机会同样值得重点关注。
东方证券认为，长期来看，医保控费和常态化集采将会持续，企业需要选择新的品种、充分抓住临床需求，因此我们看好具有真正创新能力的企业，建议重点关注产品端的需求机会。医疗器械方面，常规诊疗不断恢复叠加政策边际放松，板块有望迎来戴维斯双击。CXO方面，行业景气度有望边际改善，具备底部区间投资价值。
▍汽车零部件：
乘联会预计9月乘用车零售同比增长3%，新能源车渗透率37.9%。9月1-17日乘用车市场零售、批发销量80.4万辆、92.7万辆，同比增长10%和15%；新能源汽车零售、批发销量31.3万辆、34.6万辆，同比涨29%和22%。乘联会预计，9月狭义乘用车零售198.0万辆，同比增长3%，新能源汽车零售75.0万辆，同比增加22%，渗透率37.9%。随着行业进入“金九银十”的传统旺季，同时地方购车补贴、车企促销活动仍在延续，乘用车市场保持较好的销量表现。
东海证券表示，智能驾驶发展全面提速，华为、新势力城市领航辅助功能持续落地，新款问界M7、小鹏G9、阿维塔11鸿蒙版订单表现亮眼，后续智界S7、问界M9等值得期待，智能驾驶有望逐步迈入收获期，关注相关车企以及线控底盘、域控制器等核心增量零部件；特斯拉Cybertruck即将进入大规模量产阶段，ModelQ定点逐步落地，可持续关注核心供应商。
国金证券认为，持续推荐低成本&创新龙头和国产替代两大方向。全球看，拥有强成本优势的龙头是宁德时代、恩捷股份、天赐材料等；拥有行业创新引领能力的是特斯拉和宁德时代。从空间和兑现度看，优先关注机器人、复合集流体这两个空间最大、重塑性最强的赛道。看好特斯拉引领板块“机器人含量”的提升，核心标的是跟特斯拉研发协同的供应商：三花智控和拓普集团等，除了核心赛道，边际上关注精密齿轮赛道的估值重塑机会。
消息方面
1、9月25日，存量首套住房贷款利率正式下调。目前多家银行已经出台实施细则，对符合调整条件的存量住房贷款进行统一批量调整， 无需借款人申请。值得注意的是，由于各地区政策不同，使房贷调降幅度也不同。中国人民银行货币政策司司长邹澜日前表示，大部分符合要求的存量首套房贷款利率将降至LPR，2022年5月以后的将降至LPR减20个基点，直接下调至政策下限。据上海证券报报道：本次调整后，利率平均降幅大约为0.8个百分点。据估算，本次调整涉及的客户可能超过4000万，涉及调整的贷款规模可能达25万亿元。（利好房地产板块）
2、诺和诺德工厂被曝污染，生产司美格鲁肽原料药的美国工厂收到了483表格，司美格鲁肽原料药和中间体或将停产整顿，产品价格面临暴涨。（利好减肥药）
3、近日，第三届中国多肽产业大会暨中国生化制药工业协会多肽分会第二届会员大会在深圳举办。有业内人士分析称，多肽产业链已经迎来了行业上行周期。（利好创新药板块）
4、全国新型工业化推进大会9月22日至23日在京召开，会议要求把高质量发展的要求贯穿新型工业化全过程，把建设制造强国同发展数字经济、产业信息化等有机结合，为中国式现代化构筑强大物质技术基础。而从市场空间角度来看，以工业互联网为载体的新型工业和经济模式成为中国经济复苏的发力点。预计到2025年，中国工业互联网市场规模达到12688.4亿元，预测增长率为13.8%。（利好工业母机、工业互联网）
5、华为秋季全场景新品发布会今日下午举行，将正式发布FreeBuds Pro 3真无线蓝牙耳机，目前产品已经开启预定。该产品将是全球首款应用星闪连接核心技术的蓝牙耳机，通过星闪通信，配合Mate 60系列手机，速率可达1.5Mbps，可提供更高的音质、更强的抗干扰能力。（利好华为星闪概念）
6、中信证券研报认为，近期SSMB方案得到广泛关注，存在EUV光源换道超车的可能性。从技术层面看，SSMB与同步辐射光源技术具有一定相似性，SSMB具备产业化验证条件。从供应链角度看，我国在同步辐射光源领域基础较好，在核心零部件自主可控的前提下，HEPS项目已完成光源出束。目前，SSMB方案已完成理论证明，项目建设有望提上日程。若SSMB方案商业化进展顺利，我国将在光刻机领域取得重大突破并推动国内先进制程领域发展。（利好HEPS概念）