风口来了，猪都飞上天。在资本市场，如果披上一身概念，那就能坐火箭。

不久前，当“柔性屏”一词刷屏网络时，躁动的资本市场瞬间被引爆。A股有一家主营顺酐酸酐衍生物的上市公司，名为濮阳惠成，一度是市场中的明星股。

虽属化工行业，但这位主儿可不简单哦，人家也能搞OLED相关产业链。年初，该公司拟通过发行股份及支付现金的方式收购新三板公司翰博高新，这家新三板公司业务中包含搞液晶显示面板关键零组件，本次收购刺激起投资者想象欲。

资本向来是敏锐的，有概念加身，一个字----买。OLED概念如此多娇，引无数股民尽折腰。一时间，濮阳惠成连续来了两个涨停。

本次收购是一桩好生意吗？是骡是马，拉出来走几步便知。

（图片来源于挖贝网）

翰博高新是安徽省合肥市一家光电显示薄膜器件的研发、生产和销售的公司，2018年前三季度营业收入为 20.62 亿元，而同期濮阳惠成的营业收入仅为5.41亿元，营收不足翰博高新的三成，可谓“蛇吞象”收购。

作为新三板挂牌企业，它始终有一个“上市梦”。其曾于2016年向安徽证监局报送了上市辅导备案材料，之后却不了了之。但它也没放弃自己的“梦想”，随着上市公司濮阳惠成抛出橄榄枝，它似乎感觉到了久违的喜悦。

然而，当财哥我详细看翰博高新的财报时，发现这个标的并不亮眼。

（图片来源于中财网）

翰博高新2016- 2018年前三季度经营活动产生的现金流量净额分别为 4.83 亿元、-3.12 亿元、0.37 亿元。经营活动现金流量净额不稳定。

观察这背后的原因，这与大客户京东方A有一定联系。2018年上半年该公司向京东方A销售产生的营业收入占标的公司总营业收入比例分为 88.84%。因此，该公司的经营活动产生现金收入主要取决于大客户的付款速度。

同时，翰博高新负债是高企的。2016年-2018年前三季度资产负债率分别为89.24%、68.11%、69.65%。

我们再看看收购的主体濮阳惠成，2018年前三季度，该公司账面资金仅为2.263亿元，银行授信额度4.46亿元，已使用0.56亿元，未使用的授信额度为3.90亿元。也就是说，濮阳惠成要想完成本次收购，还得融资，这其中难免会运用到杠杆。目前该公司资产负债率为14.27%，短期借款为0.56亿元，并购会使得公司财务状况发生较大变化，这是我们应关注的。

另外，即使融到钱了，濮阳惠成还要经历复杂的交易流程。翰博高新作为新三板上市公司，有众多社会股东，据媒体报道有百名股东尚未签署重组协议，这也给该交易带来不确定性因素。

巴老爷子说过，待潮水退去，还看谁在裸泳？即使沐浴在A股的春光中，我们也要擦亮眼睛理性看待。面对濮阳惠成收购翰博高新，也许股民们会说，丑媳妇总要见公婆，以后就看你的表现了！

今天两市呈现震荡走势，沪指午盘冲击3000点再次未果，最终小幅收涨0.42%，创业板指走势萎靡，收盘大跌1.72%。

（图片来源于尺度app）

从情绪上看，今天多空分歧较大。在尺度app猜大盘活动中，看涨的小伙伴比例为45.52%，看平的小伙伴比例为20.12%，看跌的小伙伴比例为34.36%。联系市场，近两日个股出现分化，短期涨多个股出现回调，对于短期获利较高的投资者而言获利了结的欲望增强，这一定程度上造成市场震荡加大。

在早报中，财哥已明确提出“紧惕前期强势股回调风险”观点。对于后市，短期大家可等相关个股休整后再逢低布局。

操作上，财哥今天加仓了券商股，整体仓位70%左右。前期买入的机械股依然表现强势，短期财哥选择让子弹再飞一会儿。