21世纪经济报道 王琦 广州报道

近日，露华浓对外发布2022年财年及第四季度财报，并同时对外透露了资产重组计划。据财报显示，在去年得到新债权人5.75 亿美元（约合人民币39.61亿元）的融资支持下，露华浓目前已重新开始进行财务重组，重组计划已提交破产法院，将于4月3日举行听证会。

听证会通过后，露华浓将脱离破产保护，成为一家私人控股公司。这也意味着深陷两年多破产重组窘境的露华浓，或许将迎来转机。不过，也有声音指出，露华浓在近几年处理债务问题上一直是“拆东墙补西墙”的做法，此次得到新债权人融资支持不过是在为最后清算拖延时间。

露华浓在品牌运营和产品策略上的滞后、巨大的财务压力以及陷入护发产品致癌风波面临消费者索赔，并没有给这家百年老牌化妆品公司足够的底气以应对当下化妆品市场的挑战。

2022年净亏损6.74亿美元

二次陷入破产风波的露华浓，虽然在2020年幸免于破产命运，但露华浓在近几年业绩表现和品牌动作始终表现不佳。

据露华浓近日发布的2022财年及第四季度的业绩报告，露华浓2022财年净销售额为19.80亿美元（约合人民币136.42亿元），同比下滑4.7%；营业利润为7990万美元（约合人民币5.51亿元），同比下滑22.6%；全年净亏损6.74亿美元（约合人民币46.33亿元），亏损幅度同比扩大225.7%，其中第四季度净亏损1.79亿美元（约合人民币12.30亿元）。

露华浓早期产品线多集中在彩妆、美甲和美发，早在1996年，露华浓就野心勃勃闯入中国市场，成为国内市场最早的外资彩妆品牌之一，并迅速在线下专柜市场铺开了声量。

在入驻中国的第二年，露华浓就凭借大单品在平价彩妆市场出尽风头，整体营业额近2亿元。但到了2012年，露华浓在中国市场的销售额仅占公司整体营收2%，除了中国，欧洲、中东等全球市场中，露华浓都处于负增长。

2013年最后一天，露华浓宣布退出中国市场。2016年，露华浓重返中国市场，并收购了在中国市场表现亮眼的高端护肤品牌伊丽莎白·雅顿，并在天猫开设海外旗舰店与个人护理旗舰店，被外界视为是看到了中国市场的潜力。露华浓全球品牌总裁曾在2020年对外表示，中国有望成为继美国之后的第二大市场。

然而，露华浓此后在品牌运营和产品策略上的滞后，并没有给这家百年老牌化妆品公司足够的底气以应对窘境。财报数据显示，2017至2021年，露华浓公司的净亏损分别为1.83亿美元、2.94亿美元、1.58亿美元、6.19亿美元、2.07亿美元。

资料显示，露华浓目前旗下化妆品运营业务包括公司化妆品牌露华浓、早前收购的高端护肤品牌伊丽莎白·雅顿，以及香水和其他板块。

据最新财报披露，2022财年，露华浓单品牌营业利润8900万美元（约合人民币6.13亿元），伊丽莎白·雅顿营业利润6170万美元（约合人民币4.25亿元），香水部门营业盈利5920万美元（约合人民币4.08亿元），2022财年下滑约13.7%。由此，香水板块成为营收下滑幅度最大的类目。

濒临破产清算，产品陷入致癌风波

2020年11月，露华浓就被爆出提出破产申请的消息，甚至一度登上微博热搜。戏剧性的是，此后引发了一波囤货热潮，露华浓官旗店的产品被消费者大量抢购，双11节点期间露华浓明星单品黑管口红、粉底液月销量均过万。或许是运气的加持，露华浓最终因为解决了债务危机，暂时免于破产的命运。

不过在外界看来，露华浓破产似乎只是时间问题。2022年6月，被沉重债务压地喘不过气的露华浓根据美国破产法第11章，正式向美国纽约南区破产法院申请破产保护，启动破产保护程序。

品牌运营上，露华浓似乎都一直都陷入“自我感动”——品牌定位不清、中国市场水土不服，加上渠道布局和运营推广后劲不足、品牌老化、产品线更新停滞等问题，2023年2月，二次进入中国市场7年后，露华浓天猫官方旗舰店发布声明宣布于3月15日终止经营，而其品牌微信商城也在此前停止运营。至此，在中国市场的运营渠道仅剩天猫海外旗舰店。

据露华浓2022财年一季度财报数据，截至2022年3月底，露华浓的长期债务为33.1亿美元（约合人民币222.7亿元），加上短期借款等，累计负债300亿元。同年10月，露华浓被强制退市。

不过，资本市场似乎还对这家百年老品牌怀有情分。在正式提交破产申请8个月后，今年2月，露华浓与一些债权人签订了一份经修订和重申的重组支持协议，并向破产法院提交了该计划。

根据该协议和计划条款，计划一旦完成，将减少露华浓的总债务负担约27亿美元，并使公司以约14亿美元的新资金债务和股权投资资本化，露华浓预计将以一家私人控股公司的身份脱离破产保护。

对此，有业内人士指出，露华浓这一波重组融资计划可能与资本运作有关。以往露华浓每次宣布破产之后，都有一波散客投资者跟投，在2022年6月露华浓正式提交破产申请之后，当天的股票交易额是过去30天平均交易量的7倍，连涨三天后，股价比之前上涨了317%。

但品牌和产品上的弊端，使得露华浓在消费者端产生了信任危机，此前，露华浓品牌部分护发产品陷入致癌风波，消费者称使用露华浓的头发蓬松剂后患上了癌症，向公司索赔。

去年10月，在正式向这家公司提出此类索赔的截止日期前一周前，美国国立卫生研究院（NIH）发布了一份报告称，在研究追踪了近33500名女性长达11年的数据，发现经常使用头发拉直产品的女性，其中约60%是黑人女性患子宫癌的可能性是不使用这些产品的女性的两倍多。

此后，露华浓的破产法官将提出投诉的截止日期延长至2023年4月11日，以允许患癌症的消费者向露华浓公司提出索赔。

据悉，为应对索赔和产品的负面消息，在露华浓最新向破产法院提交的重组支持计划中，也包括了在全球解决露华浓公司某些贷款人的诉讼索赔。或许，按照该计划，濒临破产清算的露华浓将迎来转机。