金吾财讯 | 高盛1月10日发布的《全球经济综述》，对全球多个经济体的经济形势进行了深入分析，并更新了对各经济体的展望与预测。

尽管近期市场释放鹰派信号，但高盛仍预计2025年多个经济体将降息。美国方面，12月非农就业人数增加25.6万，失业率降至4.1%，薪资增长数据也有相应表现。基于此，高盛预计美联储今年6月和12月将分别降息25个基点，2026年6月再降息一次，终端利率维持在3.5%-3.75%。同时，美国其他就业数据表现不一，如11月职位空缺增加25.9万，当周初请失业金人数有所变动。

欧洲地区，欧元区12月核心HICP通胀率同比降至2.71%，整体HICP同比升至2.44%，均符合市场预期。高盛估算12月经季节性调整的核心通胀环比增长0.33%，高于欧洲央行预期。高盛更新通胀路径预测，预计核心通胀到2025年底可持续达标，但整体通胀在2025年全年略高于目标水平。

亚太地区，潜在美国关税成为主要外部不确定性因素。中国方面，央行承诺更积极的政策宽松，12月制造业PMI下降，非制造业和服务业PMI上升，CPI通胀微降至0.1%，PPI通胀略有上升，一线城市房地产销售同比增长。高盛预计2025年中国将有40个基点的政策利率下调和100个基点的存款准备金率下调。日本名义工资增长，日本央行强调为经济转型争取“政策空间”，高盛预计1月24日会议上日本央行将加息25个基点至0.50%。韩国则陷入政治动荡，看守政府发布了2025年经济政策方向。此外，新兴市场制造业PMI整体下降，服务业PMI有所上升。

在GDP增长预测方面，高盛给出了对多个经济体2024-2026年的GDP增长预测。例如，预计美国2025年GDP增长2.5%，中国2025年增长4.5%等，不同经济体的增长预期反映出全球经济发展的不均衡性。