你能看到的，都是别人想让你看到的。

市面上有万只基金，买基基本属于万里挑一，如果没有市值风云APP的吾股系统帮你判断，有多少人买基金是纯靠别人宣传（忽悠）？

火爆的基金都是由基金公司通过各种渠道触达投资者，那些从来不“带货”的好基金有没有可能被埋没？

由此萌生出一个想法，那些常年被冷落的迷你基真的都是“坏孩子”吗？

一、迷你基金被市场持续冷落，有值得抢救的吗？

截至6月30日，成立满一年以上的股票型及混合型开放式基金总计有4987只(A/C份额合并统计)，总规模为4.09万亿。其中，规模不及5000万的基金有689只，占比13.8%，合计规模为188亿，占总规模的0.45%。

年内689只基金平均收益率为亏损5.7%，而成立一年以上的主动权益类基金的收益率为-3.5%，跑输后者1.2个百分点。

但这并不代表迷你基里没有成绩好的，年内仍有217只迷你基金收益率收正，占比超3成。其中净值增长超10%的基金有31只，规模仅有116万惠升领先优选混合A（015110.OF）表现最优，净值收涨27%。

规模分别为1840万及3190万的鹏华弘益混合A（001336.OF）和东方周期优选灵活配置混合A（004244.OF）成绩列位第二、第三名，净值均上涨超20%。

拉长时间看，鹏华弘益混合A的表现也还不错，2022年亏3.78%，2023年微赚0.52%。

2021年下半年开始市场进入熊市，如果看2021年以来的成绩，仍有4只基金涨超20%，其中包括红塔红土盛世普益混合发起式（000743.OF），目前该只基金规模4200万，年内也涨近4%。

当然，迷你基也存在一些固有问题，挣扎在清盘线边缘，基金经理的操作难以保证不变形，2021年以来，这些迷你基净值跌超60%的也大有人在，例如方正富邦创新动力混合A（730001.OF）跌超70%。

那表现尚可的红塔红土盛世普益混合发起式到底怎么操作的？

二、红塔红土基金吴秋松抱着国债保命

红塔红土盛世普益混合发起式管理人吴秋松2021年3月开始上任基金经理，是市场新人，目前现任规模仅为7.74亿，在管期间最好成绩为22.4%。

目前他管理五只基金，规模最大的是红塔红土瑞鑫纯债债券A，合并规模为5.1亿。在管基金中，上述的红塔红土盛世普益混合发起式这只迷你基成绩最好，任期回报率为22.4%。

但他的好成绩全部来自于2021年早期，当时刚上位的他权益类仓位接近6成，配置的行业也是比较稳健的银行和非银金融板块为主。随后2022年市场熊市，他直接大幅砍掉权益类仓位，到2024年一季度，已不足1成。

2022年以来他基金的40%仓位都是抱着国债过日子，2022年年中最悲观的时候，他干脆把基金25%的仓位都存进了银行，由此也躲过了市场的下跌。

似乎买国债存银行，不太符合一个基金经理的人设，但在持续下跌的市场中对于一个新人来讲，这也不失为一种方法。当然风云君不是鼓励这种做法，也不推荐这种迷你基，但有一种思路是可取的，没有十足的把握，还不如不做。

三、在生死线徘徊的人都很谨慎

2021年以来成绩跑的较好的迷你基大部分都配了高比例的债，毕竟一不留神就可以被清仓，没人敢在生死线边缘嘚瑟。

而目前合并规模为4000万的招商盛合灵活混合A（004142.OF）表现还说的过去，2021-23年都跑赢了沪深300指数，年内亏3.85%，属于平均水平。

这只基金的策略就是均衡，权益类仓位只给一半，对行业配比也雨露均沾。2024年一季度末同样持有2成仓位以上的国债。

动态回撤做的也很漂亮，2020年以后很少突破20%的情况。

如果目的很明确，就是活下去，不赔少赚就是赢的话是不是投资思路就简化了？那在熊市里你赞成这种打法吗？

整体来看，投资迷你基还是要慎重，几百万的规模即使业绩好也要绕道走，另外也存在一些基金经理需要快速出业绩而ALL in 一个赛道的情况。而那些靠国债存银行续命的基金经理，在熊市里还能勉强，市场转暖后考验真本事的时候就要到了。