来源|酒类零售与连锁

服装业去库存大逃杀愈演愈烈，以棉制童装为主要业务的衣拉拉，勇敢出列，准备冲击上交所主板上市。

衣拉拉业绩表现亮眼，盈利能力在行业内居前，还因此得到了茅台的投资。但是，公司销量下滑、库存高企的问题始终未能得到解决，相对优势很难保持下去。

近日衣拉拉已拿到证监会的首发反馈意见，IPO向前推进。茅台为其第二大股东。

贵州茅台的吸金能力无与伦比，长期毛利率超90%、净利率达50%，今年前三季度，尽管业绩增速有所下滑，仍然收获了746.42亿元营业收入和372.66亿元的净利润。其控股股东茅台集团，同样实力惊人。

白酒源源不断地贡献利润，茅台以此为基础，拓展了大量投资业务，参股公司不计其数，其中就包含童装企业衣拉拉集团股份有限公司（简称“衣拉拉”）。

2020年9月，茅台建信等机构以5.50元/股的价格参与衣拉拉增资，斥资4950万元，持股2.5%，为公司仅次于实际控制人的第二大股东。

公开信息显示，茅台建信为茅台集团和建信信托合资成立的投资平台，茅台集团持有其大部分股权，2015年1月成立，注册资本9亿元。

11月9日，衣拉拉披露IPO招股书，拟登陆上交所主板。一旦成功上市，茅台集团便又可以通过投资业务实现财富倍增。

资料显示，2020年9月，茅台建信等机构以5.50元/股的价格参与衣拉拉增资，斥资4950万元，持股2.5%，为公司仅次于实际控制人的第二大股东。

此外，公开信息显示，茅台建信为茅台集团和建信信托合资成立的投资平台，茅台集团持有其大部分股权，2015年1月成立，注册资本9亿元。据悉，茅台总市值达2.23万亿。

据财务数据显示，2018-2020年衣拉拉实现的营业收入分别为75573.8万元、74915.19万元、67383.45万元，其中各报告期的主营业务收入分别为75755.44万元、74896.97万元、67324.71万元。

衣拉拉的主营业务收入来自婴童MINI服、儿童家居服、内衣内裤、外出服、其他儿童服饰。从收入结构看，衣拉拉婴童MINI服、儿童家居服的销售占比较高，其中婴童MINI服占比约50%。

作为公司主打产品之一，衣拉拉婴童MINI服报告期内收入明显缩水。数据显示，衣拉拉婴童MINI服2018-2020年实现的销售收入分别为39256.4万元、35637.45万元、33559.43万元，占各期主营业务收入的比例为51.82%、47.58%、49.85%。

2018-2020年，衣拉拉在电商渠道的销售收入分别为10326.15万元、7746.05万元、7182.55万元，占各期主营业务收入比例分别为13.63%、10.34%和10.67%。

茅台为何看中了衣拉拉？首先与童装板块近些年的异军突起有关。

公开数据显示，近年来童装板块的整体增速，明显高于女装和男装，也远高于服装行业整体。最典型的森马服饰，前几年休闲服业绩不振，靠着童装业务实现弯道超车。

中国四大童装产业集群，广东佛山、浙江织里、福建风里、山东即墨，衣拉拉便是依托山东的产业资源迅速做大。

于永梅、范卫红夫妇2005年创立安卡米品牌进入童装行业，2017年创立衣拉拉公司后，陆续将旗下各品牌打包，组成如今的拟上市公司。

衣拉拉是一家以棉质服装为主打的童装企业，旗下拥有“衣拉拉”、“瑁恩·瑁爱”、“安卡米”及“Hello. Dr”四大品牌，以不同定位及风格，匹配0-18岁婴幼儿童及青少年群体的服装需求。同时，公司从2021年开始，针对区域线下母婴用品连锁店渠道推出“暖暖的糖”棉质童装品牌。