金吾财讯 | 交银国际发研报指，信达生物(01801)PD-1/IL-2双抗展现出下一代IO疗法潜质：IBI363（PD-1/IL-2α-bias双抗）治疗实体瘤的I期初步数据显示：在所有实体瘤患者（N=300）和IO经治患者（N=204）中的ORR分别达到17.3%/17.6%，疗效剂量相关性明显，其中3mg/kg Q3W剂量组中（N=15）的ORR达到46.7%。后续公司将在关键适应症上进一步积累3mg/kg数据，并在确定RP2D后启动全球PoC 临床。

该行续指，两款CLDN18.2 分子胰腺癌初步数据优异：本次ASCO大会上，公司公布了两款CLDN18.2 候选药物的初步数据，其中全球首创CLDN18.2/CD3双抗IBI389 和 CLDN18.2 ADC IBI343 在≥2L CLDN18.2 阳性胰腺癌中分别取得40%/30%的 ORR，IBI343 近期还在该适应症获得了FDA快速通道认证。

该行重申公司买入评级，维持48.0港元的目标价，未来12个月内肿瘤管线重点催化剂包括：1）新产品/新适应症获批，包括ROS1、KRAS G12C 和信迪利+呋喹替尼 2L EMC 适应症；2）PoC 数据更新：IBI363 3mg/kg 剂量、以及 CLDN18.2 管线在胰腺癌上的更多数据。此外，玛仕度肽6mg减重数据（III期 GLORY-1试验）将于当地时间6月23日在ADA大会上公布。