2022年5月18日江苏国信（002608）发布公告称：上海申银万国证券有限公司查浩 蔡思、深圳纽富斯投资管理有限公司徐继强、银叶投资刘哲旭、兴银理财姜小雨、华夏基金华生、万家基金丁静静、中再资产倪旭君、浦银理财张兴安、平安资管陈俊毅、景林资产李佳 王嵩、恒安标准人寿肖美玉、博道基金傅之浩、国寿安保基金管理有限公司王达于2022年5月17日调研我司。

本次调研主要内容：

问：煤炭采购价格从年初到现在表现如何?原本预期四五月份是用电淡季煤炭价格会有明显下跌,但目前看来不及预期,公司怎么看?

答：今年以来国家发改委加强煤炭市场价格调控监管，陆续下发《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》《关于明确煤炭领域经营者哄抬价格行为的公告》等文件，通过对市场价格的指导、监测、督查，引导煤炭价格回归合理区间。目前发改委指导价：秦皇岛港下水煤（5500千卡）中长期交易价格合理区间为每吨570~770元（含税），现货限价1155（5500千卡）。影响煤炭价格的因素很多，包括供需关系、国内外形势、国家政策等，虽然目前煤炭现货价格比去年同期高，但相信在国家大力调控下，未来不久煤价会回归到发改委限定区间。

问：公司煤炭供应商主要是哪些,兑现情况如何?同行反馈4月下旬比一季度比例提升,公司今年一季度到二季度中长期长协煤比例有无变化?

答：主要供应商为国能、中煤、伊泰、晋能等。4月比一季度长协煤兑现率有明显提升。

问：公司1-4月能否实现盈利?

答：公司一季度利润总额6亿多，摆脱了去年的亏损状况。一季度看，山西电厂盈利情况好于江苏省内电厂。

问：公司一季度山西电厂普遍盈利情况比江苏省内电厂好,是什么原因?

答：山西省内电厂煤价情况好于江苏省，也反映出煤价已有区域性改善，所以下半年煤价回归合理区间的可能性很大。

问：公司今年长协煤情况怎么样?占比多少?

答：国家要求长协煤全覆盖，但实际执行情况有所偏差，而且电企和煤企对长协煤的理解不同。公司目前已和部分煤企签订长协协议，有一些仍在洽谈。

问：目前电价成交情况如何?

答：您好，公司年度长协电价0.467元，月度平台竞价、挂牌价在0.466-0.469元之间，较基准价上浮近20%。

问：电价上浮20%是否包括山西电厂?

答：山西省内电厂送往江苏和在当地销售的电量均较当地基准价上浮20%。

问：公司是否有采购进口煤?

答：去年进口煤采购量超过300万吨，但今年由于进口煤价格倒挂，比国内煤价高，所以目前尚未采购进口煤。后续将根据进口煤价格走势择机而行。

问：七八月份迎峰度夏加上疫情好转后的复工复产,煤炭需求更加旺盛,煤炭价格是否会进一步上涨?公司如何应对?

答：从近几年情况看，7-8月份迎峰度夏时煤炭没有特别紧张，而疫情好转后，预计6月全面复工复产，可能出现阶段性紧张。但是国家发改委严格调控煤炭价格、督查长协煤炭合同签订履约情况，煤炭价格不太可能出现去年暴涨的情形。公司也会密切关注煤炭产、运、销、库存以及电力生产等情况，强化市场分析工作，落实公司“一张网”部署要求，充分发挥煤炭集采优势，通过在靖江秦港和北方港码头储备煤炭，灵活调节煤炭供销，控制煤炭成本。

江苏国信主营业务：公司能源板块主要从事电力、热力生产、相关电力服务、煤炭销售业务及售电业务,并以参股方式投资开发及建设运营新能源项目。公司金融板块以江苏信托为主,业务分为固有业务和信托业务。

江苏国信2022一季报显示，公司主营收入76.81亿元，同比上升22.58%；归母净利润3.6亿元，同比下降26.4%；扣非净利润3.49亿元，同比下降25.2%；负债率53.15%，投资收益4.24亿元，财务费用2.74亿元，毛利率6.12%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为7.65。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1603.9万，融资余额减少；融券净流入0.0万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，江苏国信（002608）好公司评级为0星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为1星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)