大越商品指标系统
1
---黑色
动力煤：
1、基本面：截止1月27日全国电厂样本区域存煤总计1188.41万吨，环比减少42.14万吨；日耗59.83万吨，环比减少1.41万吨；可用天数19.86天，环比减少0.23天。环渤海港口库存继续去化，坑口与港口价格持稳 中性
2、基差：秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货1160，05合约基差283.2，盘面贴水 偏多
3、库存：秦皇岛港口煤炭库存460万吨，环比增加2万吨；六大电数据停止更新 偏多
4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多
5、主力持仓：主力净空，多翻空 偏空
6、结论：春节期间部分民营煤矿放假停产，国有大矿维持正常生产，目前逐步复工复产中尚未完全恢复。大秦线发运水平仍处于低位，高卡现货资源依旧紧张。2月7日国能集团宁夏煤业枣泉煤矿发生事故，冬奥会期间煤矿安监趋严，近期全国气温偏低，民用电负荷处于高位，连续上涨后需警惕调控风险。ZC2205：短期观望为主
铁矿石：
1、基本面：8日港口现货成交60.1万吨，环比上涨17.4%（其中TOP2贸易商港口现货成交量为23万吨，环比上涨9.5%），本周平均每日成交55.7万吨，环比下降25.9% 中性
2、基差：日照港PB粉现货957，折合盘面1029.3，05合约基差208.3；日照港超特粉现货价格626，折合盘面829.1，05合约基差8.1，盘面贴水 偏多
3、库存：港口库存15726.3万吨，环比增加416.37万吨 偏空
4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多
5、主力持仓：主力净空，空减 偏空
6、结论：本周巴西发货量回落，澳洲发货量基本维持，到港量明显回落。春节期间钢厂提货速度放缓，且冬奥会期间部分港口封港，日均疏港量明显下降，终端季节性淡季特征依旧维持。昨日市场传言发改委约谈相关单位征求抑制矿价炒作措施，冬奥会期间河南、山东、唐山地区临时限产再次加严，短期盘面上行动能减弱。I2205：前期多单离场观望
焦煤：
1、基本面：受春节假期影响多地部分煤矿停产休假，市场供应稍有减少，然下游市场对原料煤需求较弱，叠加节后煤矿陆续恢复生产，部分煤矿厂内个别煤种有小幅累积，且受冬奥会影响多数焦钢企业有不同程度限产，对原料煤采购积极性减弱；中性
2、基差：现货市场价2715，基差245；现货升水期货；偏多
3、库存：钢厂库存1075.6万吨，港口库存391万吨，独立焦企库存1303.3万吨，总样本库存2769.9万吨，较上周减少112.9万吨；偏多
4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多
5、主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多
6、结论：焦钢企业对原料煤需求逐步减弱，焦煤供应趋于宽松。综合来看，预计短期内焦煤弱稳运行为主。焦煤2205：2400-2450区间操作。
焦炭：
1、基本面：原料煤价格趋弱运行，对焦炭支撑减弱，且近期冬奥会环保政策影响钢厂需求下滑，部分焦企库存有回升迹象，焦炭供应略显宽松；中性
2、基差：现货市场价3100，基差-33；现货贴水期货；偏空
3、库存：钢厂库存748.6万吨，港口库存195.8万吨，独立焦企库存104.1万吨，总样本库存1048.5万吨，较上周增加20.4万吨；偏多
4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多
5、主力持仓：焦炭主力净多，多减；偏多
6、结论：焦企库存压力渐显，多积极出货，钢厂限产较为严格，厂内焦炭库存多以升至较高水平，且钢厂提降意愿增加，预计焦炭市场或将稳中趋弱运行。焦炭2205：3070-3120区间操作。
螺纹：
1、基本面：供给端春节期间短流程电炉厂停产检修为主，高炉方面受环保政策影响特别是华北地区受冬奥会影响，当前产量继续低于同期，预计节后复产进度较为缓慢；需求方面地产相关政策带来年后预期好转，贸易商冬储较为积极性，总库存累积不及去年同期；偏多。
2、基差：螺纹现货折算价4974.9，基差62.9，现货升水期货；偏多。
3、库存：全国35个主要城市库存701.12万吨，环比增加35.5%，同比减少30.51%；中性。
4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多
5、主力持仓：螺纹主力持仓多增；偏多
6、结论：昨日螺纹期货价格继续维持震荡偏强走势，现货价格迎来连续上调，当前年后预期较为乐观，不过在价格连续上行之后，短线上方继续突破大涨可能性不大，下方支撑同样较强，操作上建议日内4800-4940区间内偏多操作。
热卷：
1、基本面：供应端处于偏低水平，春节期间电炉以停产检修检修为主，2月高炉复产预计较为缓慢，总体继续低于同期水平。需求方面下游制造业及汽车产销反弹好转影响，表观消费总体企稳；偏多
2、基差：热卷现货价5100，基差39，现货升水期货；偏多
3、库存：全国33个主要城市库存241.34万吨，环比增加5.93%，同比减少7.44%，中性。
4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多。
5、主力持仓：热卷主力持仓空减；偏空。
6、结论：昨日热卷期货价格维持短线高位，现货价格继续上调，当前上方钢价较为坚挺，预计维持当前短线高位区间震荡，操作上建议日内4980-5130区间内偏多操作。
玻璃：
1、基本面：玻璃生产利润平稳回升，但华北等地受冬奥会环保限产影响，产量有所下滑；春节过后，玻璃下游滞延需求将逐渐释放，预计去库预期较强；偏多
2、基差：浮法玻璃现货基准地河北沙河安全现货2128元/吨，FG2205收盘价为2324元/吨，基差为-196元，期货升水现货；偏空
3、库存：截止1月27日当周，全国浮法玻璃生产线企业总库存175.50万吨，较前一周下降1.35%；偏多
4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多
5、主力持仓：主力持仓净空，多翻空；偏空
6、结论：玻璃短期供给下滑，但节后需求预期强劲，预计维持偏强运行为主。玻璃FG2205：日内2250-2310区间偏多操作
2
---能化
天胶：
1、基本面：需求因假期因素减少 偏空
2、基差：现货13850,基差-800 偏空
3、库存：上期所库存周环比增加，同比增加 偏空
4、盘面：20日线向下，价格20日线下运行 偏空
5、主力持仓：主力净空，空增 偏空
6、结论: 空单持有
PTA：
1、基本面：油价连续上涨后处于高位，因原料端价格拉升，下游聚酯产品利润有所回落，涤丝工厂库存水平处于偏高位置 中性
2、基差：现货5760，05合约基差-62，盘面升水 偏空
3、库存：PTA工厂库存4.7天，环比增加0.5天 偏空
4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多
5、主力持仓：主力净空，空减 偏空
6、结论：PX方面，国内装置较年前变动不大，海外装置重启推迟，PX效益继续改善。PTA方面，逸盛新材料二期开车稳定，目前维持半负生产，现货市场流通性较为充裕。聚酯方面，春节期间聚酯开工偏高运行，节后工厂库存压力仍存，关注下游需求恢复情况。短期走势跟随成本端为主。TA2205：关注5600附近支撑
MEG：
1、基本面：各主流工艺路线利润处于低位，近期开工率回升明显，7日CCF口径库存为78.7万吨，环比增加11.3万吨，春节期间港口库存明显积累 偏空
2、基差：现货5420，05合约基差-69，盘面升水 偏空
3、库存：华东地区合计库存65.4万吨，环比减少0.8万吨 偏空
4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多
5、主力持仓：主力净空，空增 偏空
6、结论：成本端油价继续上行压力较大，煤价明显上冲，盘面仍偏向油制成本为主。假期部分装置如期复产，国内开工率回升明显，市场对于远月供应存在宽松预期，关注节后需求端恢复情况，中长线过剩依旧，聚酯产业链中资金以空配为主。EG2205：5250-5450区间操作
燃料油：
1、基本面：美伊谈判重启、原油价格高位震荡，成本端支撑有所走弱；新加坡燃油市场供应依旧紧张，高低硫价差高位、高硫对低硫替代作用明显，但高硫发电需求处于淡季，整体需求平稳；偏多
2、基差：新加坡380高硫燃料油折盘价3316元/吨，FU2205收盘价为3275元/吨，基差为41元，期货贴水现货；偏多
3、库存：截止1月27日当周，新加坡高低硫燃料油2378万桶，环比前一周增加12.17%；偏空
4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多
5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空
6、结论：成本端支撑走弱、燃油基本面平稳，短期燃油预计维持震荡运行为主。燃料油FU2205：日内3140-3220区间偏空操作
原油2203：
1.基本面：法国总统马克龙称普京向其保证不会让俄乌局势升级，普京发言人否认两位领导人达成了任何协议；美国称，解决各方核心担忧的协议已经近在咫尺，但必须在未来几周内达成协议，否则美方不可能重返伊核协议；中性
2.基差：2月7日，阿曼原油现货价为91.60美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为90.90美元/桶，基差32.88元/桶，现货升水期货；偏多
3.库存：美国截至2月4日当周API原油库存减少202.5万桶，预期增加67.5万桶；美国至1月28日当周EIA库存预期增加152.5万桶，实际减少104.7万桶；库欣地区库存至1月28日当周减少187万桶，前值增加减少125.2万桶；截止至2月8日，上海原油库存为628.7万桶，不变；偏多
4.盘面：20日均线偏上，价格在均线上方；偏多
5.主力持仓：截止2月1日，CFTC主力持仓多减；截至2月1日，ICE主力持仓多减；偏空；
6.结论：伊核协议方面美国已释放一些缓和态度，拜登面对高油价的压力可能会通过政治力量在一定程度上打压原油，但能否成功仍待检验，目前供需紧张仍未有明显缓解，API报告显示上周美国原油库存意外录得下降，库欣原油库存连续第五周下降支撑油价，EIA短期报告上调美国原油产量，试图对油价降温，综合来看原油短期面临一定波动，市场等待消息明朗再选择方向，短线545-555区间操作，长线观望。
甲醇2205：
1、基本面：节后首日国内甲醇市场表现较强，内地上游整体库存尚可，且冬奥会期间华北、华中以及山东部分地区上下游同步降负/停车，供应端超预期缩量，市场供需紧平衡下，多地重心上移。期货受原油带动节后首日迎来开门红行情，且带动港口纸现货价格走高，短期甲醇期现货、内地/港口或延续偏强趋势；偏多
2、基差：2月8日，江苏甲醇现货价为2905元/吨，基差-30，期货相对现货升水；中性
3、库存：截至2022年1月27日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为55.03万吨，较上周同期增2.93万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源在29.44万吨附近，较前期增0.57万吨；中性
4、盘面：20日线偏上，价格在均线上方；偏多
5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空
6、结论：近期受原油、煤炭等能源涨跌波动频繁影响，甲醇期货调整节奏相对明显，进而导致与港口市场联动紧密的内地市场调整节奏加快，短期仍显密切关注宏观、能源品种驱动影响。回归基本面看，除冬奥会对北方下游需求利空影响外，节后部分传统端多尚未完全恢复，行情呈现震荡局面，短线2850-2930区间操作，长线观望。
3
---农产品
豆油
1.基本面：12月马棕库存降库12.88%，报告库存低于预期预期，MPOB报告利多。产量下滑但出口不及预期，船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加0.2%，马棕步入减产季，疫情影响马棕劳动力恢复，但目前受全球疫情影响，需求偏弱；美豆结转库存紧张，美豆短期外部市场疲弱。加拿大菜籽减产，但国内进口受阻，目前油脂基本面依旧偏紧。偏多
2.基差：豆油现货10408，基差670，现货升水期货。偏多
3.库存：1月8日豆油商业库存82万吨，前值82万吨，环比-0万吨，同比-34.54% 。偏多
4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多
5.主力持仓：豆油主力多减。偏多
6.结论：油脂价格震荡上行，目前国内基本面偏紧，国内疫情影响，下游消费偏低。美豆库销比维持8%附近，供应偏紧，豆类底部有支撑，且近期炒作拉尼娜影响南美干旱。棕榈油方面劳动力恢复速度慢，步入减产季，12月报告超预期降库，主要进口国补库空间大，但全球疫情影响需求短期偏弱，市场对需求端担忧。目前马棕同样存有拉尼娜造成的洪水影响，制约棕榈油供应增长，同样存有供给担忧。EPA提议消减生物柴油燃料掺混量利空消息，市场多空交替。在马棕产能问题未解决，暂未改变基本面的情况下，存在支撑。印尼政策效应消化，预出现高位震荡整理。豆油Y2205：9530附近回落做多或观望
棕榈油
1.基本面：12月马棕库存降库12.88%，报告库存低于预期预期，MPOB报告利多。产量下滑但出口不及预期，船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加0.2%，马棕步入减产季，疫情影响马棕劳动力恢复，但目前受全球疫情影响，需求偏弱；美豆结转库存紧张，美豆短期外部市场疲弱。加拿大菜籽减产，但国内进口受阻，目前油脂基本面依旧偏紧。偏多
2.基差：棕榈油现货10970，基差1300，现货升水期货。偏多
3.库存：1月8日棕榈油港口库存46万吨，前值49万吨，环比-3万吨，同比-29.24%。偏多
4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多
5.主力持仓：棕榈油主力多增。偏多
6.结论：油脂价格震荡上行，目前国内基本面偏紧，国内疫情影响，下游消费偏低。美豆库销比维持8%附近，供应偏紧，豆类底部有支撑，且近期炒作拉尼娜影响南美干旱。棕榈油方面劳动力恢复速度慢，步入减产季，12月报告超预期降库，主要进口国补库空间大，但全球疫情影响需求短期偏弱，市场对需求端担忧。目前马棕同样存有拉尼娜造成的洪水影响，制约棕榈油供应增长，同样存有供给担忧。EPA提议消减生物柴油燃料掺混量利空消息，市场多空交替。在马棕产能问题未解决，暂未改变基本面的情况下，存在支撑。印尼政策效应消化，预出现高位震荡整理。棕榈油P2205：9570附近回落做多或观望
菜籽油
1.基本面：12月马棕库存降库12.88%，报告库存低于预期预期，MPOB报告利多。产量下滑但出口不及预期，船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加0.2%，马棕步入减产季，疫情影响马棕劳动力恢复，但目前受全球疫情影响，需求偏弱；美豆结转库存紧张，美豆短期外部市场疲弱。加拿大菜籽减产，但国内进口受阻，目前油脂基本面依旧偏紧。偏多
2.基差：菜籽油现货12683，基差600，现货升水期货。偏多
3.库存：1月8日菜籽油商业库存34万吨，前值35万吨，环比-1万吨，同比-10.11%。偏多
4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多
5.主力持仓：菜籽油主力多增。偏多
6.结论：油脂价格震荡上行，目前国内基本面偏紧，国内疫情影响，下游消费偏低。美豆库销比维持8%附近，供应偏紧，豆类底部有支撑，且近期炒作拉尼娜影响南美干旱。棕榈油方面劳动力恢复速度慢，步入减产季，12月报告超预期降库，主要进口国补库空间大，但全球疫情影响需求短期偏弱，市场对需求端担忧。目前马棕同样存有拉尼娜造成的洪水影响，制约棕榈油供应增长，同样存有供给担忧。EPA提议消减生物柴油燃料掺混量利空消息，市场多空交替。在马棕产能问题未解决，暂未改变基本面的情况下，存在支撑。印尼政策效应消化，预出现高位震荡整理。菜籽油OI2205：11980附近回落做多或观望
豆粕：
1.基本面：美豆创新高后回落调整，油脂回落带动和获利盘回吐，晚间的美农报预期利多和南美大豆产区天气炒作支撑盘面。国内豆粕跟随美豆高位震荡，加上国内豆粕库存处于低位和现货升水支撑价格，但进口巴西大豆即将到港和春节后需求转淡限制豆类价格上涨高度。短期豆粕受南美大豆产区天气炒作带动，现货升水支撑豆粕盘面，但中期供应预期改善，而需求进入短期淡季，价格可能冲高回落。中性
2.基差：现货3990（华东），基差295，升水期货。偏多
3.库存：豆粕库存32.91万吨，上周29.48万吨，环比增加11.64%，去年同期48.03万吨，同比减少31.48%。偏多
4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多
5.主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空
6.结论：美豆短期1600附近冲高回落；国内供需相对均衡，受美豆偏强走势带动震荡偏强，关注南美大豆生长天气和收割及出口情况。
豆粕M2205：短期3680至3740区间震荡。期权买入浅虚值看跌期权。
菜粕：
1.基本面：菜粕冲高回落，获利盘回吐技术性调整，短期菜粕价格震荡偏强。油菜籽进口到港偏少，加拿大油菜籽进口仍旧受限，短期油菜籽供应偏紧和国外新冠疫情影响颗粒粕进口，加上水产需求预期良好支撑国内菜粕价格，但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化，菜粕库存回升偏高压制现货价格高度，需求年底短期偏弱而中长期良好。偏多
2.基差：现货3400，基差10，升水期货。中性
3.库存：菜粕库存4.63万吨，上周5.5万吨，环比减少18.8%，去年同期4.3万吨，同比增加7.67%。偏空
4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多
5.主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多
6.结论：菜粕整体维持震荡偏强格局，需求预期较好支撑价格，但菜粕年底处于消费淡季限制价格上涨空间，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内油菜籽供应情况。
菜粕RM2205：短期3360至3420区间震荡，期权观望。
大豆
1.基本面：美豆创新高后回落调整，油脂回落带动和获利盘回吐，晚间的美农报预期利多和南美大豆产区天气炒作支撑盘面。国内大豆高位震荡，技术性反弹延续但动力减弱，上涨或难以持续。现货市场国产大豆供需两淡，但国内外价差过大限制盘面高度，短期维持高位震荡格局。国产大豆价格远超进口大豆价格，进口大豆替代国产大豆增多，国产大豆呈有价无市格局或者不进入压榨市场。中性
2.基差：现货6120，基差-152，贴水期货。偏空
3.库存:大豆库存287.91万吨，上周320.62万吨，环比减少10.2%，去年同期398.28万吨，同比减少27.71%。偏多
4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多
5.主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空
6.结论：美豆预计1600附近冲高回落；国内大豆期货震荡调整，整体维持高位震荡格局。
豆一A2203：短期6200至6300区间震荡，观望为主或者短线操作。
玉米：
1、基本面：新冠病毒散点频发，终端市场消费受限；国储多项政策利好收粮。
生产端：东北基层售粮未恢复；华北农户售粮尚未完全恢复；全国各主产区售粮进度仍慢于去年同期。
贸易端：购销活动逐渐恢复；华北贸易商出货积极性尚可；西南地区购销清淡；华中地区购销平缓；华南购销清淡；东北地区港口贸易商活跃度低；华南地区港口购销活跃度较低；近期迅速上量致价格下跌，市场对中长期玉米价格看涨占主流。
东北深加工企业初四有企业开始收购，多数于初七开始启动收购，收购价与春节前持平；华北深加工企业初四开始有企业开始收购；西南地区饲料企业初七开始恢复收购；华中地区企业消化库存为主；华南地区饲料企业消耗节前库存；深加工库存约维持70-80天，因今年收粮进度仍慢于同年，因此节后收购需求仍较强；偏多。
2、基差：2月8日，现货报价2650元/吨，05合约基差为-141元/吨，现货贴水期货。偏空。
3、库存：库存：2月2日，加工企业玉米库存总量 520.7万吨，较上周减少8.6%；1月28日，北方港口库存报299万吨，周环比增2.4%；广东港口玉米库存报108.9万吨，周环比减少1.62%。偏空。
4、盘面：MA20向上，05合约期货价收于MA20上方。偏多。
5、主力持仓：主力持仓净空，空多。偏空。
生猪：
1、基本面：新型变种新冠病毒仍旧散点频发，集中性消费受限；短期现期价差扩大或受豆粕涨价拉提。
养殖端：规模场恢复出栏，看空猪价；猪粮比已连续6周处于二级预警，国储或考虑小规模收储；能繁母猪存栏环比转正，结合仔猪出栏周期，约在22年4-5月度前后供给增速转正；
屠宰端：据钢联重点屠宰企业统计，屠宰量较前日增12.42%，屠企收购便利；
消费端：节后白条需求回落。偏空。
2、基差：2月8日，现货价13820元/吨，03合约基差970元/吨，现货升水期货。偏多。
3、库存：截止12月31日，生猪存栏量44922万头，季度环比增加2.65%，年同比增10.5%；能繁母猪存栏量4329万头，月环比增0.77%，年同比增4.04%。偏空。
4、盘面：MA20微偏下，03合约期价收于MA20下方。偏空。
5、主力持仓：主力持仓净空，空增。偏空。
白糖：
1、基本面：IOS:21/22年度全球糖市供应缺口为255万吨，之前预测缺口为385万吨。2021年12月底，21/22年度本期制糖全国累计产糖278.55万吨；全国累计销糖128.69万吨；销糖率46.2%（去年同期41.62%）。2021年12月中国进口食糖40万吨，同比减少51万吨，环比减少23万吨。中性。
2、基差：柳州现货5740，基差20（05合约），平水期货；中性。
3、库存：截至12月底21/22榨季工业库存149.86万吨；中性。
4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空。
5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明显；偏空。
6、结论：天气因素影响，最新国内糖产量预测可能低于1000万吨。郑糖主力合约05在5700附近支撑较强，现货价格平稳，下方空间有限，日内超跌可逢低短多。
棉花：
1、基本面：USDA2月报维持偏中性略偏多。12月份我国棉花进口14万吨，环比增幅40%，2021年累计进口215万吨，同比减少0.6%。农村部1月：产量573万吨，进口240万吨，消费820万吨，期末库存750万吨。中性。
2、基差：现货3128b全国均价22846，基差1051（05合约），升水期货；偏多。
3、库存：中国农业部20/21年度1月预计期末库存750万吨；中性。
4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。
5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，主力趋势偏多；偏多。
6：结论：节后国内现货销售压力较大，05合约22000附近套保卖压较重，基本面不支持继续冲高，追高风险较大，短线背靠22000压力位，盘中逢高短空。
4
---金属
黄金
1、基本面：通胀预期升温；美股全线走高，道指涨1.06%，标普500指数涨0.84%，纳指涨1.28%；美债收益率全线走高，3年期国债招标结果显示需求强劲，但未能刺激国债上涨，10年期收益率涨4.73个基点，报1.9632%；美元指数涨0.21%报95.6095；金价继续走高，最高1828.78美元/盎司，收于1825.6美元，收涨0.29%，早盘平盘震荡；中性
2、基差：黄金期货374.8，现货372.75，基差-2.05，现货贴水期货；偏空
3、库存：黄金期货仓单3387千克，不变；中性
4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多
5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多
6、结论：通胀数据临近，金价持续走高；COMEX黄金期货收涨0.27%，报1826.8美元/盎司；今日关注美联储、日央行、英央行官员讲话、中国金融数据或公布；美国通胀数据公布临近，通胀预期依持续支撑金价。紧缩预期下金价下行趋势依旧不变，短期有所上行。沪金2206：367-378区间操作。
白银
1、基本面：通胀预期升温；美股全线走高，道指涨1.06%，标普500指数涨0.84%，纳指涨1.28%；美债收益率全线走高，3年期国债招标结果显示需求强劲，但未能刺激国债上涨，10年期收益率涨4.73个基点，报1.9632%；美元指数涨0.21%报95.6095；银价大幅走高，从最低22.479美元持续走高至23.099，回落收于22.989美元，收涨2.25%，早盘银价小幅走高至23以上；中性
2、基差：白银期货4766，现货4728，基差-38，现货贴水期货；偏空
3、库存：白银期货仓单2316416千克，环比减少5951千克；偏多
4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空
5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空
6、结论：有色金属略有走强，银价继续走高；COMEX白银期货收涨0.52%，报23.195美元/盎司；金价反弹，供应紧张，有色金属小幅回升，银价继续走高。紧缩压力依旧，短期略有支撑，震荡为主。沪银2206：4650-4950区间操作。
镍：
1、基本面：从中长线来看，新能源车高速发展仍给下游需求带来提升，但从原生镍供需来看，2022年预计过剩7万吨左右。短线来看，低库存以及供应偏紧仍会短线支撑价格。同时过去几年统计，除2020年疫情影响外，年后三周基本上涨为主，年后显性库存仍还会以下降为主，价格偏强运行。偏多
2、基差：现货176100，基差3820，偏多
3、库存：LME库存85890，-1122，上交所仓单3103，+587，偏多
4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多
5、主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多
6、结论：沪镍2203：多单谨慎暂持或慢慢减仓，反弹可日内少量试空。
铜:
1、基本面：供应开始缓和，废铜政策有所放开，货币开始收紧，1月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月回落0.2个百分点，高于临界点，制造业扩张步伐有所放慢；偏空。
2、基差：现货70745，基差155，升水期货；中性。
3、库存：2月8日铜库存减少100吨至79925吨，上期所铜库存较上周增加1951吨至40359吨；偏多。
4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。
5、主力持仓：主力净持仓多，多减；偏多。
6、结论：在全球宽松收紧预期和南供应增加背景下，假期消息清淡，沪铜2203：沪铜止盈出局观望，持有卖方cu2203c73000期权。
铝:
1、基本面：双控下铝产量受限，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，碳中和有望控制产能扩张；中性。
2、基差：现货22490，基差-195，贴水期货，偏空。
3、库存：上期所铝库存较上周增1699吨至266906吨；中性。
4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。
5、主力持仓：主力净持仓多，多增；偏多。
6、结论：在国外疫情快速发展和全球宽松背景下，碳中和催发铝行业变革，长期利多铝价，短期铝价波动比较大，沪铝2203：23000附近试空，止损23500，目标22000。
沪锌:
1、基本面：外媒1月19日消息：世界金属统计局(WBMS )公布的最新报告数据显示 ，2021年1-11月全球锌市供应短缺10.59万吨，2020年全年供应过剩61.3万吨。偏多
2、基差：现货25345，基差-160；偏空。
3、库存：2月8日LME锌库存较上日减少450吨至153875吨，2月8日上期所锌库存仓单较上日增加1459至58077吨；中性。
4、盘面：近期沪锌震荡上涨走势，收20日均线之上,20日均线向上；偏多。
5、主力持仓：主力净多头，多减；偏多。
6、结论：供应转为短缺；沪锌ZN2203：多单持有，止损24800。
5
---金融期货
期指
1、基本面：隔夜欧美股市反弹，昨日两市午后反弹，金融基建板块领涨，消费科技新能源跌幅居前，市场分化；中性
2、资金：融资余额16237亿元，增加35亿元，沪深股净卖出8.17亿元；中性
3、基差：IH2202升水0.5点，IF2202贴水1.57点， IC2202升水0.21点；中性
4、盘面：IH>IF> IC（主力合约）， IC、IH、IF在20日均线下方；偏空
5、主力持仓：IH主力空增，IF 主力空增， IC主力多增；中性
6、结论：美股企稳反弹，A股低位反弹，金融基建等低估板块走强，市场分化，指数波动增加。IF2202：逢低做多，止损4550；IH2202：逢低做多，止损3060；IC2202：观望为主。
责任编辑：唐正璐